5. Manfaat peningkatan buying power. Melalui reksadana maka buying power meningkat dibandingkan dengan
investasi secara indvidu. 6. Manfaat keterbukaan investasi
Pengelola reksadana memberikan informasi yang transparan kepada nasabah mengenai semua aspek investasi, risiko, portofolio, dan biaya-biaya
transaksi. 7. Manfaat perlindungan investor
Melalui peraturan Bapepam, diantaranya yang mengatur transaksi pada satu jenis saham maksimum sebesar 5 dari total modal disetor. Selain itu
manajer investasi tidak diizinkan membeli satu saham perusahaan lebih dari 10 atas nilai aktiva bersih pada saat pembelian.
2.3.7 Pihak-Pihak yang Terlibat dalam Reksadana
Menurut Rudiyanto 2013:23 Pihak-pihak yang terlibat dalam reksadana adalah sebagai berikut:
1. Perusahaan Investasi. Menurut Rudiyanto 2013:23 perusahaan investasi adalah perusahaan yang
mendapat izin dari pemerintah untuk melakukan kegiatan pengelolaan dana melalui investasi di pasar modal, personel perorangan yang bekerja di
perusahaan ini wajib lulus ujian Wakil Manajer Investasi WMI yang diselenggarakan pemerintah.
Menurut PP No.45 Tahun 1995 Pasal 31, perusahaan efek dapatmenjalankan usaha sebagai Penjamin Emisi Efek, Perantara Pedagang Efek
dan atau Manajer Investasi setelah memperoleh izin usaha dari Bapepam. Manajer
Universitas Sumatera Utara
Investasi yang dimaksud tersebut adalah perusahaan investasi.Perusahaan efek investasi ini dapat berbentuk PP No.45 Tahun 1995 Pasal 32:
a. Perusahaan Efek nasional, yang seluruh sahamnya dimiliki oleh orang perseorangan warga negara Indonesia dan atau badan hukum
Indonesia. b. Perusahaan Efek patungan, yang sahamnya dimiliki oleh orang
perseorangan warga negara Indonesia, badan hukum Indonesia dan atau badan hukum asing yang bergerak di bidang keuangan.
Menurut Fabozzi 1999:192-194, ada tiga jenis perusahaan investasi : a. Perusahaan investasi terbuka open-ended secara berkesinambungan
siap untuk menjual saham baru kepada masyarakat dan manarik kembali saham yang beredar jika diminta pada harga yang sesuai
dengan nilai portofolionya, yang dihitung setiap akhir perdagangan setiap harinya.
b. Perusahaan investasi tertutup close ended menjual saham seperti halnya perusahaan lain dan biasanya tidak menarik kembali sahamnya.
Saham perusahaan investasi jenis ini dijual baik pada bursa efek maupun pasar saham tidak resmi.
c. Dana Perwalian unit trust serupa dengan perusahaan investasi tertutup dalam hal penerbitan saham kepemilikan dalam jumlah tetap,
yang disebut dengan sertifikat perwalian. Sertifikat tersebut dijual dan ditebus kembali hanya oleh perusahaan penerbit, seperti halnya
perusahaan investasi terbuka. Dana perwalian umumnya melakukan
Universitas Sumatera Utara
investasi dalam bentuk obligasi. Perbedaan dana perwalian dengan perusahaan investasi tertutup dan terbuka adalah:
i. Dana perwalian tidak memiliki portofolio perdagangan obligasi aktif. Perwalian akan menyimpan seluruh obligasi hingga ditarik
kembali oleh penerbitnya. ii. Dana perwalian memiliki tanggal kadaluwarsa yang pasti, tidak
seperti perusahaan investasi tertutup maupun terbuka. iii. Investor dana perwalian mengetahui bahwa portofolio terdiri dari
sekelompok obligasi tertentu dan tidak perlu khawatir akan terjadi perubahan portofolio oleh dana perwalian.
Menurut Harianto et.al. 1998: 128 Peran perusahaan investasi dalam reksadana adalah:
a. Pengelolaan investasi. Perusahaan investasi harus mengelola portofolio investasi melalui kegiatan alokasi aset investasi, analisa instrumen
investasi, eksekusi transaksi, pengukuran kinerja serta pengelolaan risiko.
b. Promosi Pemasaran. Tanggung jawab ini meliputi kegiatan untuk meningkatkan kebertahuan awareness masyarakat akan reksadana
untuk dapat membangkitkan minat interest yang kemudian ditingkatkan menjadi keinginan untuk melakukan investasi di
reksadana. c. Jasa pelayanan informasi dan nasehat investasi. Perusahaan investasi
harus dapat memberikan pelayanan informasi baik berupa informasi mengenai kondisi portofolio investasi, nilai aktiva bersih, laporan akun
Universitas Sumatera Utara
pemegang unit penyertaan sampai ke laporan keuangan reksadana. Perusahaan investasi juga diharapkan dapat memberikan nasehat
investasi kepada pemodal. d. Pelayanan penjualan dan penunjukan agen penjual. Salah satu
tanggung jawab perusahaan investasi menurut ketentuan UU pasar modal adalah menawarkan dan menjual unit penyertaan secara terus-
menerus sampai jumlah yang telah ditentukan serta wajib membeli kembali unit penyertaan bila pemegang unit penyertaan ingin menjual
kembali unit mereka dan membayar hasil penjualan dalam batas waktu tertentu. Menurut UU pasar modal perusahaan investasi dapat
menunjuk agen penjual. e. Peranan penghimpun dana promotor dan penjaga likuiditas.
Perusahaan investasi juga harus dapat menghimpun pemodal yang bersedia menempatkan dananya sejak awal sampai jangka waktu
tertentu promotorsponsor. Di samping itu, manajer investasi juga harus dapat menjaga likuiditas yang diperlukan guna melayani
permintaan redemption. f.
Aspek bisnis. Perusahaan investasi dapat memperoleh pendapatan dari jasa pengelolaan management fee serta biaya penjualan selling fee
atau front-end load. Menurut Pratomo dan Nugraha 2009:151 cara memilih perusahaan
investasi adalah dengan melihat reputasinya. Beberapa faktor yang membuat perusahaan investasi memiliki reputasi di mata investor seperti :
Universitas Sumatera Utara
a. Pengalaman. Pengalaman berkaitan dengan lamanya perusahaan telah beroperasi.
b. Kinerja historis. Meskipun bukan merupakan kepastian jika reksadana yang memiliki kinerja hebat di masa lalu tetap berkinerja sama baiknya
di masa depan. Tetapi, paling tidak konsistensi jangka panjang atas kinerja masa lalu merupakan salah satu petunjuk bagi potensi
reksadana tersebut di masa depan. Kinerja historis berkaitan dengan profil risk dan return yang dihasilkan.
c. Gaya investasi. Meskipun begitu banyak istilah dalam gaya berinvestasi dari perusahaan investasi, kita dapat mempelajari dari isi
portofolio yang dilaporkan dalam laporan keuangan yang sudah diaudit dalam pembaruan prospektus khususnya untuk reksadana yang
berorientasi pada saham. d. Dukungan grup perusahaan. Umumnya investor melihat dukungan
grup perusahaan untuk meyakinkan bahwa perusahaan investasi mempunyai komitmen jangka panjang untuk tetap beroperasi, yang
harus diperhatikan adalah ada tidaknya conflict of interest benturan kepentingan dalampengelolaan investasinya.
e. Besarnya aset yang dikelola dan jumlah nasabah. Besarnya aset yang dikelola akan memberikan keuntungan dari segi economies of scale
suatu perusahaan investasi dalam hal efisiensi biaya serta bargaining power untuk mendapatkan harga yang lebih baik dalam bertransaksi,
khususnya untuk instrumen pasar uang dan pendapatan tetap. Banyaknya nasabah juga bisa menjadi salah satu indikator pemasaran
Universitas Sumatera Utara
danatau kepercayaan investor publik kepada suatu perusahaan investasi.
f. Kualitas sumber daya manusia. Kegiatan usaha perusahaan investasi sangat tergantung pada kualitas stafnya. Oleh karena itu di dalam
prospektus reksadana akan selalu dijelaskan secara singkat mengenai curriculum vitae dari para staf perusahaan investasi khususnya yang
terlibat secara langsung dalam tim pengelolaan investasi. g. Kualitas pelayanan. Berkaitan dengan kemudahan bertransasksi,
kemudahan memperoleh informasi, akurasi dan kecepatan pelaporan, kemudahannnya untuk dihubungi jika diperlukan untuk berkonsultasi.
2. Bank Kustodian Menurut Harianto et.al. 1998:115, Bank kustodian adalah bank yang
memberikan jasa penitipan efek dan harta lainnya berkaitan dengan efek serta jasa lain, termasuk menerima dividen, bunga, dan hak-hak lain, menyelesaikan
transaksi efek, dan mewakili pemegang rekening yang menjadi nasabahnya. Bank Kustodian memegang peranan penting dalam reksadana karena
Rudiyanto, 2013:24 : a.
Merupakan pihak yang melakukan administrasi baik dari sisi perusahaan investasi mapun investor. Seluruh pekerjaan
administrasi, seperti jual beli saham dan obligasi, serta penempatan dan pencairan deposito terkait aktiva pengelolaan yang dilakukan
perusahaan investasi dilakukan oleh bank kustodian. b.
Merupakan pihak yang melakukan pengawasan terkait kepatuhan Perusahaan Investasi. Bank kustodian berperan sebagai pengawas
Universitas Sumatera Utara
yang akan mengingatkan perusahaan investasi jika terjadi pengelolaan yang menyalahi ketentuan.
c. Merupakan pihak yang safekeeping atas aset reksadana, bank
kustodian bertanggung jawab menjaga agar seluruh sertifikat, dokumen, dan aset lainnya berada dalam keadaan aman.
3. Agen Penjual Agen Penjual adalah pihak yang memasarkan reksadana. Biasanya agen
penjual merupakan perusahaan efek sekuritas dan kebanyakan Bank yang menawarkan reksadana.
4. Bank Pembayar Bank pembayar tidak umum di reksadana. Bank pembayar adalah bank yang
menyediakan fasilitas pembayaran untuk transaksi normal, transaksi online, ataupun transaksi autodebet. Dengan kata lain, produk reksadana tidak
dipasarkan melalui bank yang dimaksud, tetapi menggunakan fasilitas yang ada di sana, yang bertujuan untuk memudahkan investor melakukan transaksi
pembelian reksadana.
5. Perusahaan Asuransi Perusahaan asuransi juga tidak umum di reksadana. Perusahaan asuransi
bertujuan memberikan penjaminan apabila obligasi yang dibeli reksadana mengalami kebangkrutan. Ketentuan mengenai hal ini diatur dalam peraturan
BAPEPAM-LKOJK tentang reksadana dengan penjaminan.
2.3.8 Strategi Investasi Reksadana
