Keterangan: = Profitabilitas Return on Equity ROE
= Kebijakan Dividen Dividend Payout Ratio DPR = Nilai Perusahaan Price to Book Value PBV
= Return Saham = error
= error b = koefisien jalur
= hubungan kausalitas atau regresi antar variabel secara langsung
= hubungan kausalitas atau regresi antar variabel secara tidak
langsung
c. Menerjemahkan diagram jalur ke persamaan struktural
Setelah mengembangkan model teoritis dan dituangkan dalam diagram jalur, maka penelitian siap untuk menerjemahkan model tersebut ke
dalam persamaan struktural. Langkah menerjemahkan model yaitu menjadikan setiap konstruk endogen merupakan dependen variabel di
dalam persamaan yang terpisah Imam Ghozali, 2008: 22.
d. Menerjemahkan hipotesis
Cara menerjemahkan hipotesis dengan melihat critical ratio CR dan nilai probabilitas dengan taraf signifikansi t-tabel sebesar 1,995 dan
0,05. Hipotesis diterima jika nilai CR 1,995 dan nilai probabilitasnya taraf signifikansi 0,05. Sebaliknya, hipotesis ditolak apabila nilai CR
1,995 dan nilai probabilitasnya taraf signifikansi 0,05.
e. Menilai besarnya koefisien jalur
Untuk mengetahui besarnya nilai koefisien korelasi jalur dapat dilihat dari nilai estimate dan diuji dengan menggunakan nilai probabilitas.
Jika nilai probabilitas kurang dari 0,05 maka tidak signifikan. Sebaliknya, jika nilai probabilitas lebih dari 0,05 maka signifikan.
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Hasil Penelitian
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Profitabilitas Return On Equity ROE, Kebijakan Dividen Dividend Payout Ratio DPR
terhadap Return Saham dengan Nilai Perusahaan sebagai variabel intervening pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2010-
2014.
1. Statistik Deskriptif
Pada bagian ini akan didefinisikan data dari masing-masing variabel yang diperoleh.
Tabel 2. Hasil Uji Statistik Deskriptif Profitabilitas Return On
Equity ROE, Kebijakan Dividen Dividend Payout Ratio DPR, Nilai Perusahaan
Price to Book Value PBV dan Return Saham
ROE DPR
PBV Return_Saham
N 140
140 140
140 Mean
0.2064 0.4220
3.0449 0.3065
Median 0.1900
0.3300 2.6550
0.2200 Std. Deviation
0.08318 0.41791
1.98258 0.67109
Minimum 0.04
0.01 0.41
-0.98 Maximum
0.50 3.37
9.20 4.41
Sumber: Data Sekunder yang diolah, 2016
a. Return Saham
Berdasarkan tabel 2 diketahui return saham berkisar antara -0,98 – 4,41 dengan nilai mean rata-rata sebesar 0,31 dan standar
deviasi 0,67. Nilai mean sebesar 0,31 yang berarti rata-rata perusahaan manufaktur memiliki tingkat
keuntungan saham
59
