Autokorelasi terjadi apabila penyimpangan pada periode t-1 sebelumnya atau terjadi korelasi diantara kelompok observasi yang
diurutkan menurut waktu pada data time series. Untuk menguji autokorelasi penelitian ini digunakan uji Durbin
– Watson DW test. Uji Durbin
–Watson hanya digunakan untuk autokorelasi tingkat satu first order autocorrelation dan mensyaratkan adanya intercept
konstanta dalam model regresi dan tidak ada variabel lagi diantara variabel independen.
4. Uji Hipotesis
a. Melakukan pengujian hipotesis dengan analisis regresi berganda
Uji regresi berganda adalah analisis peramalan nilai pengaruh dua variabel bebas atau lebih terhadap satu variabel terikat. Analisis regresi
berganda dalam penelitian ini digunakan untuk mengetahui pengaruh manajemen laba terhadap return saham. Adapun bentuk model yang akan
diuji dalam penelitian ini, yaitu:
Keterangan : INST : kepemilikan institusi perusahaan i adalah 40 atau lebih
b. Menetukan rumusan hipotesis
H
01
: β
1
= 0, Perusahaan tidak melakukan manajemen laba sebelum SEO. H
a1
: β
1
≠ 0, Perusahaan melakukan manajemen laba sebelum SEO.
H
02
: β
3
≥ 0, Manajemen laba tidak berpengaruh negatif terhadap return saham, ketika investor cerdas.
H
a2
: β
3
0, Manajemen laba berpengaruh negatif terhadap return saham, ketika investor cerdas.
c. Uji t
Uji t adalah pengujian secara statistik untuk mengetahui apakah manajemen laba secara individual mempunyai pengaruh terhadap return
saham. Jika tingkat probabilitasnya lebih kecil dari 0,05 maka dapat dikatakan manajemen laba berpengaruh terhadap return saham.
Adapun prosedur pengujiannya adalah setelah melakukan perhitungan terhadap t hitung, kemudian membandingkan nilai t hitung dengan t tabel.
Kriteria pengambilan keputusan adalah sebagai berikut : 1.
Apabila t hitung t tabel dan tingkat signifikansi α 0,05, maka Ho yang menyatakan bahwa tidak terdapat pengaruh manajemen laba secara
parsial terhadap return saham ditolak. Ini berarti secara parsial manajemen laba berpengaruh signifikan terhadap return saham.
2. Apabila t hitung t tabel dan tingkat signifikansi α 0,05 , maka Ho
diterima, yang berarti secara parsial manajemen laba tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham.
