107
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan
Berdasarkan hasil pengujian dan pembahasan mengenai “Analisis Reaksi Pasar Modal Terhadap Pengumuman Right Issue Pada Perusahaan
Go Public di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2013 ” dengan
menggunakan uji One Sample T-test dan uji Wilcoxon Signes Rank Test dapat disimpulkan bahwa:
1. Pengumuman right issue memiliki kandungan informasi, hal ini ditandai dengan adanya abnormal return yang signifikan di seputar
tanggal pengumuman right issue pada 3 hari sebelum pengumuman right issue sebesar 0,011 dengan t-hitung sebesar -2,649. Adanya
kandungan informasi tersebut menunjukkan bahwa pasar bereaksi negatif terhadap pengumuman right issue yang mengakibatkan
penurunan harga saham pada t-3 pengumuman right issue. Berdasarkan hasil tersebut dapat disimpulkan bahwa hipotesis pertama yang
menyatakan terdapat abnormal return yang signifikan di seputar tanggal pengumuman right issue diterima.
2. Pengumuman right issue dengan indikator aktivitas volume perdagangan atau trading volume activity menunjukkan perbedaan yang
signifikan pada saat sebelum dan sesudah pengumuman right issue dengan nilai Z sebesar -2,484 dan p-value Asymp. Sig. 2 tailed sebesar
0,013. Berdasarkan hasil tersebut dapat disimpulkan bahwa
hipotesis kedua yang menyatakan terdapat perbedaan yang signifikan pada aktivitas volume perdagangan atau trading volume activity
sebelum dan sesudah pengumuman right issue diterima.
B. Keterbatasan Penelitian
Penelitian yang telah dilakukan memiliki beberapa keterbatasan diantaranya pada penelitian ini penentuan expected return menggunakan
model pasar atau market model dengan beta yang digunakan yaitu beta pasar. Peneliti tidak menggunakan beta koreksi karena keterbatasan akses
terhadap data penelitian.
C. Saran
Berdasarkan kesimpulan dan keterbatasan penelitian yang sudah dipaparkan maka dapat diberikan saran sebagai berikut:
1. Bagi Investor dan Calon Investor Bagi investor sebaiknya mempertimbangkan secara matang untuk
melakukan pembelian atau penjualan saham pada waktu pengumuman right issue dan sebaiknya para investor juga mempertimbangkan faktor-
faktor lainnya sehingga dapat membuat keputusan dengan tepat. Sebelum membeli saham sebaiknya investor maupun calon investor
mempelajari terlebih dahulu kondisi perusahaan yang sebenarnya khususnya dana right issue tersebut apakah akan digunakan untuk
kegiatan yang menguntungkan atau merugikan bagi investor.
2. Bagi Peneliti Selanjutnya Penelitian selanjutnya sebaiknya menggunakan beta koreksi untuk
memperoleh hasil penelitian yang lebih baik dan lebih spesifik. Selain itu, untuk penelitian selanjutnya sebaiknya menggunakan model
estimasi lainnya
untuk mencari
abnormal return
untuk memperbandingkan hasil dari ketiga model estimasi tersebut.
Kategori