oleh pasar apabila perusahaan benar-benar mempunyai kondisi sesuai yang disinyalkan mendapat reaksi positif.
8. Event Study
Event study merupakan studi yang mempelajari reaksi pasar terhadap suatu peristiwa event yang informasinya dipublikasikan sebagai suatu
pengumuman. Event study dapat digunakan untuk menguji kandungan informasi information content dari suatu pengumuman dan dapat
digunakan untuk menguji efisiensi pasar bentuk setengah kuat Hartono, 2003.
Pengujian kandungan informasi dan pengujian efisiensi pasar bentuk setengah kuat merupakan dua pengujian yang berbeda. Pengujian
kandungan informasi dimaksudkan untuk melihat reaksi dari suatu pengumuman. Jika pengumuman mengandung informasi information
content, maka diharapkan pasar akan bereaksi pada waktu pengumuman tersebut diterima oleh pasar. Reaksi pasar ditunjukkan dengan adanya
perubahan harga dari sekuritas bersangkutan. Reaksi ini dapat diukur dengan menggunakan return sebagai nilai perubahan harga atau dengan
menggunakan abnormal return. Jika digunakan abnormal return, maka dapat dikatakan bahwa suatu pengumuman yang mempunyai kandungan
informasi akan memberikan abnormal return kepada pasar. Sebaliknya yang tidak mengandung informasi tidak memberikan abnormal return
kepada pasar Hartono, 2003.
9. Beta
a. Pengertian Beta
Menurut Hartono 2010, beta merupakan suatu pengukur volatilitas volatility return suatu sekuritas atau return portofolio
terhadap return pasar. Beta sekuritas ke-i mengukur volatilitas return sekuritas ke-i dengan return pasar. Beta merupakan pengukur risiko
sistematik dari suatu sekuritas atau portofolio relatif terhadap risiko pasar. Volatilitas adalah fluktuasi dari return-return suatu sekuritas
atau portofolio dalam suatu periode waktu tertentu. Jika fluktuasi return-return sekuritas atau portofolio secara statistik mengikuti
fluktuasi-fluktuasi dari return pasar, maka beta sekuritas atau portofolio bernilai 1.
Beta bernilai 1 menunjukkan bahwa risiko sistematik sekuritas atau portofolio sama dengan risiko pasar. Beta sama dengan 1
menunjukkan jika return pasar bergerak naik atau turun, maka return sekuritas atau portofolio juga bergerak naik atau turun sama besarnya
mengikuti return pasar. Beta bernilai 1 berarti bahwa perubahan return pasar sebesar x secara rata-rata, return sekuritas atau
portofolio akan berubah juga sebesar x.
b. Beta dalam Investasi
Keuntungan adanya beta saham yaitu para investor bisa mengukur tingkat sensitivitas saham terhadap risiko pasar yang ada. Risiko pasar
yang dimaksud adalah gerak naik turunnya Indeks Harga Saham
