117
a. Risiko Penurunan Nilai Saham
Reksa Dana yang memiliki portofolio saham akan memiliki karakteristik risiko sejalan dengan kepemilikannya, khususnya risiko
penurunan nilai modal capital loss. Namun sejalan dengan itu Reksa
Dana juga memiliki peluang memperoleh hasil yang tinggi akibat peningkatan nilai
capital again. Secara umum harga saham akan cenderung menurun bila:
1. Kinerja tingkat keuntungan perusahaan yang menerbitkan saham diperkirakan akan menurun dapat disebabkan oleh kondisi internal
maupun eksternal.
2. Daya saing terhadap alternative investasi lain misalnya investasi di pasar uang menurun, khususnya bila suku bunga simpanan
meningkat.
3. Aktivitas serta likuiditas perdagangan saham di bursa menurun disebabkan karena berkurangnya permintaan, penawaran maupun
karena berkurangnya likuiditas secara umum misalnya akibat
kebijakan uang ketat.
4. Daya tarik investasi saham terhadap dominant player, disebabkan oleh perubahan ketentuan dan peraturan pemerintah maupun
karena penurunan nilai tukar terhadap mata uang yang dipakai oleh
dominant player dalam membukukan nilai investasinya. b. Risiko Penurunan Nilai Efek Hutang
118 Bila portofolio Reksa Dana dibatasi, sebagian besar hanya dapat
berisi obligasi, surat pengakuan hutang, surat berharga komersial dan tanda bukti hutang maka risiko dan peluang hasil investasi pada Reksa
Dana identik dengan risiko dan peluang hasil investasi pada bank umum, yaitu:
1. Risiko penurunan pendapatan akibat menurunnya suku bunga, baik secara absolut bila bunga mengembang ataupun secara relatif
bila bunga ditentukan tetap atau fixed sedangkan tingkat suku bunga pasar meningkat.
2. Risiko kredit akibat ketidakmampuan atau berkurangnya kemampuan penerbit surat berharga untuk mengembalikan pokok
pinjamannya. 3. Risiko penurunan nilai pasar dari efek hutang tersebut baik karena
pendapatan bunga relatif lebih rendah dari suku bunga pasar karena penurunan kapasitas kredit penerbitnya maupun karena
berkurangnya likuiditas pasar misalnya akibat kebijakan uang ketat.
c. Risiko Penurunan Nilai Efek Pasar Uang
Kategori