152 tahun pengamatan, yaitu Januari 2004 sampai dengan Desember 2006,
yang dapat dilihat pada tabel 4.1 sebagai berikut:
Tabel 4.1 Daftar Reksa Dana yang Terdaftar Selama Tiga Tahun
Januari 2004 sampai dengan Desember 2006
No Nama Reksa Dana
1 ABN Amro Ind. Dana Saham
2 Arjuna 3 Bahana
Dana Prima
4 BIG Nusantara
5 BIMA 6 BNI
Dana Berkembang
7 Danareksa Mawar
8 Dana Megah Kapital Trim Capital
9 Master Dinamis Billis Super Dinamika
10 Nikko Saham
Nusantara 11 Panin
Dana Maksima
12 Phinisi Dana Saham 13 Rencana
Cerdas 14 Schroder Dana Prestasi Plus
15 Si Dana Saham Sumber: Data olahan
Adapun dari reksa dana saham tersebut akan dilihat nilai aktiva bersih NAB mingguan masing-masing reksa dana selama periode
penelitian yaitu tiga tahun. Data lainnya yang digunakan dalam penelitian ini adalah: Indeks Harga Saham Gabungan IHSG, tingkat suku bunga
bebas risiko Bank Indonesia, inflasi dan nilai tukar rupiah. Tingkat suku bunga bebas risiko Bank Indonesia, inflasi dan nilai tukar rupiah perbulan
diperoleh dari Statistik Ekonomi Keuangan Bank Indonesia, periode 2004 sampai dengan 2006. sedangkan IHSG diperoleh dari Bursa Efek Jakarta.
2. Return dan Standar Deviasi Reksa Dana
Dalam perhitungan return dan standar deviasi reksa dana, penulis menggunakan program microsoft excel untuk memudahkan perhitungan-
153 perhitungan return dan standar deviasi masing-masing reksa dana saham
perbulan. Dalam penelitian ini akan diperoleh nilai return dan standar deviasi yang diperoleh untuk masing-masing reksa dana saham dengan
menggunakan metode differential Return with risk is measured by Standar Deviation.
Return diperoleh dari perhitungan Nilai Aktiva Bersih Per Unit NABUnit mingguan yaitu dengan cara NABUnit pada minggu ke-t
dikurangi NABUnit pada minggu sebelum t dan dibagi dengan NABUnit pada minggu sebelum t, kemudian dicari rata-rata return-nya. Sedangkan
standar deviasi diperoleh dengan menggunakan formula yang telah disebutkan dalam metode analisis pada bab tiga untuk mempermudah
penulis menggunakan program microsoft excel. Setelah diperoleh standar deviasi untuk masing-masing reksa dana saham perbulan, maka dipilih
standar deviasi tertinggi untuk dijadikan sebagai sampel penelitian selanjutnya. Tabel 4.2 akan memperlihatkan nilai return dan standar
deviasi untuk masing-masing reksa dana yang kinerja reksa dana tersebut terpilih untuk penelitian.
154
Tabel 4.2 Hasil Return dan Standar Deviasi
No Periode
Nama Reksa Dana Return
SD 1 2004-01
Rencana Cerdas
0,0418 0,0452 2
2004-02 Dana Megah Kapital Trim Capital
0,0099 0,0345
3 2004-03
BNI Dana Berkembang -0,0172
0,0457 4
2004-04 Phinisi Dana Saham
0,0333 0,0316
5 2004-05 BIMA
-0,1311 0,2624 6 2004-06
Rencana Cerdas -0,0085 0,0389
7 2004-07 BNI Dana Berkembang
0,0242 0,0393 8 2004-08
BIMA -0,0174 0,0275
9 2004-09 Phinisi Dana Saham
0,0196 0,0278 10 2004-10
BNI Dana Berkembang 0,0145 0,0241
11 2004-11 Nikko Saham
Nusantara 0,0170 0,0356
12 2004-12 Nikko Saham
Nusantara 0,0159 0,0427
13 2005-01 Dana Megah Kapital Trim Capital
0,0143 0,0431 14 2005-02 BIG
Nusantara -0,0009 0,0280
15 2005-03 BIG Nusantara
-0,0183 0,0377 16 2005-04 BIG
Nusantara 0,0270 0,0356
17 2005-05 BIG Nusantara
-0,0213 0,0248 18 2005-06 BIG
Nusantara -0,0086 0,0352
19 2005-07 Panin Dana
Maksima 0,0160 0,0326
20 2005-08 Panin Dana
Maksima -0,0063 0,0314
21 2005-09 Arjuna 0,0543 0,0789
22 2005-10 BIG Nusantara
0,0011 0,0955 23
2005-11 Dana Megah Kapital Trim Capital
0,0360 0,0326
24 2005-12
Dana Megah Kapital Trim Capital 0,0145
0,0309 25 2006-01 Danareksa
Mawar 0,0273 0,0545
26 2006-02 BIMA -0,0427 0,0854
27 2006-03
Dana Megah Kapital Trim Capital 0,0200
0,0336 28
2006-04 Bahana Dana Prima
0,0353 0,0403
29 2006-05
BNI Dana Berkembang -0,0218
0,0763 30 2006-06 Master
Dinamis Billis
Super Dinamika 0,0421
0,3603 31 2006-07 BIMA
0,1630 0,3518 32
2006-08 Dana Megah Kapital Trim Capital
0,0168 0,0341
33 2006-09 BIMA -0,2520 0,4987
34 2006-10 Nikko Saham
Nusantara 0,0187 0,0154
35 2006-11
Master Dinamis Billis Super Dinamika 0,0178
0,0124 36 2006-12 Panin
Dana Maksima
0,0169 0,0270 Sumber: Data Olahan
3. Differential Return With Risk is Measured by Standar Deviation
