Indeks Bisnis-27 Landasan Teori

6. Amalia, dkk 2014 dengan judul “Pengaruh laba, pengungkapan corporate social responsibility dan profitabilitas terhadap abnormal return saham Studi empiris pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia ”. Penelitian ini menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi abnormal return saham dengan menggunakan teknik path analysis. Hasil penelitian menunjukkan bahwa laba, pengungkapan CSR, dan profitabilitas berpengaruh sangat lemah terhadap abnormal return saham baik secara simultan maupun parsial. 7. Ningsih dan Dinnul 2014 dengan judul “Pengaruh corporate social responsibility dan kinerja perusahaan terhadap return saham perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index ”. Penelitian ini menganalisis hubungan antara variabel CSR, TATO, EPS, dan DER terhadap return saham melalui teknik analisis uji asumsi klasik dan metode regresi linier berganda. Hasil penelitian secara simultan menunjukkan bahwa variabel CSR, TATO, EPS, dan DER berpengaruh signifikan terhadap return saham. Namun secara parsial hanya variabel TATO yang berpengaruh signifikan, sedangkan variabel CSR, EPS dan DER tidak berpengaruh signifikan.

C. Kerangka Berpikir

1. Pengaruh Corporate Social Responsibility CSR terhadap Return

Saham Teori sinyal menjelaskan bahwa pengungkapan aktivitas perusahaan yang berkaitan dengan CSR merupakan salah satu cara untuk mengirimkan signal positif kepada stakeholder dan pasar mengenai prospek perusahaan di masa yang akan datang bahwa perusahaan memberikan guarantee atas keberlangsungan hidup perusahaan dimasa yang akan datang. Keberadaan perusahaan tidak bisa dipisahkan dengan masyarakat sebagai lingkungan eksternalnya. Dilihat dari aspek sosial, perusahaan harus memberikan kontribusi positif secara langsung kepada masyarakat yaitu dengan meningkatkan kualitas kehidupan masyarakat. Selain itu perusahaan juga harus memperhatikan kesejahteraan dan keselamatan karyawannya hal ini sesuai dengan teori stakeholder menjelaskan bahwa perusahaan bukanlah entitas yang hanya beroperasi untuk kepentingannya sendiri namun harus memberikan manfaat bagi stakeholder-nya Ghozali dan Chariri, 2007. Sejalan dengan teori legitimasi, legitimasi dapat diperoleh manakala terdapat kesesuaian antara keberadaan perusahaan tidak menganggu atau sesuai congruent dengan eksistensi sistem nilai yang ada dalam masyarakat dan lingkungan Deegan dkk dalam Hadi, 2011. Hal tersebut dikarenakan masyarakat dan karyawan merupakan bagian dari stakeholder Muid, 2011.