151
Perumusan Simulasi Strategi Untuk Pasar Bullish
Strategi untuk keadaan saham yang diperkirakan akan mengalami peningkatan harga melebihi batas BEP yang telah diperhitungkan, digolongkan kedalam strategi untuk
pasar bullish. Misalkan investor ingin meraih laba dari keadaan suatu saham yang akan mengalami peningkatan harga karena ia perkirakan bahwa harga saham akan mengalami
peningkatan melalui instrumen kontrak opsi saham. Maka dapat dipilih alternatif strategi pasar bullish yang telah tersedia pada Table 4.3, 4.4, dan 4.5 halaman sebelumnya.
Dengan demikian, logikanya investor baru akan memperoleh laba apabila harga saham meningkat. Oleh sebab itu, jika harga saham tidak bergerak atau mengalami penurunan,
maka seorang pemodal akan mengalami rugi. Berikut ini adalah simulasi realisasi labarugi oleh seorang investor yang
memperkirakan bahwa akan terjadi kenaikan harga saham pada: LAMPIRAN51 · Bulan Oktober 2004, terjadi kenaikan harga saham Lampiran51; 88 -Nomor2,
pada saham-saham; ASII dan BBCA. · Bulan November 2004, terjadi kenaikan harga saham Lampiran51; 88-Nomor3,
pada saham-saham; ASII, BBCA, HMSP, INDF dan TLKM. · Bulan Desember 2004, terjadi kenaikan harga saham Lampiran51; 88-Nomor4,
pada saham-saham; ASII.
1. Strategi Long Call.
First Strategi Long Call ASII.
Grafik Pergerakan saham ASII bulan Oktober.LAMPIRAN51; halamn 88-89. Investor yang melakukan strategi long call akan melakukan aksi membeli long call
152 option
baik ITMin the money, ATMat the money, dan OTMout of the money, pada saham ASII. Kontruksi strategi ini adalah: LAMPIRAN4; halaman 80, baris 1
Baris Strategy
Transaksi Kode
Strike Price Harga
1 1
Beli 1 Call, 061004 JASII 7450 7450
Call 239 Diketahui bahwa pada tanggal 6102004 seorang investor membeli 1 KOS call
jatuh tempo bulan Oktober 2004 senilai Rp239,-. Oleh sebab itu dapat dibentuk grafik lihat dalam LAMPIRAN51-Nomor1; halaman 98. Pada akhir bulan Oktober 2004
saham ASII berada pada kisaran harga Rp7850, jika outomatic exercise terjadi, maka investor akan mengalami labarugi LAMPIRAN51, Nomor 1; halaman 90.
PL = Rp7850-7450-239X10.000 lembar = Rp.1.610.000,- Karena hasil akhir perhitungan bernilai positif, maka dapat dikatakan bahwa
pemodal tersebut mengalami laba sebesar Rp.1.610.000,-.
Second Strategi Long Call ASII.
Investor yang melakukan strategi long call akan melakukan aksi membeli long call option
baik yang ITM in the money, ATM at the money, dan OTM out of the money
, pada saham ASII tersebut. Kontruksi strategi ini adalah: LAMPIRAN4; halaman 80, baris 8
Baris Strategy
Transaksi Kode
Strike Price Harga
8 2
Beli 1 Call, 071004 JASII 7450 7450
Call 120 Diketahui bahwa pada tanggal 6102004 seorang investor membeli 1 kontrak opsi
call jatuh tempo bulan Oktober 2004 senilai Rp120,-. Oleh sebab itu dapat dibentuk
grafik adalah berikut ini: LAMPIRAN52, Nomor1; Halaman 114. Pada akhir bulan Oktober 2004 saham ASII berada pada kisaran harga Rp7850, jika outomatic exercise
153 terjadi, maka investor akan mengalami labarugi sebagai berikut: LAMPIRAN52,
Nomor1; Halaman 106 PL = Rp7850-7450-120X10.000 lembar = Rp.2.800.000,-
Karena hasil akhir perhitungan bernilai positif, maka dapat dikatakan bahwa pemodal tersebut mengalami laba sebesar Rp.2.800.000,-.
2. Strategi Bull Spread.
