Jakarta Islamic Index Pasar Modal Syari’ah

37 ditunjukkan oleh return yang dapat diperbandingkan, yang dihasilkan oleh model Markowitz dan Dow Jones AIG-CI. Penelitian yang dilakukan oleh Niels Bekkers, Ronald Q Doswijk, Trevin wlam 2009, mengenai “Strategic Asset Allocation : Determining The Optimal Portofolio with Ten Asset Classes”. Dalam analisis ini penelitian berdasarkan pada Mean variance model dengan menggunakan data indeks pasar US sebagai variabel independen dan perusahaan real estate sebagai variabel dependen. Hasil penelitian menemukan investor dapat mengkombinasikan saham dengan menggunakan Mean variance model dengan portofolio pasar dan investor harus menentukan batasan individu mereka sendiri dalam penentuan portofolio pasar dan saham yang dioptimalkan oleh mean-variance sebagai batasan-batasan sebagai alokasi aset. Penelitian yang dilakukan oleh Jaksa Cvitanicy and Semyon Malamudz 2010 mengenai “Nonmyopic Optimal Portfolios in Viable Market”. Dalam analisis ini penelitian menggunakan data 31 saham. Data yang digunakan yaitu tingkat suku bunga stochastic sebagai variabel independen dan volatilitas non myopic sebagai dependen. Hasil penelitian ini menyoroti mekanisme umum di belakang fenomena countercyclicality MPR, nonmyopic berlebihan volatilitas, dan portofolio optimal nonmyopic. Secara khusus, penelitian ini menunjukkan bahwa volatilitas nonmyopic ditentukan oleh interaksi antara MPR dan siklus suku bunga. 38 Tabel 2.2 Hasil Penelitian Terdahulu No Nama Peneliti Judul Penelitian Populasi Sampel Variabel yang diteliti Hasil Penelitian 1 S u h er m an d an I Ro n i S ety aw an 2 6 Pembentukan Portofolio Optimal Saham Unggulan di BEI dengan menggunakan Cut off Point Jumlah sampel 15 saham unggulan dengan criteria likuiditas fundamental periode 2002-2003 Variabel dependen  Return sekuritas Variabel Independen  Return asar IHSG Peneliti menemukan 3 saham yang membentuk portofolio optimal yaitu BBNI, BDMN, PNAI 2 S ap to n o Bu d i S atr y o 2 4 Optimisasi Portofolio Saham Syariah Studi Kasus BEJ Tahun 2002-2004 Jumlah sampel yang di ambil 10 karena saham tersebut telah terseleksi sebagai saham syariah yang terdaftar secara konsisten Variabel dependen  Return sekuritas JII Jakarta Islamic Index Variabel Independe  Return pasar IHSG Berdasarkan kriteria- kriteria dan penghitungan yang dilakukan, maka saham-saham syariah yang dapat dimasukkan sebagai penghitungan portofolio optimal adalah AALI, ASGR, GJTL, INDF, INTP, SMCB, SMGR, TINS, TLKM, dan UNTR 3 Y u li K u riy ati 2 7 Analisis Portofolio yang Optimal di BEI dengan Menggunakan Indeks Beta Sampel yang di ambil dalam penelitian ini adalah proportional cluster random sampling. Jumlah yang diambil 187 perusahaan Variabel dependen  Return sekuritas Variabel Independen  Return pasar IHSG Tingkat keuntungan portofolio dapat dilakukan dengan mencari beta portofolio dengan menggunakan ideks tunggal yaitu sebesar 0,115579866 dan resiko sekuritas saham individual sebesar -1,97555871 4 M o k h am ad S u k ar n o 2 8 Analisis pembentukan portofolio optimal saham dengan menggunakan single indeks di Bursa Efek Jakarta Jumlah sampel 33 sampel Variabel dependen  Return sekuritas Variabel Independen  Return pasar IHSG Hasil penelitian menunjukkan terdapat 14 saham yang menjadi kandidat portofolio dari 33 saham yang diteliti dengan nilai cut off point. Portofolio optimal dibentuk oleh 2 saham yang mempunyai excess returns to beta ERB terbesar, yaitu saham AALI dan PGAS dengan nilai ERB 0,86 dan 0,37. 39 No Nama Peneliti Judul Penelitian Populasi Sampel Variabel yang diteliti Hasil Penelitian 5 Y an se n A li 2 8 Simplifying the Portofolio Optimization Process via Single Index Model Jumlah sampel 48 industri Model Markowitz return dan dow jones return Model Index tunggal bekerja dengan baik dalam menaksir input pada model optimisasi Markowitz dasar. Ini ditunjukkan oleh return yang dapat diperbandingkan, yang dihasilkan oleh model Markowitz dan Dow Jones AIG-CI. 6 N ie ls B ek k er s, Ro n ald Q D o sw ijk , T re v in w la m 2 9 Strategic Asset Allocation : Determining The Optimal Portofolio with Ten Asset Classes Data yang digunakan adalah berjumlah 10 kelas aset Data yang digunakan adalah indeks pasar US sebagai variabel independen dan perusahaan real estate sebagai variabel dependen Investor dapat mengkombinasikan saham dengan menggunakan Mean variance model dengan portofolio pasar dan investor harus menentukan batasan individu mereka sendiri dalam penentuan portofolio pasar dan saham yang dioptimalkan oleh mean-variance sebagai batasan-batasan sebagai alokasi asset. 7 Ja k sa Cv it an ic an d S em y o n M al am u d 2 1 Nonmyopic Optimal Portfolios in Viable Markets Data yang digunakan 31 saham Data yang digunakan yaitu tingkat suku bunga stochastic sebagai variable independent dan volatilitas non myopic sebagai dependen Hasil penelitian ini menyoroti mekanisme umum di belakang fenomena countercyclicality MPR, nonmyopic berlebihan volatilitas, dan portofolio optimal nonmyopic. Secara khusus, penelitian ini menunjukkan bahwa volatilitas nonmyopic ditentukan oleh interaksi antara MPR dan siklus suku bunga. Sumber : Hasil Kesimpulan Penelitian Terdahulu