15 1 Analisis Kredit Risiko
a Likuiditas, untuk mengevaluasi kemampuan memenuhi kewajiban jangka pendek.
b Struktur Modal dan Solvabilitas, untuk menilai kemampuan memenuhi kewajiban jangka panjang.
2 Analisis Profitabilitas a Tingkat pengembalian atas investasi Return On Investment-ROI,
untuk menilai kompensasi keuangan kepada penyedia pendanaan ekuitas dan utang.
b Kinerja Operasi, untuk mengevaluasi margin laba dari aktivitas operasi.
c Pemanfaatan aktiva Asset Utilization, untuk menilai efektivitas dan intensitas aktiva dalam menghasilkan penjualan, disebut pula
perputaran Turnover. 3 Penilaian
Untuk mengestimasi nilai intrinsik perusahaan saham.
c. Rasio-Rasio yang Mempengaruhi Harga Saham
Analisis rasio keuangan yang digunakan dalam penelitian ini adalah Debt to Equity Ratio DER, Earning Per Share EPS, Return On Asset ROA, dan
Current Ratio CR. 1 Debt to Equity Ratio DER
Rasio ini menunjukkan persentase penyediaan dana oleh pemegang saham terhadap pemberi pinjaman. Semakin tinggi rasio, semakin rendah
Universitas Sumatera Utara
16 pendanaan perusahaan yang disediakan oleh pemegang saham. Dari
perspektif kemampuan membayar kewajiban jangka panjang, semakin rendah rasio akan semakin baik kemampuan perusahaan dalam
membayar kewajiban jangka panjang Darsono dan Ashari, 2005 : 54. 2 Earning Per Share EPS
Investor biasanya lebih tertarik dengan ukuran profitabilitas dengan menggunakan dasar saham yang dimiliki. Alat analisis yang dipakai
untuk melihat keuntungan dengan dasar saham adalah earning per share yang dicari dengan laba bersih dibagi saham yang beredar. Rasio ini
menggambarkan besarnya pengembalian modal untuk setiap satu lembar saham Darsono dan Ashari, 2005 : 57.
3 Return On Asset ROA Rasio ini menggambarkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan
keuntungan dari setiap satu rupiah aset yang digunakan. Dengan mengetahui rasio ini, kita bisa menilai apakah perusahaan ini efisien
dalam memanfaatkan aktivanya dalam kegiatan operasional perusahaan. Rasio ini juga memberikan ukuran yang lebih baik atas profitabilitas
perusahaan karena menunjukkan efektivitas manajemen dalam menggunakan aktiva untuk memperoleh pendapatan Darsono dan
Ashari, 2005 : 57. 4 Current Ratio CR
Current ratio adalah kemampuan aktiva lancar perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendek dengan aktiva lancar yang dimiliki.
Universitas Sumatera Utara
17 Likuiditas jangka pendek ini penting karena bisa mengakibatkan
perusahaan bangkrut. Dalam melihat rasio lancar, analisis juga harus memperhatikan kondisi dan lingkungan perusahaan seperti rencana
manajemen, sektor industri, dan kondisi ekonomi makro secara umum Darsono dan Ashari, 2005 : 53.
3. Ukuran Perusahaan
