179 jatuh tempo pada bulan Oktober 2004. oleh karena itu dapat dibentuk grafik berikut:
LAMPIRAN52-Nomor16; Halaman 121 Pada akhir bulan Oktober 2004 saham TLKM berada pada kisaran harga Rp4350,
sehingga investor akan mengalami labarugi sebagai berikut: PL = Rp. 4350-43000-105 x 10.000 lembar+ 4400-4350-90 x 10.000 lembar
=Rp-550.000-400.000= - Rp950.000LAMPIRAN52 -Nomor16; Halaman 113. Kerena hasil akhir perhitungan di atas bernilai negative, maka dapat dikatakan
bahwa pemodal tersebut mengalami rugi sebesar –Rp950.000,-. Seandainya investor menutup pada awal bulan maka akan mendapatkan laba Rp 2.050.000,-
C. Keputusan Pemilihan Strategi Berdagang KOS
Berdasarkan simulasi strategi perdagangan KOS di atas, dapat dipergunakan para investor untuk pengambilan keputusan dalam berdagang option, apakah akan memilih
margin besar dengan resiko lebih besar atau mengambil keputusan investasinya secara konservatif. Walaupun dengan laba yang relatif kecil serta resiko kegagalan juga akan
kecil, adapun pilihan tersebut adalah sebagai berikut; lihat Tabel 4.6 di bawah a. Simulasi Strategi Pertama ada 16 macam pilihan yang memiliki nilai resiko nilai
deviasi Rp 1,309,572.18, laba perdagangan total dapat dicapai Rp. 1,730,000.00.
b. Simulasi Strategi Kedua ada 16 macam pilihan yang memiliki nilai resiko nilai deviasi Rp
3,575,057.11, laba perdagangan total dapat dicapai Rp. 8,280,000.00. c. Simulasi Strategi Terbesar ada 16 macam pilihan yang memiliki nilai resiko nilai
deviasi Rp 2,530,322.77, laba perdagangan total dapat dicapai Rp. 16,920,000.00.
180 d. Simulasi Strategi Terkecilkesalahan pilihan yang memiliki nilai resiko nilai deviasi
Rp 4,369,749.48, laba perdagangan total dapat dicapai Rp. -6,910,000.00.
Berdasarkan simulasi strategi perdagangan KOS di atas, dapat dipergunakan pula oleh para investor untuk pengambilan keputusan dalam berdagang option, apakah akan
memilih model Eropa, membiarkan eksekusi sampai pada akhir periode opsi, ataupun model Amerika akan mengeksekusi pada periode harga premium dengan laba optimal
pada resiko yang relatip aman. Walaupun dengan laba yang relatif kecil serta resiko kegagalan juga akan kecil, adapun pilihan tersebut adalah sebagai berikut; Tabel 4.7
a. Simulasi Strategi Pertama ada 16 macam dengan model Eropa, merupakan pilihan yang memiliki nilai resikonilai deviasi Rp1.952.722,15, laba perdagangan total dapat
dicapai Rp. 4.980,000.00.
b. Simulasi Strategi Pertama ada 16 macam dengan model Amerika, merupakan pilihan yang memiliki nilai resikonilai deviasi Rp6.557.740,25, laba total Rp.
26.480000,00. c. Simulasi Strategi Kedua ada 16 macam dengan model Eropa, merupakan pilihan yang
memiliki nilai resikonilai deviasi Rp 2.805.612,91, laba total Rp. 8.530.000,00.
d. Simulasi Strategi kedua ada 16 macam dengan model Amerika, merupakan pilihan yang memiliki nilai resikonilai deviasi Rp8.550.930,16, laba total Rp.
34.655.000,00.
D. Implikasi Hasil Penelitian Kontrak Opsi Saham KOS
