investor mengingat instrument ini diterbitkan oleh Bank Indonesia yang merupakan lembaga keuangan milik negara.
Berdasarkan definisi tersebut, suku bunga SBI merupakan suku bunga yang dikeluarkan oleh bank sentral untuk mengontrol peredaran uang di masyarakat dan
mengendalikan tingkat harga yang bertujuan sebagai alat pemerintah untuk melakukan kontraksi pasar dalam primary market
dan sebagai secondary reserve dan trading
instrument dalam secondary market
untuk situasi tingkat suku bunga turun dan menjadi salah satu instrument investasi yang menarik bagi investor mengingat
instrument ini diterbitkan oleh Bank Indonesia yang merupakan lembaga keuangan milik Negara.
2.4.3. Inflasi
Inflasi merupakan faktor ekonomi makro yang menggambarkan kondisi ekonomi yang kurang sehat, karena harga-harga barang secara umum meningkat sehingga
melemahkan daya beli masyarakat. Inflasi dapat disebabkan oleh dua hal, yaitu tarikan permintaan kelebihan likuiditasuangalat tukar dan yang kedua adalah desakan
tekanan produksi danatau distribusi kurangnya produksi product or service danatau juga termasuk kurangnya distribusi. Untuk sebab pertama lebih dipengaruhi
dari peran negara dalam kebijakan moneter Bank Sentral, sedangkan untuk sebab kedua lebih dipengaruhi dari peran negara dalam kebijakan eksekutor yang dalam hal ini
dipegang oleh Pemerintah Government seperti fiskal perpajakanpungutan insentifdisinsentif, kebijakan pembangunan infrastruktur, dan regulasi Pangamenan,
2013:191. Menurut Sukirno 1997: 302 tingkat inflasi yaitu persentase kecepatan kenaikan
harga-harga dalam satu tahun tertentu, biasanya digunakan sebagai ukuran untuk menunjukkan sampai dimana buruknya masalah ekonomi yang dihadapi. Dalam
Universitas Sumatera Utara
perekonomian yang pesat berkembang, inflasi yang rendah tingkatnya dinamakan inflasi merayap angka inflasi antara 2 – 4.
Inflasi didefinisikan sebagai suatu gejala di mana tingkat harga umum mengalami kenaikan secara terus menerus Nanga, 2001 : 241. Berdasarkan definisi
tersebut, kenaikan tingkat harga umum general price level yang terjadi sekali waktu saja, tidaklah dapat dikatakan sebagai inflasi. Ada tiga komponen yang harus dipenuhi
agar dapat dikatakan telah terjadi inflasi, komponen tersebut yaitu: a Adanya kecenderungan harga‐harga untuk meningkat, yang berarti bisa saja tingkat harga yang
terjadi pada waktu tertentu turun atau naik dibandingkan dengan sebelumnya, tetapi tetap menunjukkan tendensi yang meningkat. b Bahwa kenaikan tingkat harga tersebut
berlangsung secara terus menerus sustained, yang berarti bukan terjadi pada suatu waktu saja, akan tetapi bisa beberapa waktu lamanya. c Bahwa tingkat harga yang
dimaksud disini adalah tingkat harga secara umum, yang berarti tingkat harga yang mengalami kenaikan itu bukan hanya pada satu atau beberapa komoditi saja, akan
tetapi untuk harga barang secara umum. Suatu kenaikan harga dalam inflasi dapat diukur dengan menggunakan indeks
harga. Ada beberapa indeks harga yang dapat digunakan untuk mengukur laju inflasi antara lain: a Consumer price index CPI, indeks yang digunakan untuk mengukur biaya
atau pengeluaran rumah tangga dalam membeli sejumlah barang bagi keperluan kebutuhan hidup. b Produsen price index PPI, indeks yang lebih menitik beratkan pada
perdagangan besar seperti harga bahan mentah, bahan baku, atau bahan setenga jadi. c Gross National Product GNP deflator, merupakan jenis indeks yang berbeda dengan
dengan indeks CPI dan PPI, dimana indeks ini mencakup jumlah barang dan jasa yang termasuk dalam hitungan GNP.
Universitas Sumatera Utara
Hooker 2004:379 menemukan bahwa tingkat inflasi mempengaruhi secara signifikan terhadap harga saham. Peningkatan inflasi secara relatif merupakan sinyal
negatif bagi pemodal di pasar modal. Inflasi meningkatkan pendapatan dan biaya perusahaan. Jika peningkatan biaya produksi lebih tinggi dari peningkatan harga yang
dapat dinikmati oleh perusahaan maka profitabilitas perusahaan akan turun. Jika profit yang diperoleh perusahaan kecil, hal ini akan mengakibatkan para investor enggan
menanamkan dananya di perusahaan tersebut sehingga harga saham menurun Kewal, 2012:57.
2.5. Faktor Fundamental Perusahaan 2.5.1. Struktur Modal
