dan para Pialang, berbagai lembaga mendukung pasar modal dan para professional.
3. Untuk merekomendasi tenteng pasar modal kepada mentri keuangan.
Dengan fungsi tersebut diharapkan Badan Pengawas Pasar Modal
BAPERAM lebih bias melakukan fungsi pengawasan karena
kegiatan perdagangan efek dan berbagai kegiatan yang berkaitan dengannya diselenggarakan oleh Bursa Efek sendiri, selain itu
peraturan mulai dilakukan oleh Badan Pengawas Modal BAPEPAM
secara konsisten
3. Mekanisme perdagangan
a. Sistem perdagangan PT. Bursa Efek Indonesia
Perdagangan di Bursa Efek Indonesia BEI terpusat di lantai
perdagangan di Jakarta Stock Excange, Jl. Jendral Sudirman Kav. 52-52 Jakarta 12190. Hingga saat ini, instrument-instrumen yang
diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia BEI adalah: saham, bukti right,
warrant, obligasi dan obligasi konservasi. Sejak 22 Mei 1995, sistem
perdagangan di Bursa Efek Indonesia BEI sudah menggunakan
computer. Sistem yang tergolong paling modern didunia disebut Jakarta
Automoated System JAST, sedangkan kegiatan administrative dan
manajemen Bursa Efek Jakarta terpusat dilantai empat gedung yang sama. b. Sistem pasar : digerakan oleh order dan lelang terbuka
Bursa Efek Jakarta menganut sistem order – driver marke atau pasarYang digerakan oleh order-order dari pialang dengan sistem lelang
73
secara terus menerus, Pembeli atau penjual, yang hendak melakukan transaksi harus menghubungi perusahaan pialang. Perusahaan pialang
membeli dan menjual efek di lantai bursa atas perintah atau permintaan
order investor. Akan tetapi, perusahaan pialang juga dapat melakukan
jual efek untuk dan atas nama perusahaan itu sendiri sebagai bagian dari investasi fortofolio.
Setiap perusahaan pialang mempunyai orang yang akan memasuki semua order yang diterima ke terminal masing-masing di lantai bursa. Orang-
orang yang bertindak di perusahaan pialang tersebut di sebut Wakil
perantara perdagangan Perdagangan Efek WPPE. Dengan menggunakan Jakarta Automated Trading System JATS, order-order tersebut di olah
oleh computer yang akan melakukan matching dengan mempertimbangkan prioritas harga dan prioritas waktu. Dengan demikian
sistem perdagangan di Bursa efek Jakarta adalah sistem lelang secara terbuka yang berlangsung terus menerus selama jam bursa. Namun saat
ini, Bursa Efek Jakarta sudah mulai menerapkan akses jarak jauh atau
remote trading access untuk Jakarta Automate Trading System JATS
sehingga seluruh perusahaan pialang bisa langsung melakukan perdagangan dari luar lantai bursa, bahkan dari luar Jakarta.
c. Penyelesaian Transaksi Transaksi di Bursa Efek Indonesia secara umum bukan transaksi
yang bersipat tunai. Bursa menentukan apabila transaksi di lakukan hari ini, maka penyerahan saham dan pembayaran harus di selesaikan melalui
74
PT. Kliring Penjamin Efek Indonesia KPEI dan PT. Kustodian Sentral Efek Indonesia KSEI pada hari bursa ke lima T+4 setelah terjadinya
transaksi. Penyelesaian untuk transaksi obligasi dilakukan antara anggota bursa yang melakukan transaksi. Sementara itu, Penyelesaian untuk
transaksi right dilakukan pada T+O dan penyelesaian pada warrant dilakukan melalui PT. Kliring Penjamin Efek Indonesia KSEI.
B. Hasil Analis dan Pembahasan 1.
