Dalam penelitian ini Bahan Bakar Minyak BBM yang
dimaksud adalah bahan bakar jenis cair berupa Solar dan Premium,
karena kedua jenis bahan bakar inilah yang diumumkan kenaikan harga jualnya oleh pemerintah pada tanggal 22 Juni 2013.
7. Event Study
Bahan bakar minyak masih merupakan salah satu faktor penting bagi keberlangsungan beberapa jenis usaha dan perubahan
harga jual BBM akan berdampak luas terhadap kondisi ekonomi nasional. Perubahan harga BBM akan diikuti dengan inflasi, perubahan
tarif transportasi, tarif dasar listrik, dan masih banyak lagi sektor yang akan berdampak langsung maupun tidak langsung.
Proses sidang DPR yang membahas keputusan kenaikan harga BBM dimula
i sejak Jum’at sore tanggal 21 Juni 2013 dan diwarnai dengan berbagai demo penolakan dari berbagai daerah di tanah air.
Sidang berlangsung hingga hampir tengah malam dan akhirnya diputuskan harga jual premium naik menjadi Rp 6.500 dan Solar
menjadi Rp 5.500 yang semula Rp 4.500, mulai berlaku mulai hari Sabtu tanggal 22 Juni 2013.
Pengumuman kenaikan BBM jelas memiliki kandung informasi ekonomi, namun apakah hal itu berdampak secara signifikan terhadap
aktivitas dan harga saham di bursa efek terutama untuk saham-saham perusahaan yang masuk indeks LQ-45 maka perlu dilakukan pengujian
lebih lanjut. Metode penelitian yang paling tepat untuk mengukur pengaruh pengumuman ini adalah menggunakan event study.
Studi peristiwa event study disebut juga dengan nama analisis residual residual analysis atau pengujian indeks kinerja tidak normal
performa indeks test atau pengujian reaksi pasar. Studi peristiwa adalah studi yang melibatkan analisis perilaku harga sekuritas sekitar
waktu suatu kejadian atau pengumuman informasi Jogiyanto, 2010: 4 Kandungan informasi
yang diuji dimaksudkan untuk mengetahui reaksi dari suatu pengumuman. Jika pengumuman
mengandung informasi, maka diharapkan pasar akan bereaksi pada waktu pengumuman diterima oleh pasar. Reaksi pasar ditunjukkan
dengan adanya perubahan-perubahan dari sekuritas yang bersangkutan. Reaksi ini diukur dengan menggunakan volume perdagangan saham
dan abnormal return. Studi peristiwa event study merupakan suatu pendekatan
metodologikal yang penting dan mulai banyak digunakan di penelitian- penelitian keuangan, ekonomi, akuntansi, pemasaran, politik, sistem
informasi dan penelitian-penelitian sosial lainnya. Metode event study banyak digunakan untuk menguji reaksi pasar dari suatu peristiwa atau
pengumuman, misalnya untuk menguji reaksi pasar untuk peristiwa meledaknya bom bali, peristiwa pemilu presiden, pengumuman laba
perusahaan, pengumuman merjer, pengumuman pemecahan saham,
pengumuman produk baru, pengumuman peluncuran situs internet, dan lain sebagainya Jogiyanto, 2010:3.
8. Return Saham
