13
tentang prospek perusahaan di masa yang akan datang sementara pemegang saham tidak mengetahui informasi internal tersebut.
Asimetri informasi yang terjadi antara agen dengan prinsipal ini akan memicu agen untuk melakukan dysfunctional behavior. Asimetri informasi antara manajer
dan pemegang saham akan memberikan kesempatan bagi manajer untuk mendahulukan kepentingannya sendiri.
2.2 Kinerja Keuangan
Kinerja keuangan adalah penentuan pengukuran yang dapat mengukur keberhasilan suatu perusahaan dalam menghasilkan laba. Ukuran penilaian kinerja
keuangan dalam sebuah perusahaan adalah laporan keuangannya. Informasi yang dapat digunakan dapat diambil dari laporan keuangan seperti laporan laba rugi,
neraca, dan laporan arus kas. Kinerja keuangan diukur dengan data fundamental perusahaan, yaitu data
yang berasal dari laporan keuangan Ujiyantho dan Pramuka, 2007. Sementara Sucipto 2003 menjelaskan bahwa penilaian kinerja perusahaan dilakukan untuk
mencegah perilaku menyimpang dan merangsang dan menegakkan perilaku yang seharusnya dilakukan melalui umpan balik hasil kinerja dan waktu serta
penghargaan. Ada beberapa manfaat dari penilaian kinerja menurut Mulyadi 2003 yaitu :
1. Mengelola operasi organisasi secara efektif dan efisien melalui pemotivasian karyawan secara maksimum.
Universitas Sumatera Utara
14
2. Membantu pengambilan keputusan yang bersangkutan dengan karyawan seperti promosi, transfer, dan pemberhentian.
3. Mengidentifikasi kebutuhan pelatihan dan pengembangan karyawan dan untuk menyediakan kriteria seleksi dan evaluasi program pelatihan
karyawan. 4. Menyediakan umpan balik bagi karyawan mengenai bagaimana atasan
mereka menilai kinerja mereka. 5. Menyediakan suatu dasar bagi distribusi penghargaan.
Indikator yang digunakan untuk mengukur kinerja keuangan adalah laporan keuangan. Laporan keuangan yang mempunyai nilai lebih untuk menjamin kinerja
perusahaan di masa mendatang adalah laporan arus kas. Laporan arus kas menunjukkan hasil operasi yang dananya telah diterima tunai oleh perusahaan
serta dibebani dengan beban yang bersifat tunai dan benar-benar sudah dikeluarkan oleh perusahaan. Cash Flow Return On Assets CFROA merupakan
salah satu pengukuran kinerja keuangan yang menunjukkan kemampuan aktiva untuk menghasilkan laba operasi. CFROA adalah hasil dari kegiatan strategi
perusahaan dan pengaruh dari lingkungan. CFROA mengutamakan pengukuran kinerja perusahaan saat ini tanpa terikat harga saham. CFROA dapat dihitung dari
laba sebelum pajak ditambah dengan depresiasi dibagi dengan total aktiva. Hasil perhitungan dari CFROA ini merupakan fungsi yang dapat menjadi indikator
mekanisme corporate governance. CFROA akan menunjukkan keadaan kinerja perusahaan yang sebenarnya. Corporate governance dapat mengurangi
Universitas Sumatera Utara
15
kesempatan manajemen dalam melakukan praktik manajemen laba Cornett et al.,2006.
2.3 Corporate Governance
