biaya tenaga kerja akan timbul akibat dari pemanfaatan tenaga kerja dalam operasi perusahaan yang terdiri dari gaji pokok, tunjangan dan upah lembur. Dengan
pemberian fasilitas penggajian dan tunjangan ke setiap tenaga kerja diharapkan produktivitasnya akan meningkat, dengan peningkatan produktivitas maka
diharapkan kinerja keuangan perusahaan juga akan meningkat. Kerangka penelitian diatas menunjukkan bahwa biaya tenaga kerja memberikan pengaruh
terhadap profitabilitas perusahaan.
3.3 Hubungan Ekonomi Makro dengan Return On Investment
Ekonomi makro terdiri dari tiga variabel yaitu; suku bunga kredit, kurs dan harga CPO.
3.3.1 Hubungan suku bunga kredit dengan return on investment Dalam mengembangkan investasi perusahaan, perusahaan masih
mengandalkan kredit perbankan. Investasi yang tinggi diharapkan akan menghasilkan kuntungan yang lebih besar di masa akan datang. Struktur modal
perusahaan yang didanai oleh kredit investasi perbankan mencapai 25 – 30 terhadap total aset perusahaan. Dalam pemanfaatan kredit investasi dari
perbankan, debitur mempunyai kewajiban untuk membayar biaya-biaya yang yang dibebankan oleh kreditur sehubungan dengan kredit tersebut. Kerangka
penelitian diatas menunjukkan bahwa suku bunga kredit memberikan pengaruh terhadap profitabilitas perusahaan.
3.3.2 Hubungan kurs dengan return on investment Fluktuasi kurs rupiah terhadap US Dollar memberikan peluang peningkatan
atau pengurangan keuntungan dari kegiatan ekspor dan impor perusahaan.
Pengamatan nilai tukar mata uang atau kurs sangat penting dilakukan mengingat nilai
Universitas Sumatera Utara
tukar mata uang sangat berperan dalam pembentukan keuntungan bagi perusahaan.
Ketika mata uang rupiah terdepresiasi, hal ini akan mengakibatkan naiknya biaya bahan baku tersebut. Kenaikan biaya produksi akan mengurangi tingkat
keuntungan perusahaan. Dalam kegiatan ekspor ke luar negeri, apabila kurs rupiah terdepresiasi, maka kuntungan perusahaan akan meningkat demikian sebaliknya.
Selisih kurs atas kegiatan impor dan ekspor perusahaan akan mempengaruhi profitabilitas perusahaan. Kerangka penelitian diatas menunjukkan bahwa kurs
memberikan pengaruh terhadap profitabilitas perusahaan. 3.3.3 Hubungan harga CPO dengan return on investment
Pasar CPO global masih mengacu kepada pasar fisik Rotterdam dan pasar berjangkaderivative masih mengacu ke MDEX Malaysian Derivative Exchange
di Kuala Lumpur Malaysia. Harga CPO ditentukan oleh pasar. Fluktuasi harga CPO sangat mempengaruhi nilai penjualan perusahaan. Kuantum penjualan yang
tinggi belum tentu akan menghasilan nilai penjualan yang tinggi juga, karena harga CPO merupakan faktor diluar kendali perusahaan uncontrollable factor.
Kerangka penelitian diatas menunjukkan bahwa harga CPO memberikan pengaruh terhadap profitabilitas perusahaan.
3.4 Hipotesis Penelitian
