32
pencapaian laba yang tinggi, maka investor mengharapkan keuntungan yang tinggi dari dividen yang akan diperoleh karena pada hakekatnya dalam
ekonomi konvensional, motif investasi adalah untuk memperoleh keuntungan atau tingkat pengembalian return yang tinggi dari investasi
yang dilakukan. Apabila suatu saham menghasilkan dividen yang tinggi maka ketertarikan investor juga akan meningkat akan saham tersebut. Oleh
karena itu, Return on Asset ROA berpengaruh terhadap return saham yang akan diterima oleh investor.
2.1.4 Return on Equity ROE
Selain Return on Asset ROA, rasio lain yang digunakan untuk mengukur profitabilitas suatu perusahaan adalah Return on Equity ROE.
ROE merupakan salah satu rasio profitabilitas yang menggambarkan kemampuan bank untuk menghasilkan keuntungan bagi pemegang saham.
Return on Equity adalah ukuran kemampuan perusahaan untuk menghasilkan tingkat kembalian perusahaan atau efektivitas perusahaan di
dalam menghasilkan keuntungan dengan memanfaatkan ekuitas shareholder’s equity yang dimiliki oleh perusahaan. Return on Equity
ROE merupakan salah satu alat utama investasi yang paling sering digunakan dalam menilai sebuah perusahaan
Return on Equity merupakan rasio untuk mengukur kemampuan manajemen bank dalam mengelola capital yang ada untuk mendapatkan net
income Kasmir, 2004:280. ROE dapat dirumuskan sebagai berikut :
Universitas Sumatera Utara
33
��� = ��� ������ ����� ���
�ℎ���ℎ�����′� ������ � 100
Sesuai dengan Surat Edaran Bank Indonesia No.623DPNP tanggal 31 Mei 2004, batas bawah rasio ROE berkisar antara 5 sampai 12,5 dan
semakin tinggi rasio ini maka bank tersebut semakin baik. Return on Equity merupakan indikator yang amat penting bagi para
pemegang saham dan calon investor untuk mengukur kemampuan bank dalam memperoleh laba bersih yang dikaitkan dengan pembayaran dividen.
Return on Equity digunakan untuk mengukur kemampuan dari modal sendiri untuk menghasilkan keuntungan bagi seluruh pemegang saham, baik
saham biasa maupun saham preferen. Semakin tinggi ROE maka kinerja perusahaan semakin efektif. Semakin tinggi nilai ROE menggambarkan
semakin tinggi kemampuan modal sendiri bank menghasilkan laba untuk pemegang saham. Oleh karena itu, Return on Equity ROE berpengaruh
terhadap return saham yang akan diterima oleh investor.
2.1.5 Loan to Deposit Ratio LDR
Loan to Deposit Ratio LDR merupakan salah satu dari rasio likuiditas. Rasio likuiditas merupakan rasio yang digunakan untuk
mengukur kemampuan bank dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya pada saat ditagih Kasmir, 2004:268. Dengan kata lain, bank dapat
membayar kembali pencairan dana deposannya pada saat ditagih serta dapat mencukupi permintaan kredit yang telah diajukan. Semakin besar rasio
likuiditas berarti bank tersebut semakin likuid.
Universitas Sumatera Utara
34
Loan to Deposit Ratio LDR adalah rasio antara seluruh jumlah kredit yang diberikan bank dengan dana yang diterima bank Dendawijaya,
2005:116. LDR menyatakan seberapa jauh kemampuan bank untuk membayar kembali penarikan dana yang dilakukan deposan dengan
mengandalkan kredit yang diberikan sebagai sumber likuiditasnya. Loan to Deposit Ratio merupakan rasio untuk mengukur komposisi
jumlah kredit yang diberikan dibandingkan dengan jumlah dana masyarakat dan modal sendiri yang digunakan Kasmir, 2004:272. LDR dapat dihitung
dengan rumus : ��� =
����� ����� ����� ������� + ������
� 100 Tujuan penting dari perhitungan LDR adalah untuk mengetahui serta
menilai sampai seberapa jauh bank memiliki kondisi sehat dalam menjalankan operasi atau kegiatan usahanya. LDR digunakan sebagai suatu
indikator untuk mengetahui tingkat kerawanan suatu bank. Loan to Deposit Ratio LDR pada saat ini berfungsi sebagai indikator intermediasi
perantara perbankan antara pihak yang kelebihan dana dengan pihak yang kekurangan dana.
Sebagian praktisi perbankan menyepakati bahwa batas aman dari LDR suatu bank adalah sekitar 85. Namun batas toleransi berkisar antara 85-
100 atau menurut batas aman untuk LDR menurut peraturan pemerintah adalah maksimum 110. Sesuai dengan Surat Edaran Bank Indonesia
No.623DPNP tanggal 31 Mei 2004, Bank Indonesia menetapkan kriteria peringkat komponen likuiditas :
Universitas Sumatera Utara
35
1. Untuk Loan to Deposit Ratio yang berada diantara 50 - 75 atau 50 Rasio
≤ 75 artinya likuiditas bank tersebut sangat likuid. 2. Untuk Loan to Deposit Ratio yang berada diantara 75 - 85 atau
75 Rasio ≤ 85 artinya likuiditas bank tersebut likuid.
3. Untuk Loan to Deposit Ratio yang berada diantara 85 - 100 atau 85 Rasio
≤ 100 atau rasio ≤ 50 artinya likuiditas bank tersebut cukup likuid.
4. Untuk Loan to Deposit Ratio yang berada diantara 100 - 120 atau 100 Rasio
≤ 120 artinya likuiditas bank tersebut kurang likuid. 5. Untuk Loan to Deposit Ratio yang lebih besar dari 120 atau Rasio
≥ 120 artinya likuiditas bank tersebut tidak likuid. Semakin tinggi rasio LDR semakin rendah kemampuan likuiditas
bank sehingga resiko dalam berinvestasi menjadi tinggi karena perusahaan perbankan tidak memiliki kemampuan untuk membayar kembali kewajiban
atas dana nasabah atau pihak ketiga. Dengan likuiditas bank yang rendah maka hal tersebut akan berdampak pada hilangnya kepercayaan investor
pada bank tersebut. Apabila masyarakat sudah kehilangan kepercayaan pada suatu bank, maka investor pun tidak berminat untuk membeli saham
perusahaan yang bersangkutan. Dengan terjadinya hal tersebut maka akan berdampak pada menurunnya harga saham perusahaan tersebut.
Sebaliknya semakin rendah LDR menunjukkan kurangnya efektifitas bank dalam menyalurkan kredit. Dengan demikian, rasio LDR bank harus
berada pada standar yang ditetapkan oleh Bank Indonesia maka laba yang
Universitas Sumatera Utara
36
diperoleh oleh bank tersebut akan meningkat dengan asumsi bank tersebut mampu menyalurkan kreditnya dengan efektif. Meningkatnya LDR berarti
meningkat pula pendapatan bunga yang diperoleh oleh bank. Meningkatnya LDR berarti profitabilitas meningkat yang mengindikasikan pertumbuhan
laba yang semakin besar, sehingga keuntungan investor pun meningkat yang diperoleh dalam bentuk dividen. Oleh karena itu, Loan to Deposit Ratio
LDR berpengaruh terhadap return saham yang akan diterima oleh investor.
2.1.6 Price Earning Ratio PER
