53
Nilai LDR dapat ditentukan melalui suatu formula yang ditentukan oleh bank Indonesia melalu surat edaran bank Indonesia NO. 330DPNP
tanggal 14 desember 2001 yaitu:
e. Kualitas Aktiva Produktif
Aktiva produktif atau earning assets adalah semua penanaman dana
dalam rupiah dan valuta asing yang dimaksudkan untuk memperoleh penghasilan sesuai dengan fungsinya Dahlan, 1995:230.
Perhitungan KAP Kualitas Aktiva Produktif bertujuan untuk mengukur kualitas aktiva produktif pada bank. Berdasarkan SE
No.623DPNP tanggal 31 Mei 2004 Kualitas Aktiva Produktif dapat dihitung dengan cara :
3.4.2 Variabel Dependen
Variabel dependen adalah variabel yang diduga sebagai akibat atau yang dipengaruhi oleh variabel yang mendahuluinya, yakni variabel bebas. Dalam
penelitian ini, yang menrupakan variabel dependennya yaitu Nilai Perusahaan. Nilai perusahaan merupakan persepsi investor terhadap tingkat
keberhasilan perusahaan yang sering dikaitkan dengan harga saham Sujoko dan Soebiantoro, 2007. Harga saham yang tinggi membuat nilai perusahaan
LDR = Total Kredit
Total Dana Pihak Ketiga x
KAP = PPAP yang diberikan
Total Aktiva Produktif x
Universitas Sumatera Utara
54
juga tinggi. Nilai perusahaan yang tinggi akan membuat pasar percaya tidak
hanya pada kinerja perusahaan saat ini namun juga pada prospek perusahaan di masa depan.
Dari berbagai rasio keuangan yang ada, salah satu rasio yang banyak digunakan didalam pengambilan keputusan investasi adalah rasio harga saham
terhadap nilai buku perusahaan Price to Book Value Ratio. Price to Book Value Ratio PBV mampu menunjukkan seberapa jauh perusahaan mampu
menciptakan nilai perusahaan. PBV mengukur nilai yang diberikan pasar keuangan kepada manajemen dan organisasi perusahaan sebagai sebuah
perusahaan yang terus tumbuh Brigham dan Houston, 2001.
3.4.3 Variabel Intervening
Variabel intervening adalah variabel yang menjadi prasyarat agar dapat terjadi hubungan antara variabel bebas dengan variabel tergantung. Dalam
penelitian ini, yang menjadi variabel intervening yaitu Return On Asset ROA.
Profitabilitas adalah Return On Asset ROA yang didapatkan dari laporan keuangan tahunan perusahaan selama periode penelitian. Martin et, al
2002:518 menyatakan rasio ini bermanfaat untuk mengukur efektifitas operasional manajemen perusahaan. Semakin tinggi rasio ini menunjukkan
keberhasilan kegiatan
operasional perusahaan
dalam menghasilkan
keuntungan atas aktiva yang digunakan. Dengan asumsi faktor-faktor lain PBV =
Harga Saham Book Value
Universitas Sumatera Utara
55
tetap, maka semakin tinggi rasio ROA akan semakin kecil risiko yang harus
dihadapi investor dalam penanaman modalnya di perusahaan tersebut.
Berdasarkan ketentuan Bank Indonesia ROA diformulasikan sebagai berikut berikut :
3.5 Skala Pengukuran Variabel