terhadap bank bank di India yang terdaftar di bursa efek India, menemukan bahwa EVA dan harga saham hanya memiliki hubungan sebesar 17,3 .
Penelitian yang dilakukan Yogi Marshal 2010 menyimpulkan bahwa EVA tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham dan pengaruh yang negatif.
MVA juga tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham, namun memiliki arah pengaruh yang positif, begitu juga dengan arus kas operasi dapat
meningkatkan return saham namun tidak signifikan.
2.5 Kerangka Konseptual
Berdasarkan konsep diatas, kerangka konseptual penelitian digambarkan sebagi berikut :
Sumber: Dioalah Penulis 2013
Gambar 2.1 Kerangka Konseptual
MVA Y ialah perbedaan antara nilai pasar ekuitas suatu perusahaan dengan nilai buku seperti yang disajikan dalam neraca.MVA adalah kemakmuran pemegang
saham dimaksimumkan dengan memaksimumkan kenaikan nilai pasardari modal perusahaan diatas nilai modal yang disetor pemegang saham. MVA secara ekuivalen
dipandang sebagai total economic surplus perusahaan.
Market Value Added Dependent variabel Y
Economic Value Added Variabel independent X
H
1
Universitas Sumatera Utara
EVA X adalah laba ekonomi yang dihasilkan yang dihasilkan perusahaan setelah semua biaya modal dikurangkan. Secara lebih spesifik EVA adalah laba
operasional bersih setelah pajak net operating profit after tax - NOPAT dikurangi beban nilai biaya modal untuk modal yang digunakan.
Hubungan EVA dan MVA tercermin dari laba ekonomis. EVA yang merupakan pengukuran laba ekonomis, menegaskan hubungan EVA terhadap kekayaan
pemegang saham. Sebagaimana fungsi EVA sebagai penilaian kinerja berdasarkan nilai. Kinerja yang berhasil akan meningkatkan kekayaan pemegang saham dalam
bentuk capital gain ataupun dividen. Ukuran peningkatan kekayaan ini diukur dari peningkatan harga saham dengan MVA. MVA juga merupakan nilai sekarang dari
EVA pada masa mendatang yang dihasilkan oleh kinerjamanajemen, yang merupakan ukuran kinerja keuangan secara eksternal.
2.6 Hipotesis Penelitian
Berdasarkan latar belakang, rumusan masalah, tujuan dan manfaat penelitian
serta kerangka konseptual maka hipotesis penelitian ini adalah sebagai berikut :
H : Tidak terdapat pengaruh EVA X terhadap MVA Y
H
1
: Terdapat pengaruh antara EVA X terhadap MVA Y
Universitas Sumatera Utara
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Desain Penelitian
Penelitian yang dilakukan bersifat asosiatif kausal yaitu penelitian yang bertujuan untuk menganalisis hubungan antara satu variabel dengan variabel lainnya. Penelitian
ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Economic Value Added EVAterhadapMarket Value AddedMVA.
