n CFt
NPV = ∑ I
t=1 1 + K
t
dimana : CFt = aliran kas per tahun pada periode t I
= investasi awal pada tahun 0 K = suku bunga discount rate
Kriteria penilaiannya adalah : a.
NPV positif berarti bahwa proyek tersebut mendapatkan keuntungan dan proyek dapat dilaksanakan.
b. NPV negatif berarti bahwa proyek tersebut berada dalam kerugian dan proyek
tidak dapat dilaksanakan.
3.4.4. Net Benefit-Cost Ratio Net BC
Net BC merupakan angka perbandingan antara jumlah present value yang positif dengan jumlah present value yang negatif Gray, 2005 : 74. Rumus Net
BC adalah sebagai berikut:
n B
t
- C
t
∑ untuk B
t
– C
t
t=0 1 + i
t
Net BC = n C
t
- B
t
∑ untuk B
t
– C
t
t=0 1 + i
t
dimana : n = jumlah tahun t = tahun ke
B
t
- C
t
= benefit netto dalam tahun t i = discount rate
Kriteria penilaiannya adalah: a.
Jika Net BC 1, maka usulan proyek dikatakan menguntungkan. b.
Jika Net BC 1, maka usulan proyek tidak menguntungkan. Kasus perusahaan ini hanya menghitung manfaat langsung dari perusahaan
berupa penerimaan yang didapat dari volume penjualan yang dikalikan dengan harga produk, dalam kasus ini tidak menghitung manfaat tidak langsung dari
perusahaan berupa nilai kepercayaan konsumen dan nilai-nilai lain yang memiliki manfaat bersifat tidak langsung yang diterima perusahaan.
3.4.5. Internal Rate of Return IRR
Metode ini digunakan untuk mencari tingkat bunga yang menyamakan nilai sekarang dari arus kas yang diharapkan di masa datang, atau penerimaan kas
dengan pengeluaran investasi awal Umar, 2005: 198. Rumus IRR adalah sebagai berikut:
n CFt I
= ∑ t=1 1 + IRR t
dimana : t = tahun ke
n = jumlah tahun
I = nilai investasi awal
CF = arus kas bersih IRR = tingkat bunga yang dicari harganya
Kriteria penilaiannya adalah jika IRR yang didapat ternyata lebih besar dari tingkat suku bunga yang ditentukan maka investasi dapat diterima.
3.4.6. Return On Investment ROI
Pengembalian atas investasi ROI adalah perbandingan antara pemasukan income per tahun terhadap dana investasi yang memberikan indikasi
profitabilitas suatu investasi Soeharto, 2002 : 95. ROI merupakan rasio yang menunjukkan hasil return atas jumlah aktiva yang digunakan dalam perusahaan
atau suatu ukuran tentang efisiensi manajemen Kasmir dan Jakfar, 2008 : 206. Rumus ROI sebagai berikut:
Net Profit After Tax ROI = x 100
Investasi 3.4.7.
Payback Period PP
Payback period adalah suatu periode yang diperlukan untuk menutup kembali pengeluaran investasi initial cash investment dengan menggunakan
aliran kas Umar, 2005: 197. Rumus PP adalah sebagai berikut:
Nilai investasi Payback Period = x 1 tahun
Kas Masuk Bersih
Kriteria penilaiannya adalah jika payback period lebih pendek waktunya dari maximum payback period-nya maka usulan investasi dapat diterima.
3.4.8. Break Event Point BEP
