Nilai Perusahaan TINJAUAN PUSTAKA
49
Penelitian lain yang dilakukan oleh Nurainun Bangun dan Sinta Wati 2007 meneliti tentang “analisis pengaruh profitabilitas dan kebijakan dividen
terhadap nilai perusahaan perdagangan, jasa, dan investasi yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta ”. penelitian ini menguji variabel independen yaitu
profitabilitas dan kebijakan dividen dengan variabel dependen yaitu nilai perusahaan. Dimana populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan
perdagangan, jasa, dan investasi yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta sebanyak 64 perusahaan dan yang terpilih sebagai sampel sebanyak 30 perusahaan yang
memenuhi kriteria yang telah ditentukan dengan lama periode 2003 sampai 2005. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Profitabilitas mempunyai pengaruh
yang signifikan terhadap nilai perusahaan perdagangan jasa, dan investasi yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta dari tahun 2003 sampai tahun 2005. Kebijakan
dividen tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap nilai perusahaan perdagangan, jasa, dan investasi yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta dari tahun
2003 sampai tahun 2005. Profitabilitas dan kebijakan dividen secara simultan mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap nilai perusahaan perdagangan,
jasa dan investasi yang terdaftar di Burasa Efek Jakarta. Kemampuan profitabilitas dan kebijakan dividen dalam menjelaskan nilai perusahaan
perdagangan, jasa dan investasi yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta adalah lemah.
Penelitian yang dilakukan oleh Hartini Prasetyaning Pawestri 2005 berjudul “keputusan investasi, pendanaan, dan kebijakan dividen: implikasinya
50
pada nilai perusahaan studi pada Bursa Efek Jakarta”. Penelitian ini menguji 3 variabel independen yaitu keputusan investasi IOS, keputusan pendanaan
BDE, BDA, LDE, dan MDA, kebijakan dividen DPR dan dividend yield dengan nilai perusahaan. Metode statistik yang digunakan adalah model
persamaan regresi berganda . Hasil penelitian menunjukkan bahwa keputusan
investasi yang diproksikan dengan IOS mempengaruhi secara positif nilai suatu perusahaan. Keputusan pendanaan berpengaruh positif terhadap nilai suatu
perusahaan. Kebijakan dividen tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Secara bersama-sama keputusan investasi, keputusan pendanaan, dan kebijakan
dividen mempengaruhi nilai perusahaan. Penelitian lain yang dilakukan Taswan 2003 berjudul “analisis pengaruh
insider ownership, kebijakan hutang dan dividen terhadap nilai perusahaan serta faktor-faktor yang mempengaruhinya”. Penelitian tersebut menguji empat
variabel eksogen, yaitu risiko bisnis, profitabilitas, pertumbuhan perusahaan, ukuran perusahaan dengan variabel endogen yaitu kebijakan hutang,kebijakan
dividen, insider ownership, nilai perusahaan. Hasil dari penelitian yang dilakukan menunjukkan bahwa variabel kebijakan hutang berpengaruh positif
dan signifikan terhadap nilai perusahaan, kebijakan dividen yang berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, begitu juga faktor insider
ownership yang berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan tetapi insider tidak menyukai peningkatan size serta pertumbuhan.
51