158 Karena hasil akhir perhitungan diatas bernilai negatip, maka dapat dikatakan
bahwa pemodal tersebut mengalami rugi sebesar – Rp.1.500.000,-. tetapi bila dieksekusi pada awal november 2004 dengan harga saham ditaksir pada kisaran Rp4400, maka
investor tersebut akan mengalami rugi sebesar – Rp.500.000,-. LAMPIRAN52-Nomor4; halaman 107.
5. Strategi Call BackSpread.
First Strategi Call BackSpread TLKM.
Strategi call backspread adalah strategi yang dilakukan dengan membeli call ATM
dan menjual call pada strike price yang lebih tinggi OTM pada saham TLKM diperkirakan akan bullish. Konstruksi strategi lihat LAMPIRAN4; Baris 5 6; Hal 80.
Baris Strategy
Transaksi Kode
Strike Price Harga
5 6
5 5
Beli 1 061004 Jual 2 061004
JTLKM4300 JTLKM4400
4300 4400
Call 90 Call 35
Diketahui bahwa pada tanggal 06 Oktober 04 seorang investor membeli 1 kontrak opsi call senilai Rp90 dan menjual 2 kontrak opsi call senilai Rp35. kedua jenis opsi
tersebut jatuh tempo akhir bulan Oktober 2004 awal November 2004. Oleh karena itu dapat dibentuk grafik lihat LAMPIRAN51-Nomor5; Halaman 100
Pada akhir bulan Oktober 2004 Awal November 2004 saham TLKM berada pada kisaran harga Rp4600, sehingga investor akan mengalami labarugi sebagai berikut,
lihat LAMPIRAN51-Nomor 5; Halaman 92. PL= Rp{-4600+4300+90x10.000 lembarbeli call} + Rp{-35x10.000lembar +
4600-4400 x 20.000 lembarjual call} = Rp. -2.100.000+3.650.000 = Rp.1.550.000,-
159 Karena hasil akhir perhitungan diatas bernilai positip, maka dapat dikatakan
bahwa pemodal tersebut mendapatkan keuntungan sebesar Rp1.550.000,-.
Second Strategi Call BackSpread TLKM.
Strategi ratio call spread adalah strategi yang dilakukan apabila investor membeli long call option ATM dan manjual short call option dengen exercise price yang
lebih tinggi OTM, pada saham TLKM. Kontruksi strategi ini adalah: LAMPIRAN4; Halaman 80; Baris 22 23.
Baris Strategy
Transaksi Kode
Strike Price Harga
22 23
5 5
Beli 1 061004 Jual 2 061004
JTLKM4300 JTLKM4400
4300 4400
Call 60 Call 10
Diketahui bahwa pada tanggal 06 Oktober 04 seorang investor membeli 1 kontrak opsi call senilai Rp60 dan menjual 2 kontrak opsi call senilai Rp10. kedua jenis opsi
tersebut jatuh tempo akhir bulan Oktober 2004 awal November 2004. Oleh karena itu dapat dibentuk grafik lihat LAMPIRAN51- Nomor5; Halaman 100
Pada akhir bulan Oktober 2004 Awal November 2004 saham TLKM berada pada kisaran harga Rp4600, sehingga investor akan mengalami labarugi sebagai berikut,
lihat LAMPIRAN52-Nomor5; halaman 108. PL= Rp {-4600+4300+60x10.000 lembarbeli call}+Rp {-10 x 10.000+
4600-4400 x 20.000 lembarjual call} = Rp.-.2.400.000+3.900.000 = Rp.1.500.000,-.
Karena hasil akhir perhitungan diatas bernilai positip, maka dapat dikatakan bahwa pemodal tersebut mendapat keuntungan sebesar Rp.1.500.000,-.
160
6. Strategi Buy Write.
