4.5. Pembahasan
Berdasarkan hasil analisis dan uji hipotesis dapat diketahui bahwa ada pengaruh antara Return On equity ROE, Earning per share EPS,
Net profit margin NPM, terbukti cocok terhadap harga saham, Hasil penelitian ini mengindikasikan bahwa tinggi rendahnya Return On Equity
ROE, Earning Per Share EPS, Net Profit Margin NPM akan berpengaruh terhadap harga saham, oleh karena itu pihak perusahaan
dalam memberikan informasi keuangan harus benar – benar dapat dipercaya dan telah diaudit oleh auditor yang benar – benar kompeten dan
independent, Hal ini dapat digunakan oleh perusahaan untuk mengukur kinerja perusahaan secara khusus dan secara umum dapat membuat para
investor tidak ragu – ragu lagi untuk menanam modalnya ke perusahaan tersebut, dengan begitu harga saham perusahaan akan mengalami
peningkatan. Dalam Lestari 2005, Menurut H. Hadari Nawawi :1998 hal ini sesuai dengan Teori harapan menyatakan “Terdapat hubungan yang
erat antara pengertian seseorang mengenai suatu tingkah laku, dengan yang ingin diperoleh sebagai harapan : “Dengan demikian berarti juga
harapan merupakan energi penggerak untuk melakukan sesuatu keinginan, yang karena terarah untuk mencapai sesuatu yang diinginkan disebut
“Usaha”. Teori Dow ini pertama kali dikemukakan oleh Charles Henry Dow
pada tahun 1800-an. Teori ini merupakan teori yang paling pertama dalam analisis teknikal yang bertujuan untuk mengidentifikasi trend harga pasar
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
saham dalam jangka panjang dengan berdasar pada data-data harga saham di masa lalu Tandelilin, 2001: 252. Dalam teori Dowdikenal adanya dua
istilah utama yaitu bull market dan bear market. Bull market terjadi ketika pergerakan harga-harga saham cenderung untuk bergerak naik, sedangkan
bear market menunjukkan pergerakan harga-harga saham yang cenderung turun Tandelilin, 2001: 253.
Berdasarkan hasil analisis dan uji hipotesis dapat diketahui bahwa ada pengaruh antara Return On Equity ROE, Earning per Share EPS,
Net Profit Margin NPM, terhadap harga saham. Berdasarkan dari hasil pengujian dengan uji parsial atau uji t
diketahui bahwa uji t untuk variabel Return On Equity ROE, X1 tidak berpengaruh terhadap variabel Harga saham Y hal ini menunjukkan
bahwa tinggi rendahnya nilai Return On Equity tidak berpengaruh terhadap harga saham, oleh karena itu perusahaan harus lebih
memperhatikan nilai Return On equity, karena Return on Equity merupakan salah satu bentuk rasio keuangan yang mencerminkan tingkat
pengembalian dari investasi para pemegang saham. Sehingga penting sekali artinya bagi para pemegang saham selaku pemilik badan usaha
untuk mengukur kemampuan manajemen dalam mengelola modal sendiri pada tingkat produktivitas badan usaha dalam menghasilkan laba dengan
menggunakan dana yang dimilikinya. dan apabila keadaan ROE rendah maka dapat mengurangi kepercayaan investor terhadap nilai perusahaan
dan kemudian berdampak pada turunnya harga saham, sehingga dapat di
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
simpulkan bahwa variabel Return on equity ROE dapat dipergunakan untuk memprediksi harga saham.
Untuk Variabel Earning Per Share EPS X2, secara parsial terdapat pengaruh signifikan terhadap harga saham Y. Hal ini disebabkan
karena perusahaan dalam menambah strsuktur permodalan, dan Earning Per share bisa di gunakan untuk menganalisis profitabilitas suatu saham.
Dan merupakan rasio yang menunjukkan laba bersih yang berhasil diperoleh perusahaan untuk setiap lembar saham selama satu periode
tertentu, dan Earning Per Share menunjukkan rasio keuntungan dan besar kecilnya nilai EPS sangat menentukan reaksi pasar. Sehingga dapat
disimpulkan bahwa Variabel Earning Per Share EPS X2 dapat digunakan untuk memprediksi harga saham.
Dan untuk Net Profit Margin NPM X3, secara parsial terdapat pengaruh signifikan terhadap harga saham Y. Hal ini disebabkan karena
perusahaan selalu menggambarkan besarnya laba bersih yang diperoleh oleh perusahaan pada setiap penjualan yang dilakukan.disamping itu rasio
ini juga bermanfaat untuk mengukur tingkat efisiensi total pengeluaran biaya – biaya dalam perusahaan. Sehingga dapat disimpulkan bahwa
semakin besar kemampuan emiten dalam mengahasilkan laba, maka secara teoritis harga saham perusahaan tersebut di pasar modal juga akan
meningkat. Penelitian ini bertentangan dengan Hasil penelitian yang dilakukan
oleh Retno lestari 2005 yang dalam penelitiannya menyimpulkan bahwa
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
Return On Equity ROE, Debt to Equity Ratio DER, Price Earning per share PER, secara simultan mempengaruhi harga saham pada perusahaan
makanan dan minuman yang go publik di PT. Bursa Efek Jakarta terbukti kebenarannya. untuk Return On Equity ROE pengaruh yang paling
dominan terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang go publik di Bursa Efek Jakarta. Jadi hasil penelitian menunjukkan
adanya pengaruh paling dominan antara Return on equity terhadap harga saham. Dan penelitian lain yang dilakukan oleh Festi Indah permadani
2005 yang dalam penelitiannya menyimpulkan bahwa Return On Asset ROA, Rasio Efisiensi, Rasio Likuiditas secara simultan berpengaruh
terhadap harga saham dan untuk secara parsial Return On asset ROA berpengaruh positif terhadap harga saham namun untuk Rasio Efisiensi,
dan Rasio Likuiditas secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Melalui analisis rasio keuangan perusahaan, akan diperoleh informasi yang benar dan lengkap atas kinerja keuangan perusahaan bagi
para pemegang saham atau para penyandang dana. Untuk itu laporan keuangan harus mampu menggambarkan posisi keuangan perusahaan pada
waktu tertentu serta hasil operasi waktu tertentu dengan wajar hingga sedapat mungkin memenuhi kebutuhan para pemakai guna mendukung
proses pengambilan keputusan. Para investor sebelum menanamkan modalnya harus mengetahui bagaimana keadaan dari rasio tersebut, hal ini
dilakukan untuk memperkecil resiko yang akan dihadapi dimasa yang
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
akan datang, disamping itu bagi pihak manajmen itu sendiri ingin mengetahui kinerja keuangan perusahaan akan dapat menentukan
kebijakan perusahaan yang tepat bagi kelangsungan hidup perusahaan, sehingga dapat disimpulkan bahwa tinggi rendahnya harga saham
perusahaan dapat diketahui melalui kinerja keuangan yang diukur dengan Return On Equity ROE, Earning Per Share EPS, Net Profit Margin
NPM. 4.5.1.
Perbedaan Dengan Penelitian Sebelumnya
Adapun persamaan penelitian sekarang dengan penelitian sebelumnya adalah sama-sama membahas mengenai faktor yang
berpengaruh terhadap laba usaha, sedangkan perbedaannya yaitu dari segi variabel yang digunakan, periode penelitian dan objek penelitian, oleh
karena itu penelitian sekarang bukan merupakan duplikasi. Berdasarkan hasil penelitian menunjukan bahwa terdapat pengaruh Return
On Equity ROE, Net Profit Margin NPM dan Price Earning Ratio PER yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
Perbedaan Penelitian Terdahulu dan Penelitian yang Dilakukan Sekarang:
Tabel 4.15 : Perbedaan Penelitian Terdahulu dan Penelitian yang Dilakukan Sekarang:
No Nama Peneliti
Variabel Penelitian Hasil
1 Retno Lestari 2005
X : Return On Equity ROE, Debt to Equity Ratio DER dan
Price Earning Ratio PER Y : Harga Saham
Hasil penelitiannya menyimpulkan bahwa Return On Equity ROE, Debt to Equity
Ratio DER dan Price Earning Ratio PER secara simultan dan parsial berpengaruh
terhadap harga saham dan Return On Equity ROE yang mempunyai pngaruh paling
dominan terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang go
publik di PT. Bursa Efek Jakarta terbukti kebenarannya.
2 Indah Permadani 2005
X : Rasio Return On Asset ROA, Rasio Efisiensi dan
Rasio Likuiditas Y : Harga Saham
Hasil penelitian menyimpulkan bahwa diduga kinerja keuangan yang diukur dengan Rasio
Return On Asset ROA, Rasio Efisiensi dan Rasio Likuiditas secara simultan berpengaruh
terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang go publik di
Bursa Efek Jakarta terbukti kebenarannya dan secara parsial tidak berpengaruh signifikan
terhadap harga saham, sehingga menyatakan diduga kinerja keuangan yang diukur dengan
rasio efisiensi dan rasio likuiditas secra parsial berpengaruh positif terhadap harga
saham pada perusahaan makanan dan minuman yag go publik di Bursa Efek
Jakarta, tidak teruji kebenarannya. Dan diduga kinerja keuangan yang diukur dengan
rasio efisiensi secara parsial berpengaruh negatif terhadap harga saham pada
perusahaan makanan dan minuman yan go publik di Bursa Efek Jakarta tidak terbukti
kebenarannya
3 Fitri Irmawati 2011
X : Return On Equity ROE, Net Profit Margin NPM dan
Price Earning Ratio PER Y : Harga Saham
Hasil penelitian menyimpulkan bahwa Rasio keuangan yang terdiri dari Return On Equity
ROE, Earning Per Share EPS, Net Profit Margin NPM, mempengaruhi harga saham
pada perusahaan makanan dan minuman yang go publik di Bursa Efek Indonesia terbukti
kebenarannya, untuk variabel Return On Equity ROE secara parsial tisak
berpengaruh dominan terhadap harga saham tetapi untuk variabel Earning Per Share EPS
dan Net Profit Margin NPM secara parsial berpengaruh dominan terhadap harga saham.
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
4.6. Keterbatasan penelitian