Harga Emas LANDASAN TEORI

66 No Peneliti Judul Metode Hasil 8 Indoyama Nasarudin dan Sepuan Adityawati 2009 Perbandingan Analisis Karakteristik Perusahaan, Industri, dan Ekonomi Makro Terhadap Return dan Beta Saham Studi Kasus IHSG dan JII Tahun 2003- 2008 Structural Equation Modelling SEM Hasil untuk JII: aEPS, BV, ROA pengaruh signifikan thdp return beta saham sedangkan DERROE tidak pengaruh signifikan thdp return beta saham bJenis industri ukuran industri pengaruh signifikan thdp Return dan Beta saham. cPDB, kurs, dan inflasi pengaruh signifikan thdp return beta shm Hasil untuk IHSG: aEPS, BV, ROE, ROA pengaruh signifikan thdp return beta saham sedangkan DER tidak pengaruh signifikan thdp Return dan Beta saham. bJenis dan ukuran industri pengaruh signifikan thdp Return dan Beta saham. cPDB, Kurs, dan Inflasi tidak berpengaruh secara signifikan terhadap Return dan Beta saham. 9 Ratna Prihantini 2009 Analisis Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, ROA, DER, dan CR Terhadap Return Saham Regresi Linier Berganda Inflasi,kurs,DER pengaruh negatif signifikn thdp return saham sedangkan ROA dan CR berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham pada industry real estate dan properti. 67

D. Kerangka Pemikiran

Para investor selaku pemilik modal dalam menentukan keputusan investasi terutama dalam bentuk saham tentunya mengharapkan pengembalian atau return investasi. Return investasi tersebut dapat digolongkan dalam dua jenis yakni dividen dan capital gain. Pasar modal yang biasa dikenal dengan Bursa Efek Indonesia BEI merupakan sarana atau media yang menyediakan dan membantu investor dalam rangka melakukan investasi terutama dalam bentuk saham. Dari pasar modal ini terjadi perdagangan saham yang nantinya dapat memberikan keuntungan bagi investor. Dengan menggunakan metode analisis regresi berganda, penelitian ini akan menguji pengaruh variabel makroekonomi yakni inflasi, nilai tukar rupiah, tingkat suku bunga, harga minyak dan harga emas terhadap return saham. Berdasarkan uraian di atas maka dapat digambarkan kerangka pemikiran dalam penelitian ini sebagai berikut: 68 Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran Bursa Efek Indonesia Variabel Independen: 1. Inflasi 2. Nilai Tukar 3. Suku Bunga 4. Harga Minyak 5. Harga Emas Variabel Dependen: Return Saham Perusahaan Manufaktur Autokorelasi Heteroskedastisitas Multikolinieritas Normalitas Model Regresi R = b + b 1 I + b 2 K + b 3 B + b 4 O + b 4 G + e Asumsi Klasik Analisis Model Regresi Uji F Simultan Uji T Parsial Koefisien Determinasi Interpretasi