IV.6.2. Uji Parsial Uji t
Pengujian hubungan antara variabel-variabel independen X terhadap Y dapat terlihat dalam Tabel IV.13 sebagai berikut :
Tabel IV.13 Uji t t test
Coefficients
a
Sumber : Hasil Penelitian, 2008 data diolahdengan menggunakan SPSS 13.0 Lampiran 6
Dari Tabel IV.13 diatas diketahui secara parsial X
5
tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham sedangkan X
6
berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham dengan penjelasan sebagai berikut :
Pengaruh Return on Assets X
5
terhadap harga saham Y sebagai variabel bebas mempunyai pengaruh t positif dan tidak signifikan secara parsial terhadap
harga saham Y. Hal ini ditunjukkan dengan t
hitung
sebesar 0,308 dan tingkat signifikan 0,760 lebih besar dari
g 0,05 yang kesimpulannya terima Ho. Hasil penelitian ini tidak sesuai dengan penelitian Husada 2004, Pranoto 2003, Wathi
2006 yang menyatakan bahwa ROA mempunyai pengaruh signifikan terhadap harga saham pada industri properti di BEJ periode 2001-2003, industri manufaktur di
BEJ periode 2000-2002 dan konstruksi di BES periode 2003-2005. Secara teoritis ROA adalah indikator perusahaan dalam menganalisis pencapaian laba atas total aset
setelah biaya modal. Semakin tinggi ROA menujukkan kinerja yang baik bagi
1389.658 335.368
4.144 .000
3.395 11.015
.053 .308
.760 .999
1.001 42.821
16.659 .443
2.570 .016
.999 1.001
Constant ROA
ROE Model
1 B
Std. Error Unstandardized
Coefficients Beta
Standardized Coefficients
t Sig.
Tolerance VIF
Collinearity Statistics
Dependent Variable: Harga Saham a.
Dianti Muriani : Analisis Pengaruh Manajemen Aset dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Industri Konstruksi Terbuka di Bursa Efek Indonesia.
USU e-Repository © 2008.
perusahaan sehingga dapat meningkatkan return saham. Perbedaan hasil penelitian dengan teori dapat dilihat dari tingkat laba yang dicapai perusahaan konstruksi dalam
penelitian ini rendah antara periode 1998-2003, hal ini dipicu oleh baru bangkitnya industri konstruksi setelah reformasi ekonomi yang melanda Indonesia pada tahun
1997, yang berimbas pada tersendatnya kemampuan industri konstruksi dalam mencapai laba setelah masa reformasi tersebut dan tingginya biaya bunga yang
menyebabkan laba bersih relatif rendah atau minus. Jadi kesimpulannya bahwa ROA tidak berpengaruh nyata dan signifikan terhadap harga saham yang menunjukkan
bahwa investor masih melihat keuntungan dalam jangka pendek atas investasi yang ditanamkan.
Pengaruh Return on Equity X
6
terhadap harga saham Y mempunyai pengaruh t positif dan signifikan secara parsial terhadap harga saham Y. Hal ini
ditunjukkan dari nilai t
hitung
sebesar 2.570 dengan tingkat signifikan sebesar 0,016 yang kesimpulannya adalah Ho ditolak. Koefisien regresi ROE mempunyai tanda
positif yaitu sebesar 42.821. Hal ini berarti apabila koefisien variabel lain tetap maka naik turunnya rasio ROE akan berpengaruh terhadap harga saham. Hal ini juga
menunjukkan investor lebih melihat keuntungan jangka pendek daripada keutungan jangka panjang. Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian Mardiah 2006, Husada
2004, Pranoto 2003 namun tidak sesuai dengan Wathi yang menyatakan bahwa ROE tidak berpengaruh terhadap harga saham manufaktur di BEJ. Secara teoritis
ROE adalah tehnik menganalisis profitabilitas yang secara eksplisit dan menganalisis profitabilitas bagi pemilik saham. Sejalan dengan teori Modigliani dan Miller yang
Dianti Muriani : Analisis Pengaruh Manajemen Aset dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Industri Konstruksi Terbuka di Bursa Efek Indonesia.
USU e-Repository © 2008.
menyatakan bahwa dalam sebuah pasar modal sempurna keputusan keuangan perusahaan tidak menjadi relevan lagi, dengan kata lain pengunaan sumber
pembiayaan tidak dipengaruhi oleh cost of capital yang pada akhirnya tidak mempengaruhi nilai perusahaan.
Dianti Muriani : Analisis Pengaruh Manajemen Aset dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Industri Konstruksi Terbuka di Bursa Efek Indonesia.
USU e-Repository © 2008.
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
V.1. Kesimpulan
Berdasarkan pada hasil analisis data dan uji hipotesis penelitian dari rumusan masalah serta pembahasan hasil penelitian, maka dapat disimpulkan hasil
penelitian ini adalah : 1.
Hasil Pengujian Hipotesis I dan II secara Simultan, yaitu a. Inventory turnover, day sales outstanding, fixed assets turnover,
Kategori