perusahaan yang bagus di masa depan. Tingkat pertumbuhan perusahaan diukur dari tingkat kenaikan aktiva setiap tahunnya dengan menghitungnya sebagai
berikut : Tingkat Pertumbuhan =
–
B. Populasi dan Sampel
Populasi adalah jumlah dari keseluruhan objek satuan atau individu yang karakteristiknya hendak diduga, yang mana satuan-satuan individu ini disebut
dengan unit analisis. Populasi yang dipilih dalam penelitian adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI. Penelitian ini menggunakan data
perusahaan yang melakukan SEO pada tahun 2001 hingga tahun 2010. Penelitian ini hendak meneliti periode laporan keuangan sebelum SEO t-1. Karena peneliti
ingin mengetahui apakah pada saat SEO manajer terbukti melakukan manajemen laba, dan penelitian ini ingin menguji apakah kecerdasan investor memperkuat
atau memperlemah pengaruh manajemen laba terhadap return saham. Pemilihan sampel pada penelitian ini adalah data perusahaan yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia yang melakukan SEO mulai tahun 2001 hingga tahun 2011. Adapun teknik pengambilan sampel menggunakan metode purposive sampling,
yaitu pengambilan sampel dengan memilih anggota sampel berdasarkan kriteria- kriteria tertentu. Kriteria-kriteria tersebut adalah sebagai berikut :
1. Sampel merupakan perusahaan manufaktur yang telah terdaftar di BEI sejak tahun 2001 hingga tahun 2011 dan melakukan SEO selama periode
tahun 2001 hingga 2011. 2. Perusahaan sampel harus menerbitkan laporan keuangan secara terus-
menerus baik sebelum maupun sesudah SEO. 3. Perusahaan sampel harus menyediakan informasi kepemilikan institusi.
4. Perusahaan sampel merupakan perusahaan dengan kepemilikan institusi 40 atau lebih.
C. Jenis dan Sumber Data
Sumber data yang digunakan dalam penelitian ini adalah laporan keuangan satu tahun sebelum SEO t-1, untuk mengetahui selisihnya dengan laporan
keuangan pada saat SEO sebagaimana yang digunakan dalam rumus serta dengan perusahaan yang memiliki kepemilikan institusional
≥ 40. Kemudian data lain yang juga digunakan dalam penelitian ini adalah data harga saham harian dan
Indeks Harga Saham Gabungan IHSG untuk menghitung return perusahaan secara individu serta return pasar selama tujuh hari setelah perusahaan
mengumumkan right issue. Adapun data tersebut diperoleh dari perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, Indonesian Capital Market Directory ICMD
dan IDX Statistics.
D. Metode Pengumpulan Data
Teknik pengambilan data yang dilakukan dalam penelitian ini adalah dengan metode dokumenter yang diambil dari ICMD bertujuan untuk mengetahui jenis