143
b Nilai –d1 dan -d2 saham BBCA adalah sebagai berikut:
5. Menghitung Harga Call Option C saham ASII
Pemilik call option berhak untuk membeli saham yang dijanjikan pada exercise price
yang telah ditentukan pada saat membeli call option. Untuk memiliki call option, perlu ditentukan harga call option dengan menggunakan rumus: LAMPIRAN3; 28-29
S : Harga Saham 6 Oktober 2004 à ASII
= Rp.7600 kolom8 N.
: Probabilitas komulatif. Nilai N. didapatkan dari fungsi distribusi normal. Nd1ASII=N0,346=0,637; N-d1ASII=N-0,346=1–0,6331=0,367 kolom16 20
Nd2ASII=N0,256=0,599; N-d2ASII=N-0,256=1-0,6026=0,3974 kolom17 21 X
: Exercise price ASII = Rp.7.450 kolom4 e
: 2,718natural antilog dari 1 T
: Masa berlakunya KOS. T untuk ASII = 24250 = 0,020 kolom10 r
: Tingkat suku bunga bebas resiko diambil dari SBI rate harian. Pada saat KOS ini dihitung, tingkat suku bunga bebas resiko besarnya 7,40 0,740.
Maka penilaian KOS call C, saham ASII dapat dilihat pada LAMPIRAN3, 28-29;
256 ,
2 -
= - d
256 ,
15 12
346 ,
14 2
= =
- =
kolom kolom
kolom d
785 ,
12 11
10 1
= +
= kolom
kolom kolom
d
785 ,
1 -
= - d
665 ,
2 -
= - d
665 ,
12 785
, 2
= -
= kolom
d
} 15
13 {
} 14
8 {
22 kolom
N kolom
kolom N
kolom kolom
ASII C
- =
} 256
, 7397
{ }
346 .
7600 {
N N
ASII C
- =
411 }
599 ,
7397 {
} 637
, 7600
{ =
- =
ASII C
144
Rigkasan hasil perhitungan kontrak opsi saham untuk tipe call option pada lima saham underlying asset KOS berdasarkan BSOP Model disusun dalam table sebagai
berikut: Ringkasan Harga Call Option Lima Saham: ASII, BBCA, INDF, HMSP, dan TLKM periode tahun Oktober 2004 sd Januari 2006 LAMPIRAN3.
6. Menghitung Harga Put Option P saham TLKM
Pemilik put option berhak untuk menjual saham yang dijanjikan pada exercise price yang telah ditentukan pada saat membeli put option. Untuk memiliki put option, dihitung harga
put option dengan menggunakan rumus LAMPIRAN3, halaman 34;
S : Harga Saham 7 Oktober 2004 à TLKM = Rp5850,- kolom8
N. : Probabilitas Komulatif. Nalai N. didapatkan dari fungsi distribusi normal.
N-d1 TLKM = N0,266 kolom18 = 0,603 kolom20
N-d2 TLKM = N0,356 kolom19 = 0,641 kolom21
XK : Exercise price dari KOS TLKM = Rp.4.400,- kolom4 e
: 2,718 natural antilog 1. T
: Masa Berlakukan KOS TLKM = 24, jadi nilai T = 24250. r
: Tingkat suku bunga bebas resiko diambil dari SBI rate harian. Pada saat KOS ini dihitung, tingkat suku bunga bebeas resiko besarnya 7,40 0,074.
Maka, penilaian kontrak opsi put pada saham TLKM dengan rumus di atas adalah;
} 18
8 {
} 19
13 {
23 kolom
N kolom
kolom N
kolom kolom
TLKM P
- =
{ }
{ }
20 8
21 13
kolom N
kolom kolom
kolom TLKM
P -
= 210
} 552
, 4300
{ }
591 ,
4369 {
= -
= TLKM
P
145
Ringkasan hasil perhitungan harga kontrak opsi saham untuk tipe put option pada lima saham underlying asset KOS berdasarkan Black Scholes Option Pricing Method
disusun table dalam LAMPIRAN3à 6 Oktober 2004 sd 31 Agustus 2005.
B. Merumuskan Simulasi Strategi Perdagangan KOS
Kategori