Definisi dan Jenis saham

21 beta pasar tersebut. Demikian pula semakin kecil fluktuuasi pasar tehadap return saham maka semakin besar pula beta pasarnya Jogiyanto, 2003:193. Dalam pembuatan keputusan investasi, investor memerlukan ukuran resiko sistematis yang akurat dan sangat bias. Hal ini sangat penting bagi investor dalam memperkirakan resiko maupun keuntungan yang akan diperoleh oleh investor dimasa depan. Dengan melihat perilaku koefisien beta dari waktu kewaktu akan memperkirakan resiko sistematik yang akan dihadapi dimasa yang akan datang. Markowitz menyatakan bahwa resiko yang dihadapkan tergantung pada keanekaragaman kemungkinan hasil yang diharapkan. Untuk mengukur resiko yang diharapkan menggunakan standar deviasi. Selain itu Markowitz mencoba membentuk konsep resiko dengan menggunakan statistik yaitu varians. Teori portofolio dibentuk apabila tahap risiko investor telah ditetapkan. Model teoritikal dengan komputer boleh digunakan sebagai asas pilihan sistematik portofolio optimum yang dapat memksimumkan tingkat keuntungan Ahmad Rodoni dan Abdul Hamid, 2010:6. Resiko tidak hanya tergantung pada standar deviasi dan hasil yang diharapkan tetapi juga tergantung pada hasil yang dihasilkan pada suatu portofolio yang diukur dari setiap pasang sekuritas dan jumlah saham yang dinvestasikan. 22 Semakin tinggi tingkat resiko suatu sekuritas, semakin tinggi nilai ekspektasi tingkat pengembalian yang harus diberikan untuk merangsang investor membeli atau memiliki sekuritas tersebut. Akan tetapi, jika investor khususnya berkepentingan dengan tingkat resiko dari portofolio mereka dan bukannya resiko dari masing-masing dari sekuritas didalam portofolio, maka salah satu cara untuk mengukur resiko dari setiap saham adalah dengan menggunakan Model Penetapan Aktiva Modal Capital- Asset Pricing Model- CAPM yang digunakan untuk mengukur tingkat resiko dan tingkat tingkat pengembalian Brigham dan Houston, 2009:239. Bagian dari resiko yang dapat dihilangkan adalah resiko yang dapat didiversifikasikan, sedangkan bagian resiko yang tidak dapat dihilangkan disebut resiko pasar. Resiko yang dapat didiversifikasikan difersieble risk disebabkan oleh peristiwa-peristiwa acak seperti tuntutan hukum, pemogokan, program pemasaran yang berhasil dan gagal, dalam memenangkan atau kalah dalam kontrak besar, dan peristiwa lain yang khusus bagi suatu perusahaan tertentu. Karena bersifat acak, pengaruh berbagai peristiwa ini pada suatu portofolio dapat dihilangkan dengan melakukan diversifikasi, peristiwa yang merugikan ini dapat hilang oleh peristiwa menguntungkan di perusahaan yang lain. Resiko pasar Market risk, dilain pihak, tumbuh dari faktor- faktor yang secara sistematis akan memepengaruhi sebagian besar