Jenis Penelitian Tempat dan Waktu Penelitian Defenisi Variabel

BAB III METODOLOGI PENELITIAN

3.1 Jenis Penelitian

Jenis penelitian yang dilakukan adalah penelitian asosiatif kausal. Menurut Umar 2003 : 30 penelitian asosiatif kausal adalah penelitian yang bertujuan untuk menganalisis hubungan antara satu variabel dengan variable lainya atau bagaimana suatu variabel mempengaruhi variabel lain. Variabel Independen X dalam penelitian ini adalah Economic Value Added dan rasio likuiditas untuk kemudian diuji dan dianalisis pengaruhnya terhadap return saham Y sebagai variabel dependen dalam penelitian ini.

3.2. Tempat dan Waktu Penelitian

Penelitian ini dilakukan pada perusahaan industri pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indoensia dengan melakukan browsing pada situs www.idx.co.id. Sedangkan waktu penelitian dilaksanakan mulai dari November 2014 sampai Maret 2014.

3.3 Defenisi Variabel

Terdapat tiga variabel dalam penelitian ini yaitu dua variabel bebas dan satu variabel terikat. Variabel bebasnya adalah Economic Value Added dan Rasio Likuiditas Current Ratio. Variabel terikatnya adalah return saham. a. Variabel bebas independent variabel adalah variabel yang mempengaruhi atau yang menjadi sebab perubahannya atau timbulnya variabel dependen Sugiono, 2009:59. Variabel independen dalam penelitian ini ada 2 yaitu: 1. Economi Value Added X 1 Economi Value Added EVA adalah merupakan laba ekonomis yang dapat dihitung untuk setiap kesatuan, termasuk divisi, departemen, lini produk, segmen bisnis secara geografis, dan sebagainya Young dan O’Byrne, 2001:32. Langkah-langkah menghitung EVA : Menghitung biaya hutang Kd Kd = Biaya bunga tahunan Total hutang jangka panjang Kd = Kd 1-T Keterangan : Kd = biaya hutang setelah pajak T = tarif pajak yang dikenakan Menghitung biaya modal sendiri Ke Menggunakan pendekatan discounted cash flow model, di mana dividend yield ditambahkan dengan tingkat pertumbuhan yang diharapkan. Formulanya adalah : Ke = Dividend Yield + g Dividend Yield + plowback ratio x r Divident Yield + [1-Dividen Payout x r ] Keterangan : Ke = Biaya modal sendiri g = Tingkat pertumbuhan yang diharapkan grouwth r = Tingkat pengembalian return Menghitung struktur permodalan dari neraca Struktur permodalan yang dipakai adalah proporsi hutang dan proporsi modal sendiri dalam bentuk persentase dari jumlah hutang dan modal sendiri jumlah pasiva. Proporsi hutang WD diperoleh dengan: WD = D X 100 D+E Proporsi ekuitas WE diperoleh dengan: WE = E X 100 D+E Menghitung NOPAT NOPAT = EAT + IAT Keterangan : NOPAT = Laba operasi setelah pajak Net Operating After Tax EAT = Laba bersih Earnings After Tax IAT = Interst After Tax Menghitung tingkat pengembalian r Perhitungan tingkat pengembalian r adalah dengan menggunakan pendekatan laba bersih operasi setelah pajak NOPAT dibagi dengan proporsi modal yang diinvestasikan. r = NOPAT Capital Keterangan : NOPAT = Laba operasi setelah pajak Net Operating After Tax Capital = Modal Saham Menghitung biaya modal rata-rata tertimbang WACC Penghitungan biaya modal rata-rata tertimbang WACC menggunakan pendekatan WACC. WACC = kd x Wd + Ke x We Keterangan: Kd = Biaya hutang setelah pajak Ke = Biaya modal sendiri Wd = Proporsi hutang We = Proporsi modal sendiri Menghitung EVA EVA = NOPAT – C x Capital Keterangan: EVA : Economi Value Added NOPAT : Laba bersih setelah pajak C : Biaya modal rata-rata tertimbang WACC Capital : Modal Ekuitas dan hutang 2. Rasio Likuiditas X 2 Rasio likuiditas mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban finansial jangka pendek yang akan jatuh tempo dengan tepat waktu. Pengukuran likuiditas menggunakan Current ratio yaitu rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jangka pendek atau utang yang segera jatuh tempo pada saat ditagih secara keseluruhan x 100 Ketarangan: Current Ratio = Rasio Likuiditas Current Assets = Aktiva Lancar Perusahaan Current Liabilities = Kewajiban Lancar Perusahaan b. Variabel terikat dependent variabel adalah variabel yang dipengaruhi atau yang menjadi akibat, karena adanya variabel bebas Sugiono, 2009:59. Variabel dependen dalam penelitian ini ada 1 yaitu Return Saham Y yang merupakan pendapatan yang dinyatakan dalam persentase dari modal awal investasi. Pendapatan investasi dalam saham meliputi keuntungan jual beli saham, di mana jika untung disebut capital gain dan jika rugi disebut capital loss Samsul, 2006:291. R i = P t – P t-1 P t-1 Ketarangan: Ri = Return saham P t = Harga saham pada periode t P t-1 = Harga saham pada periode t-1 Untuk memperjelas indikator dan alat ukur yang digunakan untuk masing- masing variabel tersebut dapat dilihat pada Tabel 3.3. Tabel 3.3 Operasionalisasi Variabel No Variabel Definisi Indikator Skala 1. Economi Value Added X 1 Merupakan laba ekonomis yang dapat dihitung untuk setiap kesatuan, termasuk divisi, departemen, lini produk, segmen bisnis secara geografis, dan sebagainya EVA = NOPAT CxCapital Rasio 2. Rasio Likuiditas X 2 Merupakan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban finansial jangka pendek yang akan jatuh tempo dengan tepat waktu TCA CR = x 100 TCL Rasio 3. Return Saham Y pendapatan yang dinyatakan dalam persentase dari modal awal investasi. Pendapatan investasi dalam saham meliputi keuntungan jual beli saham, di mana jika untung disebut capital gain dan jika rugi disebut capital loss R i = P t – P t-1 P t-1 Rasio Sumber: Data diolah 2014 3.4. Jenis Data dan Metode Pengumpulan Data 3.4.1. Jenis Data