Pengaruh Corporate Social Responsibility CSR terhadap Return

perekonomian yang baik, perusahaan dapat memperoleh laba yang lebih besar dibanding perusahaan yang tidak menggunakan utang dalam membiayai operasi perusahaan Wulandari, 2012. Apabila dari penggunaan utang tersebut menciptakan laba berhasil, maka investor akan tertarik menginvestasikan dananya walaupun investor mengetahui perusahaan menanggung risiko yang besar Kanti dalam Setiawan, 2011. Hal ini sesuai dengan teori Gitman dalam Setiawan, 2003, yang menyatakan secara umum pertumbuhan rasio utang akan mengakibatkan peningkatan return dan risk perusahaan. Penelitian yang dilakukan oleh Muid 2011 menemukan DER berkorelasi negatif tetapi tidak berpengaruh terhadap return saham perusahaan yang terdaftar dalam Indeks LQ45 BEI periode 2008-2009. Selanjutnya, penelitian yang dilakukan oleh Ningsih 2014 menemukan DER berkorelasi negatif tetapi tidak berpengaruh terhadap return saham pada perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index. Berdasarkan hal tersebut maka hipotesis yang dirumuskan, sebagai berikut: : DER berpengaruh positif + terhadap return saham.

D. Paradigma Penelitian

Berdasarkan uraian yang telah dikemukakan sebelumnya, peneliti mencoba untuk menguji pengaruh CSR, ROA, dan DER terhadap Return Saham perusahaan yang terdaftar pada Indeks Bisnis-27 di Bursa Efek Indonesia. Hal tersebut dirumuskan melalui suatu kerangka pikir, sebagai berikut: Gambar 2. Paradigma Penelitian Sumber: Peneliti, 2016. Keterangan : : Corporate Social Responsibility CSR : Return on Asset ROA : Debt to Equity Ratio DER : Return Saham : Uji Parsial Uji t CSR Return Saham Y DER ROA Variabel Independen Variabel Dependen

E. Hipotesis Penelitian

Sesuai dengan kerangka pikir yang telah dipaparkan sebelumnya, hipotesis penelitian ini dapat dirumuskan sebagai berikut: : CSR berpengaruh positif + terhadap Return Saham. : ROA berpengaruh positif + terhadap Return Saham. : DER berpengaruh positif + terhadap Return Saham.