162 laba apabila harga saham menurun. Oleh sebab itu, jika harga saham mengalami hal yang
sebaliknya yaitu kenaikan, maka seorang pemodal akan mengalami rugi. Pergerakan harga saham yang diperkirakan akan mengalami penurunan pada
periode yang akan datang adalah; LAMPIRAN51- Nomor1, 2, 3 dan 4; Halaman 88-89. · Bulan Oktober 2004 pada saham-saham, INDF dan HMSP.
· Selama bulan November 2004 semua saham tidak mengalami penurunan harga. · Bulan Desember 2004 pada saham-saham; BBCA, HMSP, INDF dan TLKM.
Berikut ini adalah simulasi realisasi labarugi oleh seorang investor yang memperkirakan bahwa akan terjadi penurunan harga saham INDF dan HMSP.
7. Strategi Long Put.
First Strategi Long Put INDF.
Strategi Long Put adalah strategi yang dilakukan dengan membeli long put option
. LAMPIRAN4-Baris 210; Halaman 84
Baris Strategy
Transaksi Kode
Strike Price Harga
210 7
Beli put 061004 XINDF
750 Put 85
Diketahui bahwa pada tanggal 06 Oktober 2004 seorang investor membeli 1 satu kontrak opsi put senilai Rp85 yang jatuh tempo pada bulan Oktober 2004. oleh
sebab itu dapat dibentuk grafik lihat dalam LAMPIRAN51 -Nomor7; Halaman 101 Pada akhir bulan Oktober 2004 saham INDF berada pada kisaran harga Rp675,
sehingga investor akan mengalami labarugi sebagai berikut: PL = - Rp{750-675-85}x10.000 = - Rp.100.000,-LAMPIRAN51-Nomor7; Hal 93
163 Karena hasil akhir perhitungan di atas bernilai negative, maka dapat dikatakan
bahwa pemodal tersebut mengalami rugi sebesar –Rp100.000,-.
Second Strategi Long Put TLKM.
Strategi Long Put adalah strategi yang dilakukan dengan membeli long put.
Baris Strategy Transaksi
Kode Strike Price
Harga
210 7
Beli put 251204 YTLKM
4500 Put 225
Diketahui bahwa pada tanggal 12 Oktober 2004 seorang investor membeli kontrak opsi put senilai Rp225 yang jatuh tempo pada akhir bulan Desember 2004. Oleh
sebab itu dapat dibentuk grafik lihat dalam LAMPIRAN52-Nomor7; 117 Pada akhir bulan Desember 2004 saham TLKM berada pada kisaran harga
Rp4825, sehingga investor akan mengalami kerugian sebagai berikut: PL = -Rp225x10.000 lembar = -Rp2.250.000,-LAMPIRAN51- Nomor7; Hal 109
Karena hasil akhir perhitungan di atas bernilai negative, maka dapat dikatakan bahwa pemodal tersebut mengalami kerugian sebesar = –Rp2.250.000,-.
8. Strategi Synthetic short.
First Strategi Synthetic short INDF.
Strategi Synthetic short adalah strategi yang dilakukan dengan membeli put option dan menjual call option pada saham INDF dengan exercise price yang sama. Lampiran 4
- Baris; Halaman 80 84
Baris Strategy
Transaksi Kode
Strike Price Harga
4 210
8 8
Beli put 061004 Jual call 061004
XINDF750 JINDF750
750 750
Call 85 Put 40
164 Diketahui bahwa pada tanggal 06 Oktober 2004 seorang investor menjual 1
kontrak opsi call senilai Rp40 dan membeli 1 kontrak opsi put senilai Rp85 yang jatuh tempo pada bulan Oktober 2004. Oleh sebab itu dapat dibentuk grafik berikut:
LAMPIRAN51-Nomor8; Halaman 101 Pada akhir bulan Oktober 2004 saham INDF berada pada kisaran harga Rp675,
sehingga investor akan mengalami labarugi sebagai berikut: PL = Rp. 750-675-85 x 10.000 lembar + 40x10.000 lembar jual call
= Rp. -100.000+400.000 = Rp. 300.000,- LAMPIRAN51-Nomor8; Hal 93 karena hasil akhir perhitungan di atas bernilai positif, maka dapat dikatakan
bahwa pemodal tersebut mengalami laba sebesar Rp300.000,-.
Second Strategi Synthetic short INDF.
Strategi Synthetic short adalah strategi yang dilakukan dengan membeli put option dan menjual call option pada saham TLKM dengan exercise price yang sama. Lampiran
4 – Baris 41; Halaman 217 80
Baris Strategy Transaksi
Kode Strike Price
Harga
217 41
8 8
Beli put 061004 Jual call 061004
YTLKM4500 JTLKM4500
4500 4500
Put 225 Call 200
Diketahui bahwa pada tanggal 06 Oktober 2004 seorang investor menjual I kontrak opsi call senilai Rp200 dan membeli 1 kontrak opsi put senilai Rp225 yang jatuh
tempo pada bulan Oktober 2004. Oleh sebab itu dapat dibentuk grafik berikut: LAMPIRAN52-Nomor8; Halaman 117.
Pada akhir bulan Oktober 2004 saham INDF berada pada kisaran harga Rp4350, sehingga investor akan mengalami labarugi sebagai berikut:
165 PL = Rp. 4500-4350-225 x 10.000 lembar + 200x10.000 lembar jual call
= Rp. -750.000+2.000.000 = Rp. 1.250.000,- LAMPIRAN52-Nomor8; Hal 109 Karena hasil akhir perhitungan di atas bernilai positif, maka dapat dikatakan
bahwa pemodal tersebut mengalami laba sebesar Rp1.250.000,-.
9. Strategi Bear Spread.
