68
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran
Bursa Efek Indonesia
Variabel Independen: 1. Inflasi
2. Nilai Tukar 3. Suku Bunga
4. Harga Minyak 5. Harga Emas
Variabel Dependen: Return Saham
Perusahaan Manufaktur
Autokorelasi Heteroskedastisitas
Multikolinieritas Normalitas
Model Regresi R = b
+ b
1
I + b
2
K + b
3
B + b
4
O + b
4
G + e
Asumsi Klasik
Analisis Model Regresi
Uji F Simultan Uji T Parsial
Koefisien Determinasi
Interpretasi
69 Berdasarkan kerangka berpikir tersebut maka dapat diperoleh model
konseptual dari penelitian ini sebagai berikut:
Gambar 2.2 Model Konseptual Return Saham Yang Dipengaruhi Variabel
Makroekonomi
Inflasi X1
Nilai Tukar X2
Suku Bunga X3
Harga Minyak X4 Return Saham Y
Harga Emas X5
70
E. Hipotesis
Berdasarkan rumusan masalah dan kajian teori tersebut, maka hipotesis yang dapat dibangun dalam penelitian ini adalah:
H : Inflasi, nilai tukar, tingkat suku bunga, harga minyak dan
harga emas tidak mempunyai pengaruh terhadap return saham. H
a
: Inflasi, nilai tukar, tingkat suku bunga, harga minyak dan harga emas mempunyai pengaruh terhadap return saham.
H
01
: Inflasi tidak berpengaruh terhadap return saham H
a1
: Inflasi berpengaruh terhadap return saham H
02
: Nilai Tukar tidak berpengaruh terhadap return saham H
a2
: Nilai tukar berpengaruh terhadap return saham H
03
: Tingkat suku bunga tidak berpengaruh terhadap return saham H
a3
: Tingkat suku bunga berpengaruh terhadap return saham H
04
: Harga minyak tidak berpengaruh terhadap return saham H
a4
: Harga minyak berpengaruh terhadap return saham H
05
: Harga emas tidak berpengaruh terhadap return saham H
a5
: Harga emas berpengaruh terhadap return saham
71
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
A. Ruang Lingkup Penelitian
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh variabel – variabel makroekonomi domestik dan makroekonomi asing terhadap return saham.
Variabel makroekonomi domestik tersebut yakni inflasi, nilai tukar rupiahUS dan tingkat suku bunga SBI. Sedangkan makroekonomi asing
yaitu harga minyak dan harga emas. Variabel – variabel tersebut akan diuji dengan menggunakan metode analisis regresi berganda.
Sampel yang digunakan pada penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2007 – 2010. Adapun data –
data yang digunakan dalam penelitian ini adalah berupa data return saham dari perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI tahun
2007 sampai dengan tahun 2010.
B. Metode Penentuan Sampel
1. Populasi Populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri dari objek atau
subjek yang menjadi kuantitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya. Nazir
2004 mengatakan bahwa, “Populasi adalah berkenaan dengan data, bukan orang atau bendanya”. Nawawi 2003 menyebutkan bahwa,
“Populasi adalah totalitas semua nilai yang mungkin, baik hasil
