38
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN
A. Deskripsi Sampel
Data yang diperlukan dalam penelitian ini adalah data laporan keuangan tahunan perusahaan yang melakukan SEO dan terdaftar di BEI pada tahun 2001-
2011. Pengambilan sampel dilakukan dengan menggunakan metode purposive sampling
dengan didasarkan pada 4 kriteria. Atas dasar kriteria-kriteria tersebut, jumlah sampel yang digunakan sebanyak 30 perusahaan, hal ini dikarenakan
keterbatasan perusahaan manufaktur yang melakukan SEO dengan kepemilikan institusi 40. Tabel 4.1 menyajikan prosedur pemilihan sampel penelitian
sebagai berikut :
Tabel 4.1 Prosedur Pemilihan Sampel Penelitian
Keterangan Jumlah Perusahaan
Perusahaan yang melakukan SEO selama periode tahun 2001 hingga tahun 2011
37 Perusahaan yang tidak termasuk sampel yaitu :
Tidak memiliki laporan keuangan satu tahun sebelum SEO
Laporan keuangan tidak lengkap Investor dengan kepemilikan 40
4 Data terlalu ekstrim data outlier
3 Jumlah sampel
30
B. Analisis Data
Data penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebanyak 30 sampel perusahaan. Data yang dianalisis dalam penelitian ini terdiri dari variabel
independen manajemen laba, variabel dependen return saham, variabel kontrol pertumbuhan perusahaan, dan variabel pemoderasi kecerdasan investor.
Berikut akan dijelaskan analisis statistik deskriptif yaitu menjelaskan deskripsi data dari seluruh variabel yang akan dimasukkan dalam model
penelitian.
a. Statistik Deskriptif
Tabel 4.2 menyajikan statistik deskriptif untuk variabel-variabel dalam model penelitian ini. Data sampel yang digunakan dalam penelitian ini
adalah 30 perusahaan dengan kepemilikan institusi ≥ 40. Variabel-
variabel yang disajikan adalah discretionary accrual DA, cumulative abnormal return
CAR, kepemilikan institusi INST, pertumbuhan perusahaan Growth. Adapun hasil analisisnya sebagai berikut:
Tabel 4.2 Hasil Statistik Deskriptif
Statistik Deskriptif Min
Maks Mean
Deviasi Standar
Discretionary Accruals 0,0624
0,2110 0,105028 0,0428779
Pertumbuhan Perusahaan -0,7000
234,60 9,0707
42,76878 Kepemilikan Institusi
0,4005 0,9552
0,653060 0,1459654 CAR
-0,3107 0,2198
-0,05731 0,1282504