44
2.2. Kerangka Konseptual
Dividen dan arus kas merupakan analisa yang penting dan relevan untuk digunakan sebagai informasi aktual bagi para investor dalam melakukan analisa
sebelum membuat keputusan untuk berinvestasi di BEI. Uraian dasar pemikiran di atas, mendesain kerangka konseptual untuk menguji pengaruh pembagian
dividen dan arus kas bersih terhadap harga saham di Bursa Efek Indonesia, yang diuraikan pada diagram sebagai berikut:
Gambar 2.3 Kerangka Konseptual
Laporan arus kas dengan indikator aliran kas bebas sebagai gambaran fleksibilitas perusahaan, dan ketersediaan dana yang dimiliki perusahaan untuk
dibagikan kepada investor. Dengan peningkatan aliran kas bebas diduga menarik minat investor untuk membeli saham tersebut karena apabila aliran kas bebas.
meningkat, pada saat pembagian dividen para investor akan memperoleh dividen yang besar.
Dividen merupakan sebagian dari laba bersih yang diperoleh perusahaan, oleh karenanya dividen akan dibagikan jika perusahaan memperoleh laba. Laba
Aliran Kas Bebas X
1
Deviden X
2
Nilai Pemegang
Saham Y
34
Universitas Sumatera Utara
45 yang layak dibagikan kepada para pemegang saham adalah keuntungan setelah
perusahaan memenuhi seluruh kewajiban tetapnya yaitu beban bunga dan pajak. Dari pembahasan di atas, penulis akan melihat hubungan antara nilai arus
kas bebas dan dividen terhadap nilai pemegang saham secara parsial maupun
simultan.
2.3. Hipotesis
Seperti yang telah dijelaskan, setiap riset yang dilakukan pada suatu objek hendaknya dilaksanakan atas tuntutan suatu hipotesis yang berfungsi sebagai
pegangan sementara atau jawaban sementara yang masih harus dibuktikan kebenarannya di dalam kenyataan empirical verification, percobaan
experimentation, atau praktek implementation. Sementara itu, dengan sudah disusunnya pernyataan-pernyataan hubungan
antarvariabel sebagai hasil kajian dari proses kerangka pemikiran, maka hipotesis risetnya akan dapat disusun.
Berpijak pada hasil-hasil penelitian sebelumnya yang menjadi acuan pendukung penelitian itu, maka hipotesis yang diterapkan dalam penelitian ini
adalah “Arus kas bebas dan dividend cash berpengaruh terhadap nilai pemegang
saham baik secara parsial maupun secara simultan’.
35
Universitas Sumatera Utara
46
BAB III METODE PENELITIAN
3.1. Jenis penelitian
Jenis penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah riset deduktif. Riset deduktif ditujukan untuk menguji hipotesis melalui validasi teori atau
pengujian aplikasi suatu teori pada keadaan tertentu. Adapun teknik pengambilan sampel pada jenis penelitian ini dilakukan dengan purposive sampling teknik
pengambilan sampel dengan tujuan tertentu.
3.2. Tempat dan waktu penelitian
Penelitian ini dilakukan selama 8 minggu mulai dari tanggal 1 Maret 2012 sampai tanggal 1 Mei 2012 dalam rangka untuk mengumpulkan data-data
sekunder yang diperlukan bagi penelitian tersebut. Sumber data penelitian tersebut diambil dari data dari internet pada situs
www.idx.co.id dan situs-situs pendukung lainnya.
3.3. Definisi operasional
Variabel yang digunakan dalam penelitian ini didefinisikan sebagai berikut:
1. Arus kas adalah aliran arus kas bebas pada perusahaan. Yang diteliti dan
terdaftar di BEI.
36
Universitas Sumatera Utara
Kategori