dari menerapkan ERM Pagach dan Warr, 2011: 2. Hal ini terjadi karena perusahaan yang menerapkan ERM telah terlebih dahulu menghitung
kemungkinan timbulnya risiko – risiko tertentu.
2.8 Ukuran Perusahaan
Ukuran perusahaan menunjukkan besar kecilnya suatu perusahaan. Besar perusahaan bisa diukur dengan total aktiva, jumlah penjualan, dan kapitalisasi
pasar. Nilai aktiva relatif lebih stabil dibanding jumlah penjualan dan kapitalisasi pasar Sari, 2013: 166. Aktiva menunjukkan sumber daya
ekonomi yang dimiliki perusahaan. Menurut Syifa‟ 2013: 27, perusahaan pada umumnya dibagi menjadi 3 kategori, yaitu perusahaan besar large firm,
perusahaan menengah medium firm, dan perusahaan kecil small firm. Perusahaan besar secara logika akan memiliki lebih banyak stakeholders
dibanding perusahaan kecil. Menurut Amran, et al., 2009: 5, perusahaan besar memiliki banyak pemangku kepentingan oleh karena itu semakin besar
perusahaan maka semakin luas pengungkapan informasi untuk memenuhi kebutuhan para pemangku kepentingan. Tekanan yang diberikan oleh banyak
pemangku kepentingan membuat perusahaan mengungkapkan risiko lebih banyak.
Menurut Beasley, et al., 2007, perusahaan besar cenderung memiliki masalah agensi yang lebih besar pula, karena lebih sulit melakukan monitoring.
Semakin besar ukuran perusahaan, pengawasannya juga semakin kompleks dan mahal. Hal ini menyebabkan perusahaan yang besar, memiliki agency cost
Universitas Sumatera Utara
yang besar pula. Agency cost ini bisa ditekan dengan penerapan ERM. Perusahaan besar cenderung lebih banyak mengungkapkan risikonya untuk
menjaga resistensi investor. Pooser dan McCullough 2013: 28 menyatakan bahwa perusahaan besar lebih memperhatikan ERM dan perusahaan yang
menerapkan ERM, memiliki klaim asuransi lebih rendah dari kebanyakan perusahaan.
2.9 Penelitian Terdahulu
Beberapa penelitian terdahulu yang membahas tentang pengungkapan Enterprise Risk Management
yang akan diteliti terdapat dalam tabel di bawah ini.
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu
No. Penulis
Judul Variabel
Kesimpulan
1 Syifa
‟ 2013 Pengaruh Ukuran
Perusahaan, Leverage
, Konsentrasi
Kepemilikan, Reputasi
Auditor, dan CRO Terhadap
Pengungkapan ERM
Variabel dependen: Pengungkapan ERM
Variabel independen:
1. Ukuran perusahaan
2. Konsentrasi kepemilikan
3. Reputasi auditor 4. CRO
5. Leverage
Ukuran perusahaan,
konsentrasi kepemilikan,
reputasi auditor, dan
CRO secara parsial
memiliki pengaruh
positif signifikan
terhadap pengungkapan
ERM. Ukuran
perusahaan, konsentrasi
kepemilikan,
Universitas Sumatera Utara
No. Penulis
Judul Variabel
Kesimpulan
reputasi auditor, CRO,
dan leverage secara simultan
berpengaruh positif
signifikan terhadap
pengungkapan ERM.
2 Putri 2013
Pengaruh Komisaris
Independen, Komite
Manajemen Risiko,
Reputasi Auditor, Dan
Konsentrasi Kepemilikan
Terhadap Pengungkapan
ERM Variabel dependen:
Pengungkapan ERM Variabel independen:
1. Komisaris independen
2. Komite manajemen
risiko 3. Reputasi auditor
4. Konsentrasi kepemilikan
Komite manajemen
risiko, reputasi auditor, dan
konsentrasi kepemilikan
secara parsial memiliki
pengaruh signifikan
terhadap pengungkapan
ERM. Komisaris
independen, komite
manajemen risiko, reputasi
auditor, dan konsentrasi
kepemilikan secara simultan
berpengaruh signifikan
terhadap pengungkapan
ERM.
3 Probohudono,
et al
., 2013
Risk Disclosure
During The Global
Financial Crisis
Variabel dependen: Pengungkapan risiko
Variabel independen:
1. Negara 2. Ukuran
Ukuran perusahaan,
komisaris independen
secara parsial berpengaruh
Universitas Sumatera Utara
No. Penulis
Judul Variabel
Kesimpulan
perusahaan 3. Kepemilikan
manajerial 4. Komisaris
independen 5. Profitabilitas
6. Leverage
7. Umur bisnis positif
signifikan terhadap
pengungkapan ERM.
Leverage
memiliki pengaruh
signifikan negatif
terhadap pengungkapan
risiko Negara
berpengaruh signifikan
terhadap pengungkapan
risiko. Kepemilikan
manajerial, profitabilitas
dan umur bisnis tidak
berpengaruh signifikan
terhadap pengungkapan
risiko. Negara, ukuran
perusahaan, komisaris
independen, dan leverage
secara simultan mempengaruhi
pengungkapan risiko.
4 Sari 2013
Implementasi ERM Pada
Perusahaan Manufaktur Di
Indonesia Variabel dependen:
Pengungkapan ERM Variabel independen:
1. Komisaris independen
Reputasi auditor, RMC,
dan konsentrasi kepemilikan,
dan ukuran perusahaan
Universitas Sumatera Utara
No. Penulis
Judul Variabel
Kesimpulan
2. Reputasi auditor 3. RMC
4. Konsentrasi
kepemilikan 5. Ukuran
perusahaan secara parsial
berpengaruh positif terhadap
pengungkapan ERM.
Komisaris independen
tidak berpengaruh
signifikan terhadap
pengungkapan ERM.
Komisaris independen,
reputasi auditor, RMC,
konsentrasi kepemilikan,
dan ukuran perusahaan
secara simultan berpengaruh
positif terhadap pengungkapan
ERM.
5 Mokhtar dan
Mellett 2013
Competition, Corporate
Governance, Ownership
Structure, and Risk Reporting
Variabel dependen: Pengungkapan risiko
Variabel independen:
1. Persaingan usaha
2. Ukuran dewan 3. Rangkap jabatan
CEOKDK 4. Konsentrasi
kepemilikan 5. Ukuran
perusahaan 6. Likuiditas
7. Sektor industri 8. Auditor
eksternal Persaingan
usaha, ukuran dewan, auditor
eksternal secara parsial
berpengaruh positif
signifikan terhadap
pengungkapan risiko.
Rangkap jabatan,
konsentrasi kepemilikan,
ukuran perusahaan,
likuiditas, jenis
Universitas Sumatera Utara
No. Penulis
Judul Variabel
Kesimpulan
industri secara parsial tidak
berpengaruh signifikan
terhadap pengungkapan
risiko.
6 Husaini, et
al. , 2013
Corporate Governance
and Enterprise Risk
Management: An Empirical
Evidence from The Unique
Two-Tier Borards
System of Indonesian
Public Listed Companies
Variabel dependen: Pengungkapan ERM
Variabel independen:
1. Dewan komisaris
2. Komisaris independen
3. Komite audit Variabel dewan
komisaris berpengaruh
positif terhadap pengungkapan
ERM. Variabel komisaris
independen dan komite audit
tidak berpengaruh
signifikan terhadap
pengungkapan ERM.
7 Zhang, et al.,
2013 Corporate
Risk Disclosures:
Influence of Institutional
Shareholders and Audit
Committee Variabel dependen:
Pengungkapan ERM Variabel independen:
1. Kepemilikan institusi
2. Komite audit Variabel bebas
investor dengan tipe portfolio
turnover yang rendah tidak
berpengaruh signifikan
terhadap pengungkapan
risiko. Sedangkan
variabel bebas investor dengan
tipe portfolio turnover yang
tinggi dan diversifikasi
portofolio yang banyak
berpengaruh positif terhadap
Universitas Sumatera Utara
No. Penulis
Judul Variabel
Kesimpulan
pengungkapan risiko.
Kemudian komite audit
berpengaruh positif
signifikan terhadap
pengungkapan manajemen
risiko perusahaan.
8 Seamer, et
al ., 2012
Determinants of the Rigour
of ERM Strategies:
Evidence from Australia
Variabel dependen: Pengungkapan ERM
Variabel independen:
1. Komisaris independen
2. Karakteristik komite audit
3. Pemisahan CEO dengan Kepala
Dewan Komisaris
4. Ukuran perusahaan
5. Jenis industri 6. Leverage
keuangan 7. Kualitas auditor
eksternal 8. Pertumbuhan
perusahaan 9. Volatilitas harga
saham Komisaris
independen, karakteristik
komite audit, pemisahan
CEO, kualitas auditor
eksternal, jenis industri,
leverage
, kualitas auditor
eksternal, pertumbuhan
perusahaan secara parsial
memiliki pengaruh
positif signifikan
terhadap pengungkapan
ERM. Volatilitas
harga saham berpengaruh
negatif terhadap
pengungkapan ERM.
Ukuran perusahaan
tidak
Universitas Sumatera Utara
No. Penulis
Judul Variabel
Kesimpulan
berpengaruh signifikan
terhadap pengungkapan
ERM.
9 Elzahar dan
Hussainey 2012
Determinants of Narrative
Risk Disclosures in
UK Interim Reports
Variabel dependen: Pengungkapan risiko
perusahaan Variabel independen:
1. Jenis industri 2. Ukuran
perusahaan 3. Cross listing
4. Profitabilitas 5. Likuiditas
6. Gearing ratio
leverage 7. Kepemilikan
institusi 8. Ukuran dewan
9. Rangkap jabatan 10. Komisaris
independen 11. Komite audit
Jenis industri, ukuran
perusahaan secara parsial
berpengaruh positif terhadap
pengungkapan risiko
perusahaan. Cross listing
, profitabilitas,
likuiditas, gearing ratio
tidak memiliki pengaruh
signifikan dengan
pengungkapan risiko
perusahaan. Kepemilikan
institusi, ukuran dewan,
rangkap jabatan,
komisaris independen,
komite audit berpengaruh
signifikan terhadap
pengungkapan risiko
perusahaan.
10 Azlan, et al.,
2009
Risk Reporting Variabel dependen:
Pengungkapan risiko Ukuran
perusahaan berpengaruh
positif
Universitas Sumatera Utara
2.10 Kerangka Konseptual