1. Rasio Profitabilitas
a. Return on Equity
Tabel 5. Return On Equity Wijaya Karya Sebelum Privatisasi dalam
jutaan rupiah
Indikator Tahun
2003 2004
2005 2006
Laba setelah pajak
40.738 71.727
68.382 93.897
Modal sendiri 239.981
292.347 329.383
402.258 Return On
Equity 16,97
24,53 20,76
23,34
Rata-rata 21,40
Sumber : Laporan Keuangan PT. Wijaya Karya, Persero Tbk
Tabel 6. Return On Equity Wijaya Karya Sesudah Privatisasi dalam
jutaan rupiah
Indikator Tahun
2008 2009
2010 2011
Laba setelah pajak 156.035
189.222 284.922
354.499 Modal sendiri
1.384.641 1.532.941
1.801.624 2.076.561
Return On Equity 11,27
12,34 15,81
17,11 Rata-rata
14,13 ` Sumber : Laporan Keuangan PT. Wijaya Karya, Persero Tbk
Dari kedua tabel diatas dapat dilihat bahwa, pada saat sebelum privatiasi melalui IPO, rata-rata Return On Equity Wijaya Karya dari tahun
2003-2006 sebesar 21,40. Menurut keputusan Menteri BUMN No KEP- 100MBU2002 tentang tata cara pengukuran tingkat kesehatan BUMN,
Return On Equity BUMN memiliki skor paling tinggi sebesar 20 poin apabila memiliki nilai lebih dari 15. Hal ini mengindikasikan bahwa Return On
Equity Wijaya Karya sebelum diprivatisasi memiliki skor yang sangat tinggi.
Sedangkan rata-rata Return On Equity Wijaya Karya sesudah privatisasi adalah sebesar 14,38, yang berarti terjadi penurunan 7,02.
Penurunan ini menyebabkan skor penilaian menurut keputusan Menteri BUMN turun menjadi 18 poin disebabkan oleh penurunan rata-rata Return
On Equity. Rasio Return On Equity digunakan untuk mengukur kemampuan dari modal sendiri dalam menghasilkan keuntungan bagi seluruh pemegang
saham, baik saham biasa maupun saham preferen. Penurunan rata-rata Return On Equity Wijaya Karya merupakan penurunan yang tidak diinginkan oleh
investor, hal tersebut dikarenakan setiap 100 rupiah modal sendiri yang diinvestasikan akan menghasilkan laba setelah pajak turun menjadi 14,38
rupiah sesudah perseroan diprivatisasi. Penurunan ini konsisten dengan penelitian yang dilakukan oleh Setiyowati 2010 yang meneliti sepuluh
BUMN bidang non bank. Berdasarkan Gambar 2 dari analisa trend menggunakan Minitab 15,
terlihat kecenderungan menurun pada nilai rata-rata Return On Equity Wijaya karya dimasa depan. Penurunan tersebut dapat dilihat pada garis forecast
berwarna hijau untuk tahun 2012-2013. Hal tersebut mengindikasikan bahwa kecenderungan sumbangan keuntungan terhadap pemegang saham pada masa
depan akan menurun.
2013 2012
2011 2010
2009 2008
2007 2006
2005 2004
2003 26
24 22
20 18
16 14
12 10
Year
R O
E
MA PE 26.7217
MA D 3.9871
MSD 18.4895
A ccuracy Measures A ctual
Fits Forecasts
Variable
Trend Analysis Plot for ROE
Linear Trend Model Yt = 21.45 - 0.908500t
Gambar 2. Output data analisis trend ROE menggunakan Minitab 15
b. Return On Assets
Tabel 7. Return On Assets Wijaya Karya Sebelum Privatisasi dalam
jutaan rupiah
Indikator Tahun
2003 2004
2005 2006
Laba setelah pajak
40.738 71.727
68.382 93.897
Total Aset 1.344.738
1.956.828 2.097.931
2.655.142 Return On
Assets 3,03
3,67 3,26
3,54
Rata-rata 3,37
Sumber : Laporan Keuangan PT. Wijaya Karya, Persero Tbk
Tabel 8. Return On Assets Wijaya Karya Sesudah Privatisasi dalam
jutaan rupiah
Indikator Tahun
2008 2009
2010 2011
Laba setelah pajak
156.035 189.222
284.922 354.499
Total Aset 5.771.424
5.700.614 6.286.305
8.322.980 Return On
Assets 2,70
3,32 4,53
4,26
Rata-rata 3,70
Sumber : Laporan Keuangan PT. Wijaya Karya, Persero Tbk Pada perbandingan rata-rata Return On Assets dari kedua tabel diatas,
dapat dilihat bahwa pada saat sebelum privatiasi melalui IPO, rata-rata Return On Assets Wijaya Karya dari tahun 2003-2006 adalah sebesar 3,37. Rasio
ini menggambarkan kemampuan aset dalam menghasil laba setelah pajak, artinya semakin besar rasio Return On Assets maka semakin baik efektifitas
aset dalam menghasilkan laba bagi perusahaan. Sedangkan rata-rata Return On Assets setelah privatisasi adalah
sebesar 3,70 yang berarti terjadi kenaikan sebesar 0,33 dibandingkan sebelum melakukan privatisasi. Pada kedua tabel diatas, terlihat kenaikan
total aset Wijaya Karya yang selalu konsisten setiap tahunnya. Kenaikan total aset tertinggi adalah pada tahun 2008 jika dibandingkan dengan tahun 2006,
hal tersebut dikarenakan pada tahun 2008 Wjaya Karya sudah melakukan IPO.
Pada Gambar 3 dari analisa trend menggunakan Minitab 15, kecenderungan Return On Assets Wijaya karya yang digambarkan pada garis
forecast berwarna hijau menunjukkan kenaikan nilainya pada tahun 2012- 2013. Hal tersebut meramalkan bahwa rasio total aset dalam menghasilkan
laba setelah pajak akan canderung meningkat pada masa depan.
2013 2012
2011 2010
2009 2008
2007 2006
2005 2004
2003 4.5
4.0 3.5
3.0 2.5
Year R
O A
MA PE 11.0490
MA D 0.3760
MSD 0.2220
A ccuracy Measures A ctual
Fits Forecasts
Variable
Trend Analysis Plot for ROA
Linear Trend Model Yt = 2.927 + 0.113t
Gambar 3. Output data analisis trend ROA menggunakan Minitab 15
2. Rasio Likuiditas
Kategori