66
tersebut juga akan ditanggung oleh investor yang berinvestasi pada reksa dana saham yang memiliki Indeks Sharpe negatif, namun kerugian yang ditanggung oleh investor
reksa dana saham tersebut tidak sebesar kerugian yang harus ditanggung oleh investor yang berinvestasi pada saham secara langsung. Dari 22 sampel reksa dana
saham dalam penelitian ini, terdapat sebanyak 9 reksa dana saham yang memiliki Indeks Sharpe negatif. Reksa dana saham tersebut yaitu Reksa Dana First State
Indoequity Peka Fund, Reksa Dana AXA Citradinamis, Pratama Saham, TRIM Kapital, Reksa Dana Makinta Growth Fund, Reksa Dana MNC Dana Ekuitas,
Manulife Dana Saham, Rencana Cerdas, Reksa Dana NISP Indeks Saham Progresif.
4.1.2.3 Perbandingan Indeks Sharpe Reksa Dana Saham dan Indeks Sharpe IHSG Tahun 2014
Perbandingan kinerja dari masing-masing reksa dana saham dan IHSG Tahun 2014 yang dihitung dengan Metode Sharpe dapat dilihat pada Tabel 4.4 berikut:
Tabel 4.4 Peringkat Reksa Dana Saham dan IHSG Berdasarkan Metode Sharpe
Tahun 2014 No
Reksa Dana saham dan IHSG Indeks Sharpe 2014
1 Reksa Dana Schroder Indo Equity Fund
0.662 2
Mandiri Investa UGM 0.328
3 Reksa Dana Millenium Equity
0.217 4
CIMB-Principal Equity Aggressive 0.127
5 Batavia Dana Saham
0.124 6
TRIM Kapital 0.087
7 Pratama Saham
0.063 8
Rencana Cerdas 0.049
9 BNI Reksa dana Berkembang
0.035 10
Reksa Dana First State Indoequity Peka Fund 0.030
11 Reksa Dana NISP Indeks Saham Progresif
0.014 12
Panin Dana Maksima 0.00039
67
13 Manulife Dana Saham
-0.003 14
Reksa Dana Makinta Growth Fund -0.009
15 Maybank GMT Dana Ekuitas
-0.015 16
Panin Dana Prima -0.024
17 Grow-2-Prosper
-0.056 18
Syailendra Equity Opportunity Fund -0.059
19 Reksa Dana Lautandhana Equity Progresive
-0.060 20
Reksa Dana Dana Ekuitas Prima -0.070
21 Reksa Dana MNC Dana Ekuitas
-0.092 22
Reksa Dana AXA Citradinamis -0.130
23 IHSG
-3.056
Sumber: Hasil Penelitian, 2015 Data diolah Tabel 4.4 di atas menerangkan bahwa pada Tahun 2014 seluruh reksa dana
saham yang menjadi sampel dalam penelitian ini lagi-lagi mampu mengalahkan kinerja IHSG. Ke 22 reksa dana saham menunjukkan angka Indeks Sharpe di atas
Indeks Sharpe IHSG yang pada Tahun 2014 menunjukkan angka yang benar-benar rendah, yaitu -3.056. Angka Indeks Sharpe IHSG tersebut memberikan arti bahwa
investasi yang dilakukan secara langsung pada saham akan menghasilkan kerugian yang mencapai angka -3.056 per unit risiko yang ditaggung oleh investor. Ini
merupakan angka Indeks Sharpe IHSG terendah selama periode penelitian. Di sisi lain, masih ada reksa dana saham yang mampu memberikan return positif. Pada
Tahun 2014, terdapat 12 reksa dana saham yang memiliki Indeks Sharpe positif, ke 12 reksa dana saham tersebut yaitu Reksa Dana Schroder Indo Equity Fund, Mandiri
Investa UGM, Reksa Dana Millenium Equity, CIMB-Principal Equity Aggressive, Batavia Dana Saham, TRIM Kapital, Pratama Saham, Rencana Cerdas, BNI Reksa
dana Berkembang, Reksa Dana First State Indoequity Peka Fund, Reksa Dana NISP Indeks Saham Progresif, dan Panin Dana Maksima.
Lanjutan Tabel 4.4 Peringkat Reksa Dana Saham dan IHSG Berdasarkan
68
Reksa Dana Schoder Indo Equity Fund merupakan reksa dana saham yang memiliki Indeks Sharpe tertinggi pada Tahun 2014. Dengan Indeks Sharpe sebesar
0.662, menunjukkan bahwa Reksa Dana Schoder Indo Equity Fund tersebut mampu menghasilkan return sebesar 0.662 per unit risiko total yang diambil. Indeks Sharpe
reksa dana saham terendah Tahun 2014, dimiliki oleh Reksa Dana AXA Citradinamis, yaitu Indeks Sharpenya menunjukkan angka -0.131 yang berarti bahwa
investasi yang dilakukan pada Reksa Dana AXA Citradinamis tersebut akan menghasilkan kerugian sebesar 0.131 per unit risiko totalnya. Kerugian tersebut
masih lebih kecil dibandingkan kerugian yang harus tanggung investor apabila investor berinvestasi secara langsung pada saham.
4.1.2.4 Perbandingan Indeks Sharpe Reksa Dana Saham dan Indeks Sharpe IHSG Tahun 2012-2014.