109 Strategi lain yang akan diperkenalkan dalam penelitian ini terbagi-bagi menurut
kondisi dan situasi pasar modal. Strategi ini merupakan kombinasi strategi option unhedge position
diambil dari http:www.asx.com.auoptions
, antara lain: 1. Pasar Bullish
2. Pasar Bearish 3. Pasar Neutral
4. Pasar Uncertain
P. Strategi Perdagangan di Pasar Bullish
Pasar ini merupakan kondisi pasar modal dimana harga-harga saham pada umumnya bergerak naik. Strategi yang tergolong dalam pasar ini adalah:
1. Long Call.
Kontruksi: Beli Call X; ketika investor memperkirakan harga saham akan naik cukup tinggi, investor akan membeli call untuk membuka peluang mendapatkan laba
yang lebih banyak. Membeli call di saat pasar sedang bullish juga berguna untuk mengunci harga maksimum saham yang akan dibelinya nanti tidak terlanjur memakai
harga yang sudah naik.
2. Bull spread.
Kontruksi: Beli call X, Jual Call Y; jika keadaan tidak cukup bullish, harga saham akan naik tidak terlalu tinggi, dengan kata lain “sedang-sedang saja”. Strategi bull spread
merupakan strategi yang tidak mengeluarkan banyak biaya untuk mendapatkan laba dari pergerakan harga saham seperti ini. Strategi ini terdiri dari posisi beli call option dan
posisi jual call option pada strike price yang lebih tinggi.
110
3. Protected covered write.
Kontruksi: Beli saham, Jual Call Y, Jual put X.; jika diperkirakan harga saham akan bergerak naik secara moderat sedang-sedang saja, strategi ini dapat digunakan
untuk menghasilkan laba sekaligus menghilangkan resiko rugi yang secara potensial terjadi pada saham. Yang diperlukan untuk membentuk strategi ini adalah dengan cara
memiliki saham, menjual call option untuk saham ini dengan strike price yang lebih tinggi, dan membeli put option dengan harga yang lebih rendah.
4. Ratio call spread.
Kontruksi: Beli call X, Jual Calls Y; Strategi Ratio call spread merupakan strategi yang tepat bagi investor yang memperkirakan bahwa harga saham di pasar akan
sedikit naik dan kemudian akan turun melewati harga semula. Strategi ini terjadi jika investor membeli call option dan menjual call option dengan strike price yang lebih
tinggi.
5. Stock Repair.
Kontruksi: Beli saham, Beli call X, Jual calls Y; ada kalanya investor membeli saham dan kemudian harga saham tersebut jatuh. Strategi Repair mampu menolong
investor untuk menutup kerugian jatuh. Strategi stock Repair mampu menolong investor untuk menutup kerugian itu secara impas breakeven tanpa harus terlebih dahulu
berusaha untuk mengembangbalikan purna jual harga saham yang telah jatuh tadi. Strategi ini terdiri dari kombinasi antara memiliki saham dan memilih strategi ratio call
spread.
6. Syntetic Long.
