10
BAB II TINJUAN PUSTAKA
Alokasi modal yang efisien merupakan salah satu kegiatan yang sangat penting dalam melakukan suatu investasi Rangkuti, 2001:204.
Tindakan ini berkaitan dengan kemampuan perusahaan terhadap bisnis yang digelutinnya dalam jangka panjang.
Masalah yang sering dihadapi para investor adalah bagaimana meningkatkan return yang diperoleh dan memperkecil risiko yang akan
dihadapi, terutama dalam kondisi ekonomi yang sangat tidak menentu. Maka sebelum melakukan investasi perlu dicari faktor-faktor apa yang
mempengaruhi return yang diterima yaitu dengan cara menganalisis dan mengevaluasi kinerja perusahaan. Analisis kinerja perusahaan antara lain
dapat diamati melalui serangkaian analisis terhadap laporan keuangan Rangkuti, 2001:108. Hasil analisis terhadap perusahaan bisa memberikan
gambaran tentang nilai perusahaan tersebut, karakteristik internalnya, kualitas perusahaan dan kinerja manajemennya, serta tentu saja prospek
perusahaan dimasa datang Tandelilin, 2001:231.
2.1 Penelitian terdahulu
Penelitian terdahulu yang diteliti oleh Michell Suharli 2005 yang berjudul “Studi Empiris Terhadap Dua Faktor Yang Mempengaruhi Return
Saham Pada Industri Food Beverage Di Bursa Efek Jakarta”. Penelitian
ini menggunakan variabel bebasnya adalah Debt to Equity Ratio X
1
dan Beta Saham X
2
Ulupui 2005 melakukan penilitian yang berjudul “Analisis Pengaruh Rasio Likuiditas, Leverage, Aktivitas, Dan Profitabilitas
Terhadap Return Saham Studi Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Dengan Kategori Industri Barang Konsumsi Di BEJ” Variabel bebas
dalam penelitian ini adalah current ratio X . Variabel terikat nya Return Saham Y. Perusahaan
yang diteliti adalah 11 perusahaan Food Beverage yang terdaftar di BEI pada periode 2001-2004. Penelitian menggunakan perhitungan Analisis
Linier Berganda. Dari penelitian ini mendapatkan hasil pengujian statistik bahwa debt to equity ratio dan beta saham tidak mempengaruhi return
saham secara signifikan.
1
, debt to equity ratio X
2
, total asset turn over X
3
, dan return on asset X
4
• Variabel current ratio memiliki pengaruh yang positif dan signifikan terhadap return saham.
. Variabel terikatnya adalah return saham Y. Dari hasil pengujian dengan teknik analisis
regresi linier berganda maka maka dapat disimpulkan :
• Variabel return on asset berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham.
• Variabel debt to equity ratio menunjukkan hasil yang positif, tetapi tidak signifikan.
• Variabel total asset turn over menunjukkan hasil yang negatif dan tidak signifikan.
David Wijaya 2007 meneliti pengaruh rasio modal saham terhadap return saham perusahaan telekomunikasi go public di Indonesia periode
2007. Penelitian ini menggunakan variabel bebas, return on equity, price earning ratio, book value per share, dan price to book value. Sedangkan
variabel terikatnya adalah return saham. Pengujian hipotesis digunakan tiga tahap yaitu, uji asumsi klasik, uji regresi linier berganda, dan uji R
2
Terdapat perbedaan penelitian yang dilakukan oleh Suharli 2005, Ulupui 2005, dan Wijaya 2007. Demikian juga penelitian ini. Adapun
perbedaan tersebut dalam hal sebagai berikut : koefisien determinasi. Dari hasil uji t menunjukkan bahwa secara parsial
variabel-variabel bebas tidak mempunyai pengaruh secara signifikan dan positif terhadap return. Koefisien korelasi ROE, PER, dan BVPS
mempunyai pengaruh negatif terhadap return. Sedangkan variabel PBV mempunyai koefisien korelasi positif yang berarti mempunyai pengaruh
positif terhadap return.
1. Variabel bebas yang digunakan dalam penelitian kali ini adalah
return on equity, price earning ratio, debt to equity ratio, dan price to book value.
2. Periode penelitian yang dilakukan oleh Suharli, Ulupui, dan Wijaya
antara tahun 1999-2005 dan 2007, sedangkan penelitian ini antara periode 2005-2008.
3. Penelitian ini menggunakan 11 perusahaan pertambangan yang
sudah memenuhi syarat data yang diperlukan.
2.2 Landasan Teori
