macan sebesar sepuluh persen berdasarkan inflasi rata-rata pada tahun 2007 sampai maret 2008 sebesar delapan persen
4
.
Analisis kelayakan finansial yang sering digunakan dalam penilaian kegiatan produksi proyek adalah :
a. Net Present Value NPV
Net Present Value Nilai bersih sekarang adalah jumlah nilai arus tunai pada waktu sekarang setelah dikurangi dengan modal investasi yang dianggap
sebagai biaya investasi selama waktu tertentu, atau selisih antara total present value dari benefit dengan total present value dari cost. Secara matematis
pengertian diatas dapat diformulasikan sebagai berikut :
atau :
∑
=
+ −
=
n t
t
i 1
Ct Bt
NPV Dimana : Bt = Benefit bruto proyek pada tahun t
Ct = Biaya bruto proyek pada tahun t i = Suku bunga
t = 0,1,2,3,...,n Proyek dapat dijalankan apabila nilai NPV
≥ 0. Jika NPV = 0, berarti proyek tersebut mengembalikan sebesar Social Opportunities of Capital. Jika
NPV 0, berarti proyek tidak layak untuk dilaksanakan karena ada penggunaan lain yang lebih menguntungkan untuk sumber-sumber yang akan dipergunakan
untuk proyek tersebut. NPV = Present Value Benefit – Present Value Cost
b. Internal Rate of Return IRR
IRR adalah tingkat suku bunga suatu usaha dalam jangka waktu tertentu i rate yang membuat NPV dari proyek sama dengan nol. Analisis ini bertujuan
untuk mengetahui tingkat keuntungan internal yang diperoleh dari investasi yang ditanamkan. Secara matematis formulasi dari IRR adalah sebagai berikut :
i i
NPV NPV
NPV i
IRR −
× ⎟
⎠ ⎞
⎜ ⎝
⎛ −
+ =
Keterangan : I’
= Tingkat suku bunga yang menghasilkan NPV positif i”
= Tingkat suku bunga yang menghasilkan NPV negatif NPV’ = NPV pada tingkat bunga i’
NPV” = NPV pada tingkat bunga i’” Apabila nilai IRR lebih besar dari tingkat diskonto discount rateDR yang
berlaku, maka dari aspek finansial usaha layak untuk dilaksanakan. Pada penelitian ini tingkat DR yang digunakan sebesar 5,25 yang merupakan tingkat
suku bunga deposito Bank Mandiri yang berlaku mulai 25 Februari 2008 sampai dengan 31 Agustus 2008.
c. Net Benefit-Cost Ratio Net BC
Analisis ini bertujuan untuk mengetahui berapa besarnya penerimaan dibandingkan dengan pengeluaran selama umur ekonomis proyek. Net BC
merupakan perbandingan antara total nilai sekarang dari penerimaan bersih yang bersifat positif Bt – Ct 0 dengan total nilai sekarang dari penerimaan yang
bersifat negatif Bt – Ct 0. Untuk menghitung indeks terlebih dahulu dihitung
t
i 1
Ct Bt
+ −
untuk setiap tahun t. Lalu Net BC merupakan perbandingan sedemikian rupa sehingga pembilangnya terdiri atas Present Value total dari benefit bersih
dalam tahun-tahun dimana benefit bersih itu bersifat positif, sedangkan penyebutnya terdiri atas Present Value total dari biaya bersih dalam tahun-tahun
dimana benefit bersih itu bersifat negatif yaitu biaya kotor lebih besar daripada benefit kotor. Secara matematis dapat diformulasikan sebagai berikut :
Net BC
∑ ∑
= =
+ −
+ −
=
n 1
t t
n 1
t t
i 1
Bt Ct
i 1
Ct Bt
Jika Net BC 1 berarti usaha layak untuk diusahakan, apbila Net BC = 1 berarti usaha hanya mengembalikan sebesar jumlah modal yang dipakai, dan apabila Net
BC 1 berarti usaha tidak layak untuk diusahakan.
i 1
Ct Bt
t
+ −
i 1
Bt Ct
t
+ −
d. Payback Periods PP
