Utang Negara adalah sebesar -6.454999, sedangkan nilai kritis untuk tingkat signifikansi 1 adalah -4.130578, untuk 5 adalah -3.510740 sedangkan untuk
signifikansi 10 adalah -3.185512. Sedangkan untuk variabel nilai tukar Rupiah hasil ADF statistic yang
diperoleh adalah sebesar -4.314390, sedangkan nilai kritis untuk tingkat signifikansi 1 adalah -4.219126, untuk 5 adalah -3.533083 sedangkan untuk signifikansi
10 adalah -3.198312. Kedua variabel tersebut menunjukkan bahwa nilai ADF yang lebih besar dari nilai kritisnya. Dengan demikian variabel Surat Utang Negara dan
nilai tukar Rupiah telah stasioner.
4.6 Uji Kausalitas Granger Granger Causality Test
Uji Kausalitas Granger pada umumnya digunakan untuk melihat dan mengetahui apakah terdapat suatu hubungan antara variabel yang dimaksud dalam hal
ini hubungan secara statistic untuk Surat Utang Negara dengan nilai tukar Rupiah di Indonesia. Melalui Uji Kausalitas Granger dapat dilihat apakah Surat Utang Negara
dengan nilai tukar Rupiah memiliki:
Hubungan dua arah saling mempengaruhi
Hubungan satu arah
Sama sekali tidak ada hubungan tidak mempengaruhi
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
Berikut ini akan dianalisis hasil estimasi Uji Kausalitas Granger untuk variabel Surat Utang Negara dan nilai tukar Rupiah di Indonesia selama kurun waktu
4 tahun yakni 2008-2011.
Tabel 4.4 Hasil Estimasi Uji Kausalitas Granger
Pairwise Granger Causality Tests Date: 032512 Time: 23:26
Sample: 2008M01 2011M12 Lags: 2
Null Hypothesis: Obs
F-Statistic Probability SUN does not Granger Cause KURS
46 1.19331
0.31353 KURS does not Granger Cause SUN
7.16391 0.00215
Berdasarkan hasil Uji Kausalitas Granger diatas menunjukkan bahwa antara Surat Utang Negara dengan nilai tukar Rupiah di Indonesia terdapat hubungan
kausalitas satu arah, cateris paribus, dimana tingkat nilai tukar Rupiah mempengaruhi Surat Utang Negara. Hal ini terlihat dari F-Statistik, dimana F-hitung
lebih besar dari F-tabel yakni F-stat 7.16391 F-tab 4.06 dengan signifikansi pada tingkat kepercayaan α= 5. Hasil ini menunjukkan bahwa adanya hubungan yang
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
mempengaruhi antara nilai tukar Rupiah terhadap permintaan Surat Utang Negara di Indonesia.
Dari Uji Kausalitas Granger diketahui pula bahwa Surat Utang Negara tidak mempengaruhi nilai tukar Rupiah di Indonesia, yang terlihat dari hasil F-statistik F-
tabel dan tidak signifikan pada tingkat kepercayaan 1, 5, maupun 10. Dari analisis tersebut dapat dikatakan bahwa pergerakan nilai tukar Rupiah
mempengaruhi permintaan pada Surat Utang Negara namun sebaliknya permintaan pada Surat Utang Negara tidak mempengaruhi pergerakan nilai tukar Rupiah di
Indonesia pada kurun waktu 2008-2011. Hal ini sesuai dengan hipotesis yang dikemukakan yaitu antara Surat Utang Negara dengan nilai tukar Rupiah memiliki
hubungan Kasusalitas sebab akibat dalam hal ini hubungan kausalitas satu arah yakni nilai tukar Rupiah mempengaruhi Surat Utang Negara.
Jika diperhatikan analisis tersebut, dimana hubungan satu arah yang terjadi antara nilai tukar Rupiah dengan Surat Utang Negara terjadi pada Lag ke dua 2
yang menunjukkan bahwa nilai tukar Rupiah memberi pengaruh terhadap permintaan pada Surat Utang Negara setelah dua periode kedepan dalam kurun waktu penelitian
yakni pada tahun 2008-2011, sementara untuk lag satu 1 sama sekali tidak memberikan pengaruh.
4.7 Uji Kointegrasi Cointegration Test
