72
pemegang saham dan pemilik utang setelah perusahaan menempatkan seluruh investasinya pada aktiva tetap, produk-produk
baru dan modal kerja yang dibutuhkan untuk mempertahankan operasi yang sedang berjalan. Brigham Houston, 2009:65.
t ke
tahun pada
asset Total
Dividen operasi
kas Arus
FCF −
− =
73
BAB IV PEMBAHASAN
A. Gambaran Umum Objek Penelitian
1. Pasar Modal
Menurut Kasmir 2007:193 dalam bukunya yang berjudul Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya, pasar modal dalam arti sempit adalah
suatu tempat dalam pengertian fisik yang terorganisasi dengan efek-efek yang diperdagangkan yang disebut bursa efek. Bursa efek stock
exchange adalah suatu sistem terorganisasi yang mempertemukan
penjual dan pembeli efek yang dilakukan baik secara langsung maupun tidak langsung. Efek adalah setiap surat berharga yang diterbitkan oleh
perusahaan, misalnya: surat pengakuan hutang, surat berharga komersial commercial paper, saham, obligasi, tanda bukti utang, bukti right right
issue , dan waran warrant.
Definisi pasar modal menurut kamus pasar uang dan pasar modal adalah pasar konkrit atau abstrak yang mempertemukan pihak yang
menawarkan dan memerlukan dana jangka panjang. Definisi lain tentang pasar modal capital market adalah pasar keuangan untuk dana-dana
jangka panjang dana yang jatuh temponya lebih dari satu tahun dan merupakan pasar yang konkrit. Pasar modal berbeda dengan pasar uang
money market. Pasar uang berkaitan dengan instrumen keuangan jangka
74
pendek jatuh tempo kurang dari satu tahun dan merupakan pasar yang abstrak.
Pasar modal memiliki peran dan manfaat diantaranya: a. Pasar modal merupakan wahana pengalokasian dana secara efisien.
Artinya investor dapat melakukan investasi pada perusahaan melalui pembelian efek-efek baru yang ditawarkandiperdagangkan pasar
modal, dan sebaliknya perusahaan dapat memperoleh dana yang dibutuhkan dengan menawarkan instrument keuangan melalui pasar modal
tersebut. b. Pasar modal sebagai alternative investasi.
Yaitu pasar modal memudahkan alternatif investasi untuk memperoleh keuntungan dengan risiko tertentu.
c. Memungkinkan para investor untuk memiliki perusahaan yang sehat dan berprospek baik.
Hal ini dikarenakan penyebaran kepemilikan secara luas tidak hanya dimiliki oleh sejumlah orang tertentu saja akan mendorong
perkembangan perusahaan menjadi transparan. d. Pelaksanaan manajemen perusahaan secara profesional dan transparan.
e. Peningkatan aktivitas ekonomi nasional. Dengan keberadaan pasar modal perusahaan akan lebih mudah
memperoleh dana sehingga akan mendorong perekonomian nasional
75
menjadi lebih maju, terciptanya kerja yang luas dan meningkatkan pendapatan pajak bagi pemerintah.
2. Organisasi yang Terkait di Pasar Modal
a. Badan Pengawas Pasar Modal BAPEPAM. BAPEPAM melakukan kewenangan untuk melakukan pembinaan,
pengaturan, pengawasan pasar modal, di Indonesia dan keberadaan BAPEPAM dibawah Menteri Keuangan sekaligus bertanggung jawab
kepadanya. b. Perusahaan Emiten.
Memperoleh dana di pasar modal dengan melaksanakan penawaran umum atau investasi langsung
c. Self Regulatory Organization SRO SRO adalah organisasi yang mewakili kewenangan untuk membuat
peraturan yang berhubungan dengan aktivitas usahanya, SRO terdiri dari : Bursa Efek.
Adalah pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem dan sarana mempertemukan penawaran jual dan beli efek pihak-pihak lain
dengan tujuan memperdagangkan efek antara mereka. Lembaga Kliring dan Penjamin LKP.
Adalah Pihak yang menyelenggarakan jasa kliring dan penjamin transaksi bursa agar terlaksana secara teratur, wajar, dan efisien. Setiap
transaksi akan melewati lembaga ini untuk diselesaikan transaksinya,
76
apakah seorang pemodal akan bertambah jumlah saham yang dimilikinya karena menjual saham yang dimilikinya dan menerima pembayaran.
Lembaga yang telah memperoleh izin usaha sebagai LKP oleh BAPEPAM adalah PT.KPEI PT. Kliring Penjaminan Efek Indonesia.
Lembaga Penyimpan dan Penyelesaian LPP. Adalah pihak yang menyelenggarakan kegiatan custodian central
penyimpanan efek bagi Bank custodian, perusahaan efek dan lainnya. Lembaga yang telah memperoleh izin usaha sebagai LPP oleh
BAPEPAM adalah PT.KSEI PT. Kustodian Sentral Efek Indonesia. d. Perusahaan Efek.
Perusahaan efek adalah yang mempunyai aktivitas sebagai perantara pedagang efek yaitu bahwa perusahaan efek melakukan jual beli
saham atas kepentingan pihak lain, atau dirinya sendiri, sebagai penjamin emisi efek yaitu menjamin agar penerbitan emisi sekuritas yang dilakukan
oleh suatu perusahaan dapat terjual semua, dan sebagai manajer investasi yaitu mengelola dana nasabah untuk diinvestasikan keberbagai sekuritas
atau gabungan dari ketiga tersebut. e. Penasehat Investasi.
Penasehat investasi yaitu pihak yang memberi nasihat kepada pihak lain mengenai penjualan dan pembelian efek.
