4 Satuan perdagangan right sebanyak 500 lima ratus right. Setiap satu right wajib memberikan hak kepada pemegangnya untuk
membeli satu saham. 5 Penyelesaian transaksi yaitu T+0, baik untuk pasar tunai maupun
pasar negosiasi. 6 Fraksi harga. Pada pasar tunai dengan skema multi fraksi, yaitu :
a Fraksi Rp 1, jika harga HMETD Rp 100
b Fraksi Rp 5, jika harga HMETD Rp 100 dan Rp 1.000
c Fraksi Rp 10, jika harga HMETD Rp 1.000
6. Information Content Hypothesis Hipotesis Kandungan Informasi
Hipotesis ini mengasumsikan bahwa apabila informasi right issue mempunyai kandungan informasi yang dapat memengaruhi preferensi
investor dalam pengambilan keputusan investasi, maka terdapat perbedaan harga saham dan aktivitas perdagangan saham sebelum dan
sesudah pengumuman right issue. Perbedaan tersebut mencerminkan adanya asimetri informasi antara investor dengan perusahaan. Jika
kandungan informasi right issue direspon negatif, maka akan menyebabkan perbedaan harga atau return saham dan aktivitas
perdagangan sebelum dan sesudah pengumuman menunjukkan perbedaan yang negatif. Jika kandungan informasi right issue direspon positif, maka
akan menyebabkan perbedaan harga atau return saham dan aktivitas perdagangan sebelum dan sesudah pengumuman menunjukkan perbedaan
yang positif Herawati, 2001.
7. Signaling Theory
Signaling theory atau teori sinyal menurut Mulatsih, dkk 2009 mengasumsikan bahwa manajemen mempunyai informasi yang akurat
tentang nilai perusahaan yang tidak diketahui oleh investor luar sehingga apabila informasi-informasi yang dapat memengaruhi perusahaan tidak
disampaikan ke publik manajemen, maka saat manajemen menyampaikan informasi ke publik, informasi tersebut akan dianggap sebagai suatu
sinyal dan akan membuat pasar bereaksi. Berita baik akan direspon pasar dengan positif yang dicerminkan dengan adanya abnormal return yang
positif. Begitu juga dengan berita buruk akan direspon negatif oleh pasar yang dicerminkan dengan adanya abnormal return yang negatif
Tandelilin, 2010. Investor yang bereaksi melakukan pembelian saham untuk mengoptimalkan keuntungan menunjukkan informasi pengumuman
right issue memberikan sinyal positif. Jika pengumuman right issue memberikan sinyal negatif, maka investor akan merespon bahwa
perusahaan dalam keadaan tidak sehat sehingga menyebabkan turunnya harga saham Susanti, 2008 dalam Dewi dan Putra, 2013.
Menurut Hartono 2009 dalam Dewi dan Putra 2013, signaling theory adalah suatu pengumuman yang dianggap positif jika manajer
perusahaan menyampaikan perspektif masa depan perusahaan yang baik ke publik. Adapun alasan yang dapat mendukung sinyal ini dimana
perusahaan yang melakukan pengumuman merupakan perusahaan yang mempunyai kinerja yang baik. Sinyal dianggap valid dan dapat dipercaya
