Uji Asumsi Klasik Pengaruh variabel makro ekonomi terhadap harga saham syariah di Indonesia dan Malaysia periode Mei 2011 – Desember 2015

runtun waktu time series. Pada dasarnya spesikasi model linear dinamik MLD lebih ditekankan pada pengaruh hubungan jangka pendek antara variabel dependen dengan variabel independen. Sedangkan, teori ekonomi lebih memusatkan pada perilaku variabel dalam keseimbangan atau hubungan jangka panjang Insukindor,1996:1. 6 Model ECM Error Corection Model pertama kali dikenalkan oleh Sargan dan dipopulerkan oleh Engel dan Granger. 7 Error Corection Model ECM dipandang memiliki kemampuan yang lebih baik dibandingkan dengan model dinamik lainnya karena kemampuannya lebih baik dalam menganalisis hubungan jangka pendek dan jangka panjang antara variabel dependen dengan variabel independen, dan dalam usaha mencari pemecahan terhadap persoalan variabel runtun waktu time series yang tidak stasioner serta regresi lancung spurious regression. Dalam penelitian ini, proses analisis yang dilakukan terdiri dari Uji asumsi klasii, uji akar unit dan uji derajat integrasi, uji kointegrasi dan pendeketan ECM. Analisis yang digunakan untuk mengetahui besarnya pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen dalam jangka pendek maupun dalam jangaka panjang. 6 Ins ukindor, “Pendekatan Masa Depan Dalam Penyusunan Model Ekonometrika: Forward- Looking Model dan Pendekatan Kointegrasi” | dalam Agus Tri Basuki, Regresi Model PAM, ECM dan Data Panel dengan Eviews 7 , Yogyakarta: Katalog Dalam Terbitan KDT, 2014,h.36. 7 Nachrowi D Nachrowi dan Hardius Usman, Pendekatan Populer dan Praktis Ekonometrika untuk Analisis Ekonomi dan Keuangan, Jakarta: Lembaga Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia,2006, h.370. Persamaan jangka panjang Error Correction Model ECM pada penelitian ini adalah sebagai berikut: HSI SSI = β0 + β1INFLASIt + β2FFRt + β3IRATEt + β4KURSt + β5JUBt + et HSFBMS = β0 + β1INFLASIt + β2FFRt + β3MALAYRATEt + β4KURSt + β5JUBt + et Dimana: HSISSI : Harga Saham ISSI HSFBMS : Harga Saham FTSE Emas Shariah Index β0 : Kostanta β1-β5 : Koefisien Regresi INFLASI : Inflasi FFR : Suku Bunga The Fed BIRATE : BI Rate MALAYRATE : Suku Bunga Malaysia KURS : Kurs JUB : Jumlah Uang Beredar et : Error Term Persamaan jangka pendek Error Correction Model ECM pada penelitian ini adalah sebagai berikut: HSISSI = β0 + Dβ1INFLASIt + Dβ2FFRt +D β3IRATEt + D β4KURSt + Dβ5JUBt +ECT HSFBMS = β0 + Dβ1INFLASIt + Dβ2FFRt + Dβ3MALAYRATEt + Dβ4KURS t + Dβ5JUBt + ECT Dimana: HSISSI :Harga Saham ISSI HSFBMS : Harga Saham FTSE Emas Shariah Index β0 : Kostanta D : Perubahan β1-β5 : Koefisien Regresi INFLASI : Inflasi FFR : Suku Bunga The Fed BIRATE : BI Rate MALAYRATE : Suku Bunga Malaysia KURS : Kurs JUB : Jumlah Uang Beredar ECT : Error Correction Term angka yang menunjukkan besarnya koreksi kesalahan