9 Wood Industries Tbk.
2 10
Food and Beverages Tbk 7
11 Tobaco Manufactures Tbk
3 12
Cosmetic and Household Tbk 1
13 Fharmaceuticals 3
Jumlah 42 Sumber : Data Bursa Efek Indonesia BEI
C. Metode Pengambilan Data dan Objek Penelitian
Data penelitian ini adalah Dividen DER, Hutang DPR, Rasio Profitabilitas, Rasio Pertumbuhan, Volatilitas Pendapatan, dan Risiko pasar.
Data ini merupakan data sekunder. Objek yang diteliti dalam studi ini adalah 42 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI pada periode
tahun 2004 sampai dengan tahun 2006.
D. Metode Analis Data dan Uji Hipotesis
1. Metode Analis
Analisis data dalam penelitian ini meliputi analisis deskriptif dan analisis inferensial.
a. Analisis Deskriptif Tujuan dari analisis deskriptif adalah membangun model penelitian
yang menunjukan pola keterkaitan antar variabel yang berlaku untuk data sampel. Metode persamaan simultan dipilih karena baik dalam
59
model hutang maupun dividen, akibat adanya hubungan simultan, membuat hubungan satu arah atau hubungan sebab akibat satu arah
menjadi tidak berarti karena perbedaan antara variabel tak bebas dengan variabel bebas menjadi meragukan. Spesifikasi empirik model
hutang dan dividen Div dalam penelitian ini adalah:
Persamaan di atas menunjukkan bahwa dividen merupakan variabel endogen tetapi juga muncul sebagai variabel penjelas variabel yang
ditetapkan terlebih dahulu pada persamaan hutang. Demikian juga hutang, merupakan variabel endogen yang muncul sebagai variabel
penjelas pada persamaan dividen. Kondisi ini akan menyebabkan terjadinya korelasi antara variabel penjelas dengan kesalahan acaknya.
Penaksiran parameter struktural dalam model persamaan simultan dengan demikian akan diestimasi menggunakan dua tahap kuadrat
terkecil. Prosedur estimasi ini digunakan jika setiap persamaan memenuhi persyaratan identifikasi.
b. Analisis Inferensial Analisis inferensial adalah teknik analisis yang digunakan untuk
melakukan generalisasi melalui pengujian signifikansi keterkaitan antara kebijakan dividen dan kebijakan hutang secara simultan
berdasarkan data sampel. Dalam tahap analisis ini hipotesis yang diajukan diuji dengan prosedur uji t dan uji f.
60
2. Uji Hipotesis
a. Uji Persamaan Regresi Simultan Melakukan Prediksi terhadap kebijakan dividen dan kebijakan
hutang yang dapat di pengaruhi oleh Volatilitas pendapatan, Pertumbuhan, Profitabilitas, dan risiko pasar. Model persamaan yang
di gunakan adalah: 1 Persamaan Dividen
Y = a + b x
1
+ b x
2
+ b x + b
4
x + ℮
i 1
2 3
3 4
Dimana: Y = Dividen
a = Konstanta X1 = Hutang
X2 = Volatilitas pendapatan X3 = rata-rata Profitabilitas
X4 = Risiko pasar 2 Persamaan Hutang
Y = a + b x
1
+ b x
2
+ b x + b
4
x + ℮
i 1
2 3
3 4
Dimana: Y = Dividen
a = Konstanta X1 = Dividen
X2 = Volatilitas pendapatan X3 = Profitabilitas
61
X4 = Pertumbuhan 3 Uji Koefisien Determinasi R
2
Koefisien Determinasi R bertujuan untuk mengetahui seberapa besar kemampuan Variabel independen menjelaskan Variabel
dependen. Dalam Out put Eviews 50.0 koefisien determinasi terdapat pada tabel summary dan tertulis R square, Namun untuk
regresi linier barganda sebaiknya menggunakan R Square yang sudah di sesuaikan atau tertulis Adjusted R Square karena di
sesuaikan dengan jumlah Variabel independen yang di gunakan dalm penelitian. Nilai R Square di katakan baik jika di atas 0.5
karena nilai R Square berkisar antara 0 sampai 1 Agung Buwono, 2000:51
2
4 Uji Hipotesis a Uji F Simultan
Untuk membuktikan apakah variabel-variabel bebas X secara simultan mempunyai pengaruh terhadap variabel terikat
Y maka di lakukan Uji F. Fhitung = R² K
1-R n – K – 1 Apabila Fhitung Ftabel maka tolak Ho dan terima Ha, artinya
variabel-variabel bebas secara simultan mempunyai pengaru tarhadap variabel terikat.
62
Apabila Fhitung Ftabel, maka terima Ho dan tolak Ha, artinya variabel-variabel bebas secara simultan tidak
mempunyai pengaruh terhadap variabel terikat. b Uji T Parsial
Untuk mengetahui pengaruh antara variabel-variabel secara Parsial, maka di gunakan uji T, dengan rumus sebagai berikut:
T = Ω n – 2 ½
1 -
Ω
5. Uji Kausalitas Granger
