66
4.4 Pembahasan Hasil Penelitian
Berdasarkan hasil uji F simultan yang telah dilakukan diketahui bahwa nilai F sebesar 4,198 dengan tingkat signifikansi 0,005 yang lebih kecil dari 0,05.
Berdasarkan hasil ini juga dapat disimpulkan bahwa variabel independen yang terdiri dari Earning Per Share, Price Earning Ratio, Book Value Per Share, dan
Price to Book Value secara simultan berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor hotel dan pariwisata yang terdaftar di BEI tahun 2009
– 2011. Hasil uji t parsial yang telah dilakukan terhadap model regresi linier
berganda menunjukkan bahwa pada periode pengamatan variabel Earning Per Share, Price Earning Ratio, dan Book Value Per Share tidak berpengaruh
signifikan terhadap harga saham, hal ini dibuktikan dengan nilai signifikansi dari masing-
masing variabel lebih besar dari α = 0,05. Sedangkan variabel Price to Book Value berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham, hal ini
ditunjukkan dengan nilai signifikansinya lebih kecil dari α = 0,05.
Hasil pengujian untuk masing-masing variabel independen terhadap variabel dependen dapat dianalisis sebagai berikut:
1. Pengaruh Earning Per Share EPS terhadap Harga Saham
Dari hasil pengujian variabel Earning Per Share memiliki nilai t
hitung
= 0,121 yang lebih kecil dari t
tabel
2,008 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,904 yang lebih besar dari α = 0,05. Maka dapat disimpulkan
bahwa variabel Earning Per Share tidak berpengaruh secara signifikan
Universitas Sumatera Utara
67
terhadap harga saham. Hal ini berarti dalam melakukan investasi di pasar modal para investor tidak harus memperhatikan Earning Per Share yang
dihasilkan perusahaan sub sektor hotel dan pariwisata sebagai acuan untuk mengambil keputusan investasi saham. Peningkatan Earning Per Share
menandakan bahwa perusahaan tersebut berhasil meningkatkan kemakmuran para investor namun hal tersebut bukanlah satu-satunya
faktor yang mendorong investor dan calon investor untuk berinvestasi dan menambah jumlah modal yang diinvestasikan pada perusahaan. Faktor
lain tersebut salah satunya adalah faktor ekonomi yang tidak stabil seperti inflasi dan nilai tukar yang dapat mempengaruhi harga saham.
Hasil penelitian ini tidak mendukung penelitian yang dilakukan oleh Siagian 2004, Arief 2006, dan Nurdhiana 2011 yang
menjelaskan adanya pengaruh positif dan signifikan antara variabel
Earning Per Share dan harga saham. 2. Pengaruh Price Earning Ratio PER terhadap Harga Saham
Hasil pengujian variabel Price Earning Ratio memiliki nilai t
hitung
= -1,078 yang lebih besar dari t
tabel
-2,008 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,286 yang lebih besar dari α = 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa
variabel Price Earning Ratio tidak berpengaruh secara signifikan terhadap
harga saham. Hasil penelitian ini mendukung penelitian yang dilakukan oleh Mathilda 2012 yang menjelaskan bahwa tidak ada pengaruh antara
Price Earning Ratio terhadap harga saham. Namun tidak mendukung
Universitas Sumatera Utara
68
penelitian yang dilakukan oleh Nurdhiana 2011 yang menyatakan bahwa
Price Earning Ratio berpengaruh terhadap harga saham. 3. Pengaruh Book Value Per Share BVS terhadap Harga Saham
Hasil pengujian variabel Book Value Per Share terhadap harga
saham dengan menggunakan uji t diperoleh nilai t
hitung
= 1,147 yang lebih kecil dari t
tabel
2,008 dengan tingkat signifikansi 0,257 yang lebih besar
dari α = 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa variabel Book Value Per Share
tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham. Tidak adanya pengaruh yang signifikan antara Book Value Per Share dengan harga
saham dapat berarti bahwa informasi Book Value Per Share perusahaan yang dipublikasikan bukan merupakan hal yang utama yang harus
diperhatikan oleh investor dalam membuat keputusannya untuk investasi saham.
Hasil penelitian ini mendukung penelitian yang dilakukan oleh
Nurdhiana 2011 yang menyatakan bahwa Book Value Per Share tidak
berpengaruh terhadap harga saham. Namun hasil penelitian ini tidak mendukung penelitian yang dilakukan oleh Siagian 2004 yang
menyatakan bahwa variabel Book Value Per Share berpengaruh positif
dan signifikan terhadap harga saham.
4. Pengaruh Price to Book Value PBV terhadap Harga Saham
Hasil pengujian terhadap variabel Price to Book Value terhadap harga saham menggunakan uji t diperoleh nilai t
hitung
= 3,471 yang lebih besar dari t
tabel
2,008 dengan tingkat signifikansi 0,001 yang lebih kecil
Universitas Sumatera Utara
69
dari α = 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa variabel Price to Book Value berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Hasil penelitian
ini mendukung penelitian yang dilakukan oleh Mathilda 2012 yang menyatakan bahwa variabel Price to Book Value berpengaruh postitif dan
signifikan terhadap harga saham. Namun hasil penelitian ini tidak mendukung penelitian yang dilakukan oleh Nurdhiana 2011 yang
menjelaskan bahwa Price to Book Value tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Adanya hubungan yang signifikan antara variabel Price to Book Value terhadap harga saham menunjukkan bahwa variabel ini dapat
mempengaruhi keputusan investor dalam membuat keputusan investasi. Hal ini mungkin disebabkan karena Price to Book Value dapat
memberikan informasi bagi investor ataupun calon investor mengenai seberapa besar pasar menghargai suatu saham. Semakin tinggi harga pasar
dibandingkan dengan nilai bukunya menandakan bahwa pasar atau para investor percaya akan prospek dari perusahaan tersebut dalam memberikan
keuntungan yang tinggi di masa yang akan datang.
Universitas Sumatera Utara
70
BAB 5 KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan
Berdasarkan hasil analisis data serta pembahasan yang telah diuraikan sebelumnya, maka dapat disimpulkan sebagai berikut:
1. Secara simultan variabel independen pada penelitian ini yang terdiri dari
Earning Per Share EPS, Price Earnings Ratio PER, Book Value Per Share BVS dan Price to Book Value PBV berpengaruh signifikan
secara simultan terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor hotel dan pariwisata yang terdaftar di BEI tahun 2009 – 2011.
2. Secara parsial hanya variabel Price to Book Value yang berpengaruh
signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor hotel dan pariwisata yang terdaftar di BEI untuk periode tahun 2009 – 2011. Hasil
penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Mathilda 2012 yang menyatakan bahwa variabel Price to Book Value berpengaruh
postitif dan signifikan terhadap harga saham. Namun hasil penelitian ini tidak mendukung penelitian yang dilakukan oleh Nurdhiana 2011 yang
menjelaskan bahwa Price to Book Value tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
3. Hasil penelitian terhadap variabel Earning Per Share menunjukkan bahwa
secara parsial Earning Per Share tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham. Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian
Universitas Sumatera Utara
Kategori