Penelitian ini merupakan replikasi dari penelitian yang dilakukan oleh Tarjo dan Jogiyanto 2003. Penelitian Tarjo mengunakan variabel independen free cash
flow dan kepemilikan manajerial dan variabel dependen yaitu kebijakan utang serta variabel moderating investment opportunity set. Namun penelitian ini menambah satu
variabel independen yaitu variabel kepemilikan institutional dan hanya menggunakan satu rasio sebagai proksi set kesempatan investasi IOS.
Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan di atas, maka penelitian ini mengambil judul, Analisis Pengaruh Free Cash Flow dan Struktur Kepemilikan
Saham Terhadap Kebjakan Utang dengan Investment Opportunity Set sebagai Variabel Moderating pada Perusahaan Manufaktur di Indonesia.
1.2 Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan di atas maka perumusan masalah pada penelitian ini adalah :
1. Apakah free cash flow, struktur kepemilikan saham kepemilikan manajerial,
dan kepemilikan institusional berpengaruh terhadap kebijakan hutang secara simultan dan parsial?
2. Apakah free cash flow, struktur kepemilikan saham kepemilikan manajerial
dan kepemilikan institusional berpengaruh terhadap kebijakan hutang dengan investment opportunity set IOS sebagai variabel moderating secara simultan
dan parsial?
Universitas Sumatera Utara
1.3 Tujuan Penelitian
Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji dan menganalisis secara empiris: 1.
Pengaruh free cash flow, struktur kepemilikan saham kepemilikan manajerial, dan kepemilikan institusional terhadap kebijakan hutang secara simultan dan
parsial. 2.
Pengaruh free cash flow, struktur kepemilikan saham kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional terhadap kebijakan hutang dengan investment
opportunity set IOS sebagai variabel moderating secara simultan dan parsial.
1.4. Manfaat Penelitian
Penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat bagi pihak-pihak yang berkepentingan yaitu :
1. Bagi peneliti diharapkan penelitian ini merupakan pelatihan intelektual yang
diharapkan dapat menambah pemahaman mengenai pengaruh free cash flow, kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional terhadap kebijakan
hutang dengan investment opportunity set IOS sebagai variabel moderating. 2.
Bagi manajemen, penelitian ini diharapkan akan memberikan informasi sebagai bahan pertimbangan dalam pengambilan keputusan mengenai penggunaan free
cash flow yang tepat dan penentuan kebijakan utang. 3.
Bagi investor penelitian ini dapat dijadikan sebagai pertimbangan dalam pengambilan keputusan untuk melakukan investasi kepada perusahaan
manufaktur yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia.
Universitas Sumatera Utara
4. Bagi peneliti selanjutnya dan akademisi penelitian ini diharapkan dapat
melengkapi temuan – temuan empiris yang telah ada di bidang akuntansi dan sebagai referensi untuk penelitian berikutnya.
1.5. Originalitas Penelitian
