B. Analisis Data
Data penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebanyak 30 sampel perusahaan. Data yang dianalisis dalam penelitian ini terdiri dari variabel
independen manajemen laba, variabel dependen return saham, variabel kontrol pertumbuhan perusahaan, dan variabel pemoderasi kecerdasan investor.
Berikut akan dijelaskan analisis statistik deskriptif yaitu menjelaskan deskripsi data dari seluruh variabel yang akan dimasukkan dalam model
penelitian.
a. Statistik Deskriptif
Tabel 4.2 menyajikan statistik deskriptif untuk variabel-variabel dalam model penelitian ini. Data sampel yang digunakan dalam penelitian ini
adalah 30 perusahaan dengan kepemilikan institusi ≥ 40. Variabel-
variabel yang disajikan adalah discretionary accrual DA, cumulative abnormal return
CAR, kepemilikan institusi INST, pertumbuhan perusahaan Growth. Adapun hasil analisisnya sebagai berikut:
Tabel 4.2 Hasil Statistik Deskriptif
Statistik Deskriptif Min
Maks Mean
Deviasi Standar
Discretionary Accruals 0,0624
0,2110 0,105028 0,0428779
Pertumbuhan Perusahaan -0,7000
234,60 9,0707
42,76878 Kepemilikan Institusi
0,4005 0,9552
0,653060 0,1459654 CAR
-0,3107 0,2198
-0,05731 0,1282504
Discretionary accruals DA merupakan besarnya manajemen laba
yang dilakukan oleh suatu perusahaan dimana manajemen dalam penyusunan laporan keuangan dapat menaikkan atau menurunkan laba
perusahaan. Berdasarkan hasil pengujian statistik deskriptif dapat diketahui bahwa dari 30 perusahaan sampel yang SEO pada tahun 2001-
2011 mempunyai discretionary accruals terendah sebesar 0,0624, sementara nilai tertinggi sebesar 0,2110, dengan standar deviasi sebesar
0,105028. Adapun nilai rata-rata discretionary accruals-nya adalah 0,0428779. Hal ini menunjukkan bahwa rata-rata perusahaan melakukan
manajemen laba dengan menaikkan laba 1 tahun sebelum SEO. Pertumbuhan perusahaan Growth dihitung berdasarkan total aktiva
yang dimiliki setiap tahunnya. Hasil statistik deskriptif pertumbuhan perusahaan menunjukkan nilai minimum sebesar -0,7000 dan nilai
maksimum sebesar 234,60 dengan rata-rata tingkat pertumbuhan sebesar 9,0707. Hal ini menunjukkan perusahaan yang melakukan SEO dalam
tingkat pertumbuhan yang tinggi. Kepemilikan institusi perusahaan sampel yang diobservasi sangat
tinggi, ditunjukkan dengan nilai rata-rata sebesar 65,3. Kepemilikan institusi terendah sebesar 40, sedangkan nilai tertinggi sebesar 95
dengan nilai standar deviasi sebesar 14,6. Tingkat kepemilikan institusi yang tinggi ini menunjukkan bahwa investor cerdas.
Kategori