Nilai Perusahaan Debt To Equity Ratio Leverage Finansial

IHSG t-1 = IHSG closing price pada tahun t-1 Apabila : R t R mt , maka perusahaan berstatus sebagai winner stock diberi nilai 1 R t R mt , maka perusahaan berstatus sebagai loser stock diberi nilai0

3.2.2.3 Nilai Perusahaan

Pada penelitian ini nilai perusahaan akan diukur dengan menggunakan rasio Price to Book Value PBV. Menurut Syahyunan 2004 ; 86 “rasio ini akan menunjukkan apakah harga saham harga pasarnya diperdagangkan diatas atau dibawah nilai buku”. Rasio PBV yang dihasilkan merupakan rasio antara nilai pasar ekuitas terhadap nilai buku. Nilai buku per saham merupakan perbandingan antara modal dengan jumlah saham yang beredar.

3.2.2.4 Debt To Equity Ratio

Debt to Equity Ratio merupakan “ rasio antara total utang dengan total ekuitas dalam perusahaan yang memberi gambaran perbandingan antara total utang dengan modal sendiri eqiuity perusahaan Sitanggang :2012. Rasio ini akan menunjukkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi seluruh kewajiban melalui modal sendirir, dan dihitung dengan rumus : Universitas Sumatera Utara

3.2.2.5 Leverage Finansial

Harmono 2011 mengatakan bahwa “leverage finansial dapat diartikan sejauh mana strategi pendanaan melalui utang untuk digunakan investasi dalam meningkatkan produksi, dan menghassilkan kemampuan laba yang mampu menutupi biaya bunga dan pajak pendapatan.” Leverage finansial umumnya disebut juga dengan rasio utang debt ratio. Menurut Sitanggang 2012 ; 24 “debt ratio merupakan rasio antara total utang dengan total aset yang memberi gambaran seberapa besar persentase total aset dibiayai dari utang”. Semakin besar rasio ini berarti semakin besar peranan utang dalam membiayai aset perusahaan dan sebaliknya. Rasio ini dapat dihitung dengan rumus : Tabel 3.1 Defenisi Operasional Variabel Penelitian No. Variabel Defenisi Indikator Skala 1 Perataan Laba Perataan laba dapat dipandang sebagai upaya yang secara sengaja dimaksudkan untuk menormalkan income dalam rangka mencapai kecenderungan atau tingkat yang diinginkan. Perubahan laba dibagi perubahan pendapatan. Nominal 2. Ukuran Perusahaan Skala yang digunakan untuk Total aset Rasio Universitas Sumatera Utara mengukur besar kecilnya suatu perusahaan. 3. WinnerLosser Stock Perubahan harga saham suatu perusahaan dalam satu periode perusahaan. Variabel dummy skor 1 untuk winner stock dan skor 0 untuk losser stock. Nominal 4. Nilai Perusahaan Rasio antara nilai pasar ekuitas terhadap nilai buku. Nilai pasar saham dibagi nilai buku saham. Rasio 5. Debt to Equity Ratio Rasio antara total utang dengan total ekuitas dalam perusahaan yang memberi gambaran perbandingan antara total utang dengan modal sendiri equity perusahaan. Total utang dibagi total ekuitas. Rasio 6. Leverage Finansial Rasio antara total utang dengan total aset yang memberi gambaran seberapa besar persentase total aset dibiayai dari utang. Total utang dibagi dengan total aset. Rasio Universitas Sumatera Utara

3.3 Populasi dan Sampel Penelitian

Menurut Daulay 2010 populasi adalah “ keseluruhan obyek penelitian yang dapat terdiri dari manusi, benda-benda, hewan, tumbuh-tumbuhan, gejala- gejala, nilai tes atau peristiwa-peristiwa sebagi sumber data yang memiliki karakteristik tertentu didalam suatu penelitian”. Erlina 2011 mengartikan populasi sebagai “ sekelompok entitas yang lengkap yang dapat berupa orang, kejadian, atau benda yang mempunyai karakteristik tertentu, yang berada dalam suatu wilayah dan memenuhi syarat-syarat tertentu yang berkaitan dengan masalah penelitian”. Lalu Sanusi 2011 memberikan pengertian populasi sebagai “seluruh kumpulan elemenyang menunjukkan ciri-cirir tertentu yang dapat digunakan untuk membuat kesimpulan”. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahan sektor keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2011-2013 sebanyak 84 perusahaan. Sampel adalah sebagian dari populasi Azwar, 2004. Menurut Erlina 2011 sampel adalah “bagian populasi yang digunakan untuk memperkirakan karakteristik populasi”. Sampel yang diambil harus representatif atau mewakili karena jika sampel kurang representatif akan mengakibatkan nilai yang terhitung dari sampel tidak cukup tepat untuk menduga nilai populasi sesungguhnya. Metode pengabilan sampel dalam penelitian ini adalah purposive sampling. Menerut Erlina 2011 metode ini pengambilan sampel ini menggunakan beberapa kriteria tertentu. Sampel dalam penelitian ini berjumlah 50 Perusahaan. Jadi total sampel pada penelitian ini ialah sebanyak 150 sampel 52 perusahaan x 3 tahun pengamatan. Universitas Sumatera Utara Kriteria sampel dalam penelitian ini adalah sebagai berikut : 1. Perusahaan keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan menerbitkan laporan keuangan financial report untuk tahun yang berakhir 31 Desember 2010, 2011,2012,2013 2. Perusahaan tidak didelisting selama periode pengamatan. 3. Perusahaan tidak mengalami kerugian selama tahun 2010-2013. 4. Perusahaan memiliki data yang lengkap dalam laporan keuangan selama periode pengamatan. Tabel 3.2 Pengamatan Populasi No Perusahaan Kode Perusahaan Kriteria Sampel Memenuhi Kriteria 1 2 3 4 1 Bank Rakyat Indonesia Agro Niaga Tbk AGRO    - 2 Bank ICB Bumi Putra Tbk BABP   - - 3 Bank Capital Indonesia Tbk BACA     1 4 Bank Ekonomi Raharja Tbk BAEK     2 5 Bank Central Asia Tbk BBCA     3 6 Bank Bukopin Tbk BBKP     4 7 Bank Mestika Dharma Tbk BBMD - - 8 Bank Negara Indonesia Persero Tbk BBNI     5 9 Bank Nusantara Parahyangan Tbk BBNP     6 10 Bank Rakyat Indonesia Tbk BBRI     7 11 Bank Tabungan Negara Persero Tbk BBTN     8 12 Bank Mutiara Tbk BCIC   -  - 13 Bank Danamon Indonesia Tbk BDMN     9 14 Bank Pundi Indonesia Tbk BEKS   - - - 15 Bank Ina Perdana Tbk BINA - - Universitas Sumatera Utara 16 Bank Jabar Banten Tbk BJBR - - 17 Bank Pembangunan Daerah jawa Timur Tbk BJTM - - 18 Bank QNB Kesawan Tbk BKSW   -  - 19 Badan Maspion Tbk BMAS - - 20 Bank Mandiri Persero Tbk BMRI     10 21 Bank Bumi Arta Tbk BNBA     11 22 Bank CIMB Niaga Tbk BNGA     12 23 Bank Internasional Indonesia Tbk BNII     13 24 Bank Permata Tbk BNLI     14 25 Bank Sinar Mas Tbk BSIM    - - 26 Bank of India Indonesia Tbk BSWD     15 27 Bank Tabungan Pensiunan Nasional Tbk BTPN     16 28 Bank Victoria International Tbk BVIC     17 29 Bank Dinar Indonesia tbk DNAR - - 30 Bank Artha Graha International Tbk INPC     18 31 Bank Mayapada International Tbk MAYA     19 32 Bank Windu Kentjana International MCOR     20 33 Bank Mega Tbk MEGA     21 34 Bank Mitra Niaga Tbk NAGA - - 35 Bank NISP OCBC Tbk NISP     22 36 Bank Nationalnobu Tbk NOBU - - 37 Bank Pan Indonesia Tbk PNBN     23 38 Bank Pan Indonesia Syariah Tbk PNBS - - 39 Bank Himpunan Saudara 1906 Tbk SDRA - - 40 Adira Dinamika Multi Finance Tbk ADMF     24 41 Buana Finance Tbk BBLD     25 42 BFI Finance Tbk BFIN     26 43 Batavia Prosperindo Finance Tbk BPFI     27 44 Clipan Finance Indonesia Tbk CFIN     28 45 Danasupra Erapacific Tbk DEFI     29 Universitas Sumatera Utara 46 HD Finance Tbk HDFA    - - 47 Indomobil Multi Jasa Tbk IMJS - - 48 Mandala Multifinance Tbk MFIN     30 49 Magna Finance Tbk MNGA - - 50 Tifa Finance Tbk TIFA    - - 51 Trust Finance Indonesia Tbk TRUS     31 52 Verena Multi Finance Tbk VRNA     32 53 Wahana Ottomitra Multiartha Tbk WOMF     33 54 Majapahit Securities Tbk AKSI   -  - 55 HD Capital Tbk HADE     34 56 Kresna Graha Sekurindo Tbk KREN     35 57 Onix Capital Tbk OCAP   -  - 58 Minna Padi Investama Tbk PADI    - - 59 Panin Sekuritas Tbk PANS     36 60 Panca Global Securitiest PEGE     37 61 Reliance Securities Tbk RELI     38 62 Trimegah Securities Tbk TRIM   -  - 63 Yulie Sekurindo Tbk YULE  -   - 64 Asuransi Bina Darta Tbk ABDA     39 65 Asuransi Harta Aman Pratama Tbk AHAP     40 66 Asuransi Multi Artha Guna Tbk AMAG     41 67 Asuransi Bintang Tbk ASBI    - - 68 Asuransi Dayin Mitra Tbk ASDM     42 69 Asuransi Jasa Tania Tbk ASJT     43 70 Asuransi Mitra Maparya Tbk ASMI - - 71 Asuransi Ramayana Tbk ASRM     44 72 Lippo General Insurance Tbk LPGI   -  - 73 Maskapai Reasuransi Indonesia Tbk MREI     45 74 Panin Insurance Tbk PNIN     46 75 Pacific Strategic Financia Tbk APIC     47 76 Artavest Tbk ARTA     48 77 PT MNC Kapital Indonesia Tbk BCAP     49 78 Batavia Properindo International Tbk BPII - - Universitas Sumatera Utara 79 Equity Development Investment Tbk GSMF - - 80 Lippo Securities Tbk LPPS   - - 81 Capitalinc Investment Tbk MTFN   - - 82 Panin Financial Tbk PNLF    - - 83 Sinar Mas Multiarta Tbk SMMA     50 84 Victoria Investama Tbk VICO - - Tabel 3.3 Jumlah Sampel Berdasarkan Kriteria Sampel No Kriteria Sampel Total Sampel 1. Perusahaan keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 84 perusahaan 2. Tidak menerbitkan laporan keuangan yang lengkap selama periode pengamatan 16 perusahaan 3. Perusahaan delisting selama periode pengamatan - 4. Perusahaan mengalami kerugian selama periode pengamatan 11 perusahaan 5. Tidak memiliki data yang lengkap selama periode pengamatan 7 perusahaan Total perusahaan yang memenuhi kriteri sampel 50 Perusahaan

3.4 Jenis dan Sumber Data

Jenis data dalam penelitian ini adalah data kuantitatif. Menurut Daulay 2010 data kuantitatif adalah “data yang berbentuk angka atau data kualitatif yang diangkakan skoring : baik sekali = 4, baik = 3, kurang baik = 2, dan tidak baik = 1”. Data yang digunakan merupakan data sekunder. Menurut Azwar 2004 “data sekunder diperoleh dari sumber tidak langsung yang biasanya berupa data-data dokumentasi dan arsip- arsip resmi”. Data dalam penelitian ini berupa laporan keuangan dari perusahaan yang menjadi sampel penelitian. Laporan keuangan ini dapat diunduh dari website Bursa Efek Indonesia. Universitas Sumatera Utara

3.5 Metode Pengumpulan Data

Metode pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode dokumentasi. Menurut Daulay 2010 metode ini adalah “ metode yang mengumpulkan data melalui peninggalan tertulis, terutama berupa arsip-arsip termasuk juga buku-buku tentang pendapat, teori, dalilhukum-hukum dan lain- lain yang berhubungan dengan masalah penelitian”. Metode dokumentasi dilakukan dengan mengamati data berupa laporan keuangan perusahaan sampel yang diperoleh dengan cara meengunduhnya langsung dari website Bursa Efek Indonesia.

3.6 Metode Analisis Data

Data penelitian dianalissis dan diuji dengan uji statistik yang terdiri dari statistik deskriptif, uji asumsi klasik, dan analisis regresi untuk pengujian hipotesis.

3.6.1 Statistik Deskriptif